HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Garanti Bankası için 8,50 TL hedef fiyat ile 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu

26.10.2018 10:21



Ak Yatırım, Garanti Bankası için 8,50 TL hedef fiyat ile
'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Garanti Bankası'nın 3Ç18 döneminde net kârı önceki çeyreğin %12,3
altında 1,67 milyar TL olarak açıkladı. Buna göre bankanın sonucu
bizim 1,70 milyar TL ve piyasanın 1,61 milyar TL net kar
beklentilerine paralel geldi. Bu sonuçla ilk dokuz aylık net kâr
yıllık %20 artışla 5,6 milyar TL olurken öz kaynak kârlılık oranı da
%17,0 olarak gerçekleşti (2017'de %16,6). Bankanın TÜFE beklentisini
%9,3'ten %23,2'ye çekmesiyle TÜFE'ye endeksli menkul kıymet faiz
geliri önceki çeyreğin iki katına (1,3 milyar TL) çıktı. Ancak banka
700 milyon TL serbest karşılık ayırdığı için artışın net kâra etkisi
olmadı. Buna göre bankanın 3Ç18 net kârının önceki çeyreğe göre
azalması önemli ölçüde net karşılık giderlerinin 0,9 milyar TL'den
1,05 milyar TL'ye artmasından kaynaklanmış olarak görülüyor. Bankanın
takipteki alacakları 3Ç18'de net 5,7 milyar TL girişle (bunun 2 milyar
TL'lik kısmının TL'deki değer kaybından kaynaklandığı belirtildi) 10
milyar TL düzeyine ulaşırken, takipteki alacak oranı da Eylül sonunda
%3,9 oldu (önceki çeyreğe göre 80 baz puan, yılbaşına göre 133 baz
puan artış). Buna göre bankanın net risk maliyeti (risk amaçlı kur
koruması dahil) bir önceki çeyrekteki 107 baz puan seviyesinden 150
baz puana çıkarken ilk dokuz ay sonunda da 130 baz puan oldu (tüm yıl
için 150 - 200 baz puan beklentisi var). Banka yılın son çeyreğinde
kredi - mevduat getiri makasının bir miktar daralacağını, karşılık
gider baskının süreceğini ve ayrıca bir miktar serbest karşılık
ayrılacağını belirtti. Bununla birlikte yılsonu için öz kaynak
kârlılık hedefinin %17 olarak korunduğunu görüyoruz. Banka son
çeyrekte kârlılığa (i) ilk dokuz aydaki düzeyi yakalamasını beklediği
TÜFE'ye endeksli menkul kıymet gelirinin, (ii) komisyon gelirlerindeki
kuvvetli artış ivmesinin ve (iii) düşük çift haneli seviyede kalmasını
beklediği faaliyet giderlerindeki eğilimin destek vermesini bekliyor.
Üçüncü çeyrek sonuçlarının ardından, bankada net kâr beklentimizi 2018
için 7,6 milyar TL'de korurken, 2019 için %4 gerilemeyle 8,2 milyar
TL'ye düşürdük. Söz konusu rakamlar %17,0 - %16,5 aralığında bir öz
kaynak kârlılığına işaret ediyor. Garanti için 12 aylık fiyat hedefi
hisse başına 8,50 TL (%18 yukarı potansiyel) düzeyinde bulunuyor ve
'Endeksin Üzerinde Getiri' görüşümüzü
koruyoruz."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/20181026_Gunluk_Bulten/3dff4a49-faf4-4ad4-ab35-9343a633d10b.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.092
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  0  
Önceki Kapanış :  1.092  
En Yüksek
0
En Düşük
0
BIST En Aktif Hisseler
ATLAS 2,92 46.504.662 % 42,63  
ASELS 16,84 815.319.098 % 0,00  
HDFGS 4,55 257.374.450 % 0,00  
ISGYO 1,92 214.581.228 % 0,00  
ISYAT 3,34 228.951.535 % 0,00  
Alış Satış %  
Dolar 0,0000 0,0000 % 0,00  
Euro 0,0000 0,0000 % 0,00  
Sterlin 9,2888 9,3354 % 0,82  
Frank 7,7664 7,8132 % 0,53  
Riyal 1,8821 1,8915 % 0,47  
Alış Satış %  
Altın Ons 2.051 2.052 13,46  
Altın Gr. 467 467 5,06  
Cumhuriyet 3.064 3.126 31,90  
Tam 3.156 3.226 42,40  
Yarım 1.532 1.570 16,00  
Çeyrek 768 786 8,00  
Gümüş.Ons 27,69 27,73 0,76  
Gümüş Gr. 6,29 6,30 0,19  
B. Petrol 45,42 45,42 0,23