Ak Yatırım, Koç Holding için 30,00 TL hedef fiyatını ve
'endeksin üzerinde getiri' tavsiyesini korudu.

Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Koç Holding 1Ç21’de 2 milyar 113 milyon TL net kar açıkladı,
ortalama piyasa beklentisi olan 1 milyar 652 milyon TL ve Ak Yatırım
beklentisi olan 1 milyar 529 milyon TL’nin üzerinde. Yıllık bazda 1Ç21
net karda %39 gerileme var çünkü 1Ç20’de Yapı Kredi Bankası pay
transferi işlemi ile ilgli şirket 3 milyar 380 milyon TL gelir
kaydetmişti. Yapı Kredi bankasına yatırılan sermaye benzeri nakitle
birlikte ve alınan ve ödenen temettüler sonrası, Nisan sonu itibariyle
Koç Holding solo bilançosunda 466 milyon dolar net nakit pozisyonu
var. Bu rakam 2020 yılı sonunda 375 milyon dolar idi. Portföyünde
%50-50 ortaklı önemli büyüklükte şirketleri olması nedeniyle, Koç
Holding’in kombine finansal sonuçlarına bakmak anlamlı. 1Ç21 kombine
ciro yıllık %38 büyümeyle 97,7 milyar TL olarak gerçekleşti. Otomotiv
yıllık %71 büyümeyle 30,6 milyar TL’ye ve Dayanıklı Tüketim yıllık %67
büyümeyle 15,1 milyar TL’ye ulaşarak toplam cirodaki büyümenin temel
etkenleri oldular. Finans cirosu yıllık %29 büyümeyle 14,1 milyar TL
olarak gerçekleşti. Enerji cirosu yıllık %15 büyümeyle 33,3 milyar TL
oldu. Kombine faaliyet karı yıllık %216 büyümeyle 7,5 milyar TL olarak
gerçekleşti ve ciro büyümesinin üzerinde. Enerji bölümünde yükselen
petrol fiyatları ile stok kazançları meydana geldi ve yıllık %198
büyümeyle 1,5 milyar TL oldu. Ardından en hızlı büyüme Dayanıklı
Tüketim bölümünden geldi, yıllık %162 ile 1,6 milyar TL ve sonra da
Otomotiv bölümünde yıllık %88 büyümeyle 2,9 milyar TL olarak
gerçekleşti. Finans bölümünde yıllık %2 daralma ile 1,3 milyar TL
oldu. Yorum: Koç Holding için Net Aktif Değer tablosunu cari solo net
nakit pozisyonu ve sonuçlar sonrası grup şirketlerin değerlemeleri ile
güncelledikten sonra, hedef fiyatımızı 30,00 TL ve önerimizi Endeksin
Üzeri olarak koruyoruz. Koç Holding’in cari piyasa değerinin Net Aktif
Değere iskontosu %40’a genişlemiş durumda. Oysa son 5 yllık ortalaması
%13. Sonuçlara olumlu tepki olmasını bekliyoruz."

Analizin tamamı için:

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=6033

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )