Ak Yatırım, Tofaş için 24,40 TL hedef fiyatını ve 'Endeksin
Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Tofaş'ın 3Ç19 net karı yıllık bazda %4 düşüş ile 298 milyon TL
seviyesine geriledi. Net karın düşüşünde operasyonel performanstaki
zayıflama etkili oldu. Ciro ve net kar, konsensüs ve AK Yatırım
tahminleri ile uyumlu gerçekleşirken, %22 düşüş ile 570 milyon TL
seviyesine gerileyen FAVÖK, bizim tahminimizin %11, piyasa
beklentisinin ise %4 üzerinde gerçekleşmiştir. Hatırlatmak gerekir ki,
FAVÖK rakamındaki düşüş, geçtiğimiz yıl kur dalgalanmaları sebebiyle,
Şirket'in operasyonel marjlarının sıçrama yaparak yüksek baz
oluşturmasından kaynaklanmaktadır. Kur etkisinden arındırmak adına,
Tofaş'ın vergi öncesi karına baktığımız zaman, yıllık bazda 1.1
puanlık kayıp ile %6.5'e düşen 3Ç19 marjı beklentiler dahilinde
oluşmuştur. Şirket, sonuçlar ile beraber, Ağustos ayında başlayan
talep toparlaması ve Eylül sonuna doğru kamu bankaları ile ortaklaşa
gerçekleştirilmeye başlanan faiz destek kampanyalarıyla birlikte, 2019
yılına ilişkin ileriye dönük beklentilerinde yurt içi satış
tahminlerini yukarı revize etti (60-65 bin araçtan 70-75 bin
seviyesine). Rakamlar bizim tahminlerimiz ile uyumludur. Tahminler ile
uyumlu gerçekleşen 3Ç19 sonuçlarına ve sürpriz bir gelişme olmayan
beklenti revizyonuna nötr tepki oluşmasını bekliyoruz. Uzun vadeli
hisse senedi performansını Doblo modelinin geleceği ve Fiat-Chyrsler
(FCA) ile PSA Grubu arasındaki birleşme görüşmelerinin seyri
etkileyecektir. Tofaş için "Endeks Üzeri Getiri" ve 24.40 TL/hisse
hedef fiyatımızı koruyoruz."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=4402

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey