Ahlatcı Yatırım'ın Türk Telekom için hedef fiyatı 10,28 TL.
Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"Türk Telekom 1Ç20’de 1Ç19’a göre net karını piyasa beklentisinin
üzerinde %113 oranında artırarak 661 milyon TL olarak açıkladı.
Şirketin 1Ç19’da net karı 310 milyon TL idi. Net karın artışında en
önemli etken olarak azalan kur farkı zararları ön plana çıkıyor.
Şirket’in satış gelirleri 1Ç20’de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre
%17 oranında artarak 5.4 milyar TL’den 6.3 milyar TL’ye ulaşırken brüt
kar marjı ise %47.7 oldu. Şirketin FVAOK rakamı piyasa beklentisine
paralel 1Ç20’de 1Ç19’a göre %12 artarak 2.9 milyar TL’ye (1Ç19 FVAOK:
2.6 Milyar TL) ulaşırken FVAOK marjı ise aynı dönemde 206 baz puan
azalarak %46.4 oldu. (1Ç19 FVAOK Marjı: %48.4)
Net işletme sermayesi ve net yabancı para pozisyonunda iyileşme
olduğunu gördüğümüz Türk Telekom’un net işletme sermeyesi 1Ç20’de
geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %44 artışla 1.46 milyar TL olurken
şirketin net yabancı para pozisyon açığı ise 1Ç20’de bir önceki
çeyreğe göre mutlak bazda %17 azalarak 4.8 milyar TL’den 3.99 milyar
TL’ye geriledi.
2020 ilk çeyrek sonuçlarını değerlendiren Türk Telekom Genel
Müdürü Ümit Önal, “2020 yılına hem finansal hem de operasyonel olarak
güçlü bir başlangıç yaptık. 1Ç20’de özellikle sabit genişbant
segmentindeki yıllık %19 büyümenin katkısı ile konsolide gelirlerimiz
geçen yılın aynı çeyreğine göre %17 büyüme kaydetti” dedi. Kovid-19
salgınının küresel ekonomide ve tüketici davranışlarında etkileri
olduğunu vurgulayan Önal, genel risk unsurlarını yansıtarak 2020
yılında satış gelirlerindeki büyümenin yıllık %13 seviyesinde
gerçekleşeceğini öngördüklerini söyledi. Şirket disiplinli maliyet
yönetimini ve ürün grubu satış dağılımındaki olumlu değişikliği göz
önüne alarak konsolide FVAOK tutarının 12.4– 12.6 milyar TL’ye
yükseltirken, 2020 yılı için bazı fiber yatırımlarını önce çekmesi ve
kur hareketlerindeki etkiyi de değerlendirerek konsolide yatırım
harcamalarını ise yaklaşık 6.4 milyar TL olarak güncelledi.
6,08x 2020T F/K ve 3,12x 2020T FD/FVAÖK çarpanları işlem gören
TTKOM payları için yurtiçi ve yurtdışı sektör benzerleri çarpanlarını
ağırlıklandırarak hesaplamamıza göre 10,28 TL fiyat hedefi
öngörüyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey