HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Turkcell için 21,6 TL hedef fiyatla 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu

03.05.2021 10:14
HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Turkcell için 21,6 TL hedef fiyatla 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini k


Ak Yatırım, Turkcell için 21,6 TL hedef fiyatla 'Endeksin Üzerinde
Getiri' tavsiyesini korudu.

Ayrıntılar şu şekilde:

"Turkcell 1Ç21’de beklentilere paralel yıllık bazda %27 artışla 1.1
milyar TL net kar açıkladı. 1Ç21'de oluşan yüksek ertelenmiş vergi
gideri nedeniyle, vergi gideri yıllık bazda% 44 artarak 344 milyon TL
oldu. Şirket 2020 öngörülerinde bir değişikliğe gitmedi. Hatırlatmak
gerekirse, Turkcell 2021 yılında %14-16 gelir büyümesi, yaklaşık 14
milyar TL FAVÖK (+%14 YoY) ve %20 operasyonel yatırım harcaması /
satış oranı (2020 gerçekleşme: %18,5) öngörüyor. 1Ç21 satış gelirleri
beklentilere büyük ölçüde paralel olarak yıllık %18 artışla 7,83
milyar TL oldu. Kurumsal şirketlere satış (+%20 YoY), yurtdışı
faaliyetleri (+27% YoY) ve diğer segment gelirlerinin (+52% YoY),
artan katkısı satış büyümesini destekledi. Diğer yandan şirketin ana
iş kolunda büyüme, mobil tarafta zayıf abone başına gelir artışı
nedeniyle %11’le sınırlı kaldı. Turkcell 1Ç21’de 410 bin yeni faturalı
abone kazanımı gerçekleştirdi. Bu rakam son 4 çeyreklik faturalı abone
artışını 1.4 milyon seviyesine getirdi. Diğer yandan abone başına
yılık gelir artışı görece sınırlı %8 artış gösterdi. Faturalı abone
başına gelir artışı yıllık %3 seviyesinde kaldı. Şirketin faturalı
tarafta abone başına gelir artışında son 3 çeyrektir belirgin bir
zayıflama var. Buna karşın diğer iş kollarından gelen güçlü katkı
konsolide rakamları destekliyor. 1Ç21 FAVÖK beklentilere büyük ölçüde
paralel yıllık %18 artışla 3.31 milyar TL oldu. FAVÖK marjı,
operasyonel giderlerdeki sıkı kontrol (yıllık yalnızca %4 artış)
neticesinde %42,2 seviyesinden yatay kaldı. Diğer yandan artan servis
maliyetleri neticesinde brüt marjı yıllık bazda 2,5 puan geriledi.
Turkcell’in net borcu, olumsuz kur hareketi, artan yatırım harcamaları
ve dönemsel artan işletme sermayesi ihtiyacı nedeniyle 9.0 milyar TL
seviyesinden 10,9mlyr TL seviyesine yükseldi. Net borç / FAVÖK oranı
da ise 0,7x’den, 0,9x’e yükseldi. Turkcell’in mevcut borçluluk oranı
oldukça sağlıklı seviyede ve sektör ortalamalarının oldukça altında.
Şirket 1Ç21’i 149 milyon dolar net uzun döviz pozisyonuyla kapattı.

Beklentilere büyük ölçüde paralel gerçekleşen sonuçlara önemi bir
piyasa tepkisi beklemiyoruz. Mobil tarafta, faturalı abone gelir
artışında son 3 çeyrektir devam eden zayıflık, çeyreksel sonuçlarda
gördüğümüz temel negatif unsur. Mevcut durumda Turkcell için
tahminlerimizde bir değişikliğe gitmiyoruz ve 21,6TL fiyat hedefiyle
“Endeksin Üzerinde Getiri” önerimizi koruyoruz. Şirket 2021T 3,0
FD/FAVÖK ve 6,7x F/K çarpanıyla oldukça cazip seviyelerde işlem
görüyor. Şirketin bünyesindeki değerli şirketleri halka arz veya
stratejik ortaklıklarla değerlendirme potansiyelini en önemi olası
katalist olarak görüyoruz."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=5995

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.998
Değişim :  2,38% |  46,52
Açılış :  1.920  
Önceki Kapanış :  1.951  
En Yüksek
1.998
En Düşük
1.914
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler18:05
PCILT 14,52 28.398.020 % 10,00  
UTPYA 12,54 2.406.649 % 10,00  
ALARK 17,50 293.071.173 % 9,99  
VBTYZ 25,78 123.208.346 % 9,98  
MZHLD 30,86 857.138 % 9,98  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 13,6454 13,6535 % 0,47  
Euro 15,2190 15,2482 % -0,26  
Sterlin 18,2000 18,2913 % -0,20  
Frank 14,6019 14,6898 % -0,32  
Riyal 3,6284 3,6466 % 0,48  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.793 1.794 -24,22  
Altın Gr. 788 788 -6,55  
Cumhuriyet 5.246 5.325 -89,00  
Tam 5.223 5.356 -82,14  
Yarım 2.525 2.591 -39,74  
Çeyrek 1.266 1.295 -19,87  
Gümüş.Ons 22,64 22,67 -0,85  
Gümüş Gr. 9,94 9,95 -0,32  
B. Petrol 88,29 88,29 -0,45