Ata Yatırım, Türk Traktör için 132 TL hedef fiyatla 'TUT'
tavsiyesini korudu.
Ayrıntılar şu şekilde:
"Segmental bazda, yurt içi satış hacmi Kasım ayında düşük baz
etkisi ile birlikte cazip faiz oranları sayesinde yıllık bazda %124
artarken aynı dönemde ihracat satış hacmi yıllık bazda %34 arttı.
Şirketin 2018 ve 2019’daki dalgalanmayı iyi yönettiğini
düşünüyoruz. 2019 sonu Net Borç/FAVÖK oranı da 2018 sonundaki 2.73x ve
1Ç19 sonundaki 3.28x seviyesinden 1.74x’e düşürdü ve 3Ç20’de de şirket
net nakite döndü.
Şirket 2020T yurt içi satışlar tahminini 19-21.5 bin adetten (ATA:
22.2 bin adet~102% y/y artış) 22-23.5 bin adete yükseltti. Şirket
tahminini alt sınırı yıllık bazda %100 artışa işaret ederken üst bant
ise yıllık bazda %114 artışa işaret etmektedir. Şirket iç pazardaki
talebin beklentilerinden hızlı iyileştiğini belirtti. Biz de 2020 iç
Pazar satış hacmi tahminimizi %13 arttırarak 22.2 bin adete
yükseltmiştik. Şirket 2020 ihracat beklentisini de 11-12.5 bin adetten
11.5-12.5 bin adete yükseltti. 2020T ihracat hacim tahminimizi ise %2
azaltarak 11.6 bin adete indirdik. İhracat hacmindeki düşüş
beklentimize ragmen, yurt içi satışların toplam satışlardaki oranının
artması şirketin kar marjları açısından olumludur.
Türk Traktör için 12 aylık hedef fiyatımız 132 TL (11 TL hisse
başına temettü hariç) olup önerimizi “TUT” olarak korumaktayız.
Hisse senedi mevcut tahminlerimize göre 2020T 11.0x F/K ve 2021T
9.9x F/K çarpanları ile 3 senelik tarihsel ortalaması 8.8x’in üzerinde
işlem görmektedir"

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey