Halk Yatırım, Torunlar GYO için hedef fiyatını 2,70 TL'den 2,30
TL’ye indirdi, tavsiyesini 'Al' olarak korudu.
Halk Yatırım'ın ( http://www.halkyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şöyle denildi:
"Açık döviz pozisyonu nedeniyle beklentilerin üzerinde net zarar.
Torunlar GYO, üçüncü çeyrekte hem beklentimiz olan 925 mn TL hem de
piyasa ortalama beklentisi olan 895 mn TL’lik net zararın üzerinde
974,2 mn TL net zarar açıkladı (3Ç17’de 17,4 mn TL net kar).
Beklentilerin üzerinde gelen net zararda, beklentilerin altında kalan
operasyonel karlılık ve esas faaliyet dışı giderlerin beklentilerin
üzerinde gerçekleşmesi etkili oldu. Torunlar GYO’nun 3Ç17’de 100,9 mn
TL seviyesinde gerçekleşen net finansman gideri, 3Ç18’de 1.178 mn TL
seviyesine yükseldi. Şirketin 30 Eylül 2018 itibariyle 512,4 mn dolar
ve 186,3 mn euro borcu bulunuyor. Her anlamda beklentilerden kötü
gelen finansalların hisse performansına etkisini ‘negatif’ olarak
değerlendiriyoruz.
Torunlar GYO için 2,70 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı 2,30
TL’ye indiriyor, ‘AL’ olan tavsiyemizi koruyoruz. Hem makroekonomik
tahminlerimizdeki revizyonlar ve değerleme de kullandığımız risksiz
faiz oranı öngörümüzü %17,5 seviyesine yükseltmemiz sonucunda,
Torunlar GYO için 2,70 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı 2,30 TL’ye
revize ediyor, sunduğu getiri potansiyeli doğrultusunda ‘AL’
tavsiyemizi sürdürmeye devam ediyoruz. Torunlar GYO’yu, tek bir
segmente bağlı kalmayıp, daha geniş müşteri portföyüne hitap edebilme
olanağı sağlayan çeşitlendirilmiş varlık portföyüne sahip olması
açısından uzun vadede beğeniyoruz. Torunlar GYO’nun Torun Center
projesi kiralama ve satışında görülen gecikme ve döviz açık pozisyona
sahip olması nedeniyle EUR/TL ve USD/TL kurundaki TL aleyhine
gerçekleşen aşırı dalgalanmalar nedeniyle hissenin fazlaca
cezalandırıldığını düşünüyoruz. Önümüzdeki dönemde, EUR/TL ve USD/TL
kurundaki TL lehine gerçekleşecek gelişmeler doğrultusunda hisse
fiyatına olumlu yansımaları görmeye başlayabileceğimizi, yatırımların
azalması ve kira getirili gayrimenkullerin artması ile beraber
şirketin borç yükünün de azalacağını düşünüyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey