Ahlatcı Yatırım, THY için hedef fiyatını 18,55 TL olarak belirledi.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Türk Hava Yolları 4Ç19’da piyasa beklentilerinin oldukça üzerine
1.94 milyar TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi 1.07 milyar TL net
kar şeklindeydi. Son çeyrekteki karla birlikte şirketin yıllık net
karı 4.5 milyar TL oldu. Türk Hava Yolları 4Ç18’de 38 milyon TL zarar
açıklamıştı. Şirketin net karındaki artışta tasarruf önlemleri ile
birim gelirlerinin artması ve Boeing ’ten MAX uçakları ile ilgili
alınan 1.07 milyar TL telafi ödemesinin etkili olduğunu görmekteyiz.
Şirketin satış gelirleri 4Ç19’da 4Ç18’e göre %15 oranında artışla
16.4 milyar TL’den 18.9 milyar TL’ye yükselirken yıllık bazda ise
satış gelirleri %20 artışla 75.1 milyar TL oldu. (2018/12 Net
Satışlar: 62.8 Milyar TL)
Şirket 4Ç19’da 4.8 milyar TL FAVÖK rakamı elde ederken 4Ç18’de
finansal tablolarını UFRS-16 kapsamında açıklamadığı için FAVÖK
rakamını yıllık bazda karşılaştırmak anlamlı olmamaktadır. Şirketin
4Ç19’da FAVÖK marjı ise %25.73 oldu. FAVKÖK rakamı ise 4Ç19’da yıllık
bazda 5,220 milyon TL’ye ulaşırken, FAVKÖK marjı ise yolcu birim
gelirdeki %2.8 artış ve birim giderlerdeki %1.9 düşüşün katkısıyla
%27.5’e yükseldi.
2020 yılında iç hatlarda 31.5-33 milyon, dış hatlarda 46-47 milyon
olmak üzere toplam 78-80 milyon yolcu taşıma hedefi olan Türk Hava
Yolları’nın konsolide satış geliri hedefi ise 14.5-14.8 milyar dolar.
Sektör ortalamasından daha iyi piyasa çarpanlarına sahip olan Türk
Hava Yolları’nın fiyat/kazanç oranı 3.56 iken (Sektör F/K: 4.18)
piyasa değeri/defter değeri oranı ise 0.40 (Sektör PD/DD: 0.65).
THYAO hisseleri için yurtiçi ve yurtdışı piyasa çarpanları ile
yaptığımız değerlendirmeye göre 18.55 TL hedef fiyat %69 yükseliş
potansiyeline işaret ediyor."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey