Halk Yatırım, Ford Otosan için hedef fiyatını 102,00 TL'den 130,00
TL'ye yükseltirken, 'AL' tavsiyesini sürdürdü.
Halk Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"3Ç20 Finansal Sonuçlar – Pozitif
Beklentilerin üzerinde net kar rakamı. Ford Otomotiv, yılın üçüncü
çeyreğinde, bizim beklentimiz olan 1.062 milyon TL’nin %27,9, ortalama
piyasa beklentisi olan 1.022 milyon TL’nin de %32,9 üzerinde, yıllık
bazda %198,9 artışla 1.358 milyon TL net kar açıkladı. Beklentimizin
üzerinde açıklanan FAVÖK ve tahminimizin altında gerçekleşen net
finansman gideri, beklentimizin üzerinde açıklanan net kârda etkili
oldu.
Satış gelirleri yıllık bazda %44,1 artış kaydetti. 3Ç20’de net
satış gelirleri, hem bizim tahminimiz olan 13.399 milyon TL hem de
ortalama piyasa beklentisi olan 13.492 milyon TL ile uyumlu, yıllık
%44,1 artarak 13.396 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Yurt içinde
satış hacmi ve birim fiyatlarda artış, ihracat tarafında da rekabetçi
TL, yıllık bazda artan satış gelirlerinde etkili oldu.
FAVÖK beklentilerin üzerinde. FAVÖK yılın üçüncü çeyreğinde, bizim
beklentimiz olan 1.356 milyon TL’nin %5,8, ortalama piyasa beklentisi
olan 1.326 milyon TL’nin de %8,2 üzerinde, yıllık bazda %77,9 artışla
1.435 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise 3Ç20’de,
karlılığı görece yüksek olan yurt içi satışların toplam satışlar
içerisinde payının artmasına bağlı olarak yıllık 2,0 puan artış ile
%10,7 seviyesinde gerçekleşti.
Esas faaliyetlerden net diğer gelir net karı destekledi.
Operasyonel olmayan tarafta ise, çoğunlukla kur farkı kaynaklı
kaydedilen 292,7 milyon TL’lik esas faaliyetlerden net diğer gelirler
net karı desteklerken, 82,4 milyon TL seviyesinde kaydedilen net
finansman gideri net karı baskıladı.
Yurt içi satışlarda güçlenme eşliğinde 2020 beklentilerinde yukarı
yönlü revizyon. Ford Otomotiv, yurt içi pazarda yaşanan güçlenme ile
birlikte ikinci çeyrek finansallarının ardından paylaştığı 2020 yılı
beklentilerinde yukarı yönlü revizyon gerçekleştirdi. Buna göre
şirket, 670-720 bin adet seviyesinde bulunan yurt içi pazar
beklentisini 750-800 bin adede çekerken sırasıyla 80-90 bin adet ve
230-240 bin adet seviyelerinde bulunan yurt içi ve yurt dışı
satışlarına ilişkin beklentilerini sırasıyla 95-105 bin adet ve
250-260 bin adede yükseltti.
Tavsiyemizi AL olarak sürdürüyoruz. 2020 yılının üçüncü çeyrek
finansal sonuçlarının beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi dolayısıyla
hisse performansı üzerinde etkisinin ‘pozitif’ olacağını düşünüyoruz.
Sonuçların ardından, 2020 ve 2021 yılı tahminlerimiz ile benzer şirket
çarpanları modelimizi güncellememiz neticesinde Ford Otosan için
12-aylık hedef fiyatımızı 102,00 TL’den 130,00 TL’ye yükseltiyor AL
tavsiyemizi sürdürüyoruz."

Analizin tamamı için:

https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2020/10/6059_FROTO-3Ç20.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey