HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Garanti BBVA Yatırım, Türk Traktör için 328,00 TL hedef fiyatla "endeksin üzerinde getiri" tavsiyesinde bulundu [FNC-NEWS]
02.08.2022 08:13
TTRAK 2Ç22 Finansal Sonuçlar? Nötr
2Ç22
Açıklanan
Konsensus
Garanti
Net Satışlar (TLmn)
4,893
4,795
4,876
FVAÖK (TLmn)
731
678
698
FVAÖK Marjı
14.9%
14.1%
14.3%
Net Kar (TLmn)
483
467
468
Beklentilerin hafif üstünde sonuçlar
Türk Traktör 2Ç22 sonunda 467mn TL piyasa beklentisinin hafif üstünde 483mn TL net kar açıkladı. Operasyonel tarafta satış gelirleri ve FVAÖK de beklentilerin hafif üstündedir. Düşük efektif vergi oranı (%11 standart vergi oranı %25?dir) da net kardaki sapmayı açıklamaktadır.
Güçlü ihracat rakamları
Yurtiçi satış hacmi 2Ç22'de yıllık bazda %25 azalarak 6.721 adet yurt içi gelirler ise %62 artışla 3.847mn TL oldu. İhracat hacimleri yıllık bazda %5,6 azalışla 3.860 adet olarak gerçekleşti. İhracat gelirleri ABD$ bazında %8 azalarak 101mn ABD$'ye geriledi. Toplam traktör satışları 2Ç22'de yıllık bazda %14,4 azalırken, gelirler TL bazında %69 arttı. Şirket bu dönemde 911mn TL brüt kar ve %18.6 brüt kar marjı kaydetmiştir. Bu da 731mn TL'lik bir FVAÖK ve %14.9 FVAÖK (yıllık 0.3 puan azalış) marjına işaret etmektedir. Şirket'in 1Ç22 sonunda 757mn TL olan net borcu ikinci çeyrek sonunda 1,581mn TL?ye yükselmiştir. Kaydedilen net finansal gider ise bu dönemde 73mn TL olmuştur.
2022 beklentileri korundu, yatırım harcamaları yukarı yönlü revize edildi.
Şirket 1Ç22 sonunda verdiği 2022 öngörülerini değiştirmemiştir. Şirket 2022'de yurtiçi traktör pazarının 53-59bin (GY: 55bin) adet olmasını bekliyor. Şirket yurtiçi satış hacmini 26.5-30bin (GY:27bin) seviyesinde ön görürken ihracat satış hacmi 16.5-18.5bin adettir. Yatırım harcamasını ise 600-800mn TL (Önceki:450-600mn TL) olarak revize etmiştir. Tahminlerimiz şirket beklentileri ile uyumludur.
Sonuçların hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz
Sonuçlar beklentilerin biraz üstündedir ancak hisse dün endeksi %3.25 artıda kapatmıştır. 2Ç22 ile ilgili olumlu sonuçların bir kısmının fiyatlandığını düşünüyoruz. Şirket bugün saat 11:00?de bir analist toplantısı yapacaktır. Hisse için tavsiyemiz EÜ olup 12 aylık hedef fiyatımız 328TL?dir.
Turk Traktor Özet Finansal Sonuçlar
Değişim
(mn TL)
2Ç21
3Ç21
4Ç21
1Ç22
2Ç22
6A21
6A22
2Ç22/2Ç21
2Ç22/1Ç22
6A22/6A21
Net Satışlar
2,892
2,467
3,601
3,988
4,893
5,576
8,881
69%
23%
59%
Brüt Kar
533
408
690
723
911
1,035
1,634
71%
26%
58%
Faaliyet Karı
403
291
496
527
686
786
1,213
70%
30%
54%
FVAÖK
442
330
541
572
731
862
1,303
66%
28%
51%
Net Diğer Gelir/Gider
-39
-49
-59
-64
-88
-51
-152
a.d.
a.d.
a.d.
Finansal Gelirler (net)
13
3
29
74
-73
63
1
a.d.
a.d.
-98%
Vergi
-117
-25
27
-60
-44
-190
-104
a.d.
a.d.
a.d.
Net Kar
260
222
492
477
483
608
959
86%
1%
58%
Net Nakit
320
-21
432
-757
-1,581
320
-1,581
Çalışma Sermayesi
-298
-629
-594
-834
-1,794
-298
-1,794
Özsermaye
1,214
1,430
2,051
1,305
1,741
1,214
1,741
Rasyolar
Brüt Kar Marjı
18.4%
16.6%
19.2%
18.1%
18.6%
18.6%
18.4%
0.2 puan
0.5 puan
-0.2 puan
Faaliyet Kar Marjı
13.9%
11.8%
13.8%
13.2%
14.0%
14.1%
13.7%
0.1 puan
0.8 puan
-0.4 puan
FVAÖK Marjı
15.3%
13.4%
15.0%
14.3%
14.9%
15.5%
14.7%
-0.3 puan
0.6 puan
-0.8 puan
Net Kar Marjı
9.0%
9.0%
13.7%
12.0%
9.9%
10.9%
10.8%
0.9 puan
-2.1 puan
-0.1 puan
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://www.metalsmarket.net
https://www.montelnews.com/tr
http://twitter.com/ForeksTurkey
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.