Ak Yatırım, Tofaş için 30,50 TL hedef fiyatla 'Endeksin Üzerinde
Getiri' tavsiyesini korudu.
Değerlendirme şu şekilde:
"Tofaş’ın 2Ç20 net karı yıllık bazda %29 düşüş ile 288 milyon TL
olarak gerçekleşti. Piyasa beklentisi 250 milyon TL, AK Yatırım
tahmini ise 230 milyon TL seviyesindeydi. Net karın yıllık bazda
düşüşünde satış hacimlerinin Covid-19 nedeniyle gerilemiş olması yer
alırken, al ya da öde kontratlarının ‘öde’ kısmının toplam faaliyet
karı içindeki payının artması sayesinde FAVÖK marjı rekor seviye olan
%17.8 seviyesine ulaştı. Bu rakam bizim ve piyasanın %16.6 olan
beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Bu sayede net kar tahminleri aşmış
oldu. Şirket ayrıca 2020 yılına dair beklentilerini yukarı yönlü
revize ettiğini açıkladı. Buna göre, sektör geneli için daha önce
480-520 bin adet olan araç satışı beklentisi 600-640 bin seviyesine
yükseltildi ve %15-16 pazar payı elde ederek yurt içinde 96-102 bin
adet araç satışı hedefleniyor (2019: 77 bin). Şirketin ihracat hacmi
beklentisi ise 110-140 bin adet olarak korundu (2019: 194 bin).
Hatırlanacağı gibi, yakın zamanda yayınladığımız sektör raporunda 2020
yılına dair beklentilerimizi yukarı revize etmiştik. Ancak, Şirket’in
sunduğu projeksiyonlar, bizim revize tahminlerimize olan risklerin
hafif yukarı yönlü olduğunu gösteriyor. Başarılı bir 2Ç20
gerçekleşmesi sunan Tofaş’ın 2020 hedeflerinde yapılan revizyonun da
desteği ile beklenti üstü gelen net kar rakamına olumlu tepki
gelmesini bekliyoruz. Uzun vadede, Covid-19 sonrası üretim ve
satışların seyri, PSA-FCA görüşmelerinin Tofaş’a yansımaları ve Doblo
kontratı ile ilgili gelişmeler hisse performansında etkili olacaktır.
Şu an için 30.50 TL/hisse olan hedef fiyatımızı ve ‘Endeks Üzerinde
Getiri’ tavsiyemizi koruyoruz."

https://www.akyatirim.com.tr/apps/PDFViewer.ashx?PDF=/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=5189


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey