Ak Yatırım'ın Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatı 3,40 TL,
tavsiyesi 'Endeksin Üzerinde Getiri' seviyesinde bulunuyor.
Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Yapı Kredi Bankası, 4Ç19 net kârını 263 milyon TL olarak açıkladı
ve piyasanın 133 milyon TL net kâr beklentisi ile bizim 138 milyon TL
beklentimizin üzerinde bir sonuç elde etti. Kârın beklentimizden
kuvvetli gelmesi Hazine işlem gelirlerinden kaynaklandı. Ayrıca
geçtiğimiz günlerde duyurulan sigorta işlemleri ile ilgili idari ceza
için banka 4Ç19'da 140 milyon TL karşılık ayırdı. Yapı Kredi Bankası
öne çekilen takipteki alacak giderleri nedeniyle dördüncü çeyrek
kârının ilk üç çeyrekteki 1,1 milyar TL ortalamanın oldukça altında
kalacağı konusunda analistleri bilgilendirmişti. Belirtildiği gibi
Yapı Kredi'nin kredi karşılık giderleri önceki çeyreğe göre %73
artarak 3,2 milyar TL olurken bizim 3,1 milyar TL karşılık gider
tahminimizi de geçti. Diğer taraftan tahsilat gelirlerinin
beklentimizin hafif üzerinde olması net karşılık gideri maliyetinin
beklentimize paralel olmasını sağladı. Böylece Yapı Kredi'nin net
karşılık giderlerinin kredi hacmine oranı dördüncü çeyrekte %5,17 ve
2019'un tümünde %3,5 olarak yılbaşındaki beklentinin üzerinde
gerçekleşti. Yapı Kredi TÜFE'ye endeksli tahvil etkisi hariç
tutulduğunda net faiz marjının dördüncü çeyrekte önceki çeyreğe göre
75 baz puan arttığını hesaplıyor. Diğer taraftan TÜFE'ye endeksli
tahvillerin enflasyon katkısının %11,0'den %8,6'ya düşmesiyle 70 baz
puanlık olumsuz etkisi olduğunu hesaplıyoruz. Bu nedenle çeyreksel
bazda net faiz marjı yatay kaldı. Bankanın muhasebe uygulamasında
değişiklik nedeniyle bu çeyrekte net faiz gelirlerinden komisyon
gelirlerine bazı kaymalar oldu. Bu ikisinin toplamından oluşan toplam
bankacılık gelirleri ise bir önceki çeyreğe göre %7 oranında arttı
(benzer bankalarda bu artış %12-16 aralığında gerçekleşti). Görece
zayıflık TÜFE getirisinin diğer bankalara kıyasla Yapı Kredi'de 526
milyon TL gibi daha yüksek bir oranda düşmesinden kaynaklandı. 4Ç19
sonuçlarının ardından banka için net kâr beklentimizi 2020 için 6,35
milyar TL, 2021 için 7,5 milyar TL olarak koruyoruz. Buna göre öz
kaynak kârlılık oranı %14,0 - %14,5 aralığına işaret ediyor (2019'da
%9,0 civarı). Banka 4Ç19 sonuçlarını ve 2020 beklentilerini 11
Şubat'taki analist toplantısında değerlendirecek. Banka için 12 aylık
fiyat hedefimiz 3,40 TL ve 'Endeksin Üzerinde Getiri' önerimiz
bulunuyor."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=4684

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey