HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İnfo Yatırım, Şok Marketler için hedef fiyatını 15,45 TL olarak belirledi ve hisseyi 'tut' tavsiyesi ile takibe başladı

17.05.2021 11:27
HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İnfo Yatırım, Şok Marketler için hedef fiyatını 15,45 TL olarak belirledi ve hisseyi 'tu


İnfo Yatırım, Şok Marketler için hedef fiyatını 15,45 TL olarak belirledi ve hisseyi 'tut'
tavsiyesi ile takibe başladı.

İnfo Yatırım, konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Takibe TUT tavsiyesi ile başlıyoruz. Ulusal indirimli perakende zinciri ŞOK Marketler’i Tut
tavsiyesi ile takibe başlıyoruz. ŞOK’un son yıllardaki hızlı büyüme, borçlarını ödeme,
kârlılığa geçme ve hatta temettü dağıtma gibi atılımlarını olumlu buluyoruz. Ancak
indirgenmiş nakit akımı (İNA) hesaplarımıza göre bu gelişmeler hisse senedinde
fiyatlanmış görünüyor. Ayrıca, beklenti üstünde tahminlerimizle bile ŞOK’un benzer
şirketlere göre ucuz olmadığını düşünüyoruz. İNA analizine göre belirlediğimiz 15.45TL
hedef fiyatı yaklaşık %29 potansiyel getiri sunmaktadır.

Bol seçenek ve yakınlık. Yıldız Holding tarafından satın alınmasından sonra iş modelini
yenileyen ŞOK, 2015 yılından itibaren yeni mağaza düzeni ile organik büyümeyi hedefledi.
Tüketicinin bütün temel ihtiyaçlarını en yakın noktada karşılama fikrinden yola çıkan
perakendeci, 2021 yılı itibariyle 8,145 mağaza ağıyla üçüncü büyük perakende zincir
konumundadır. 2020 yılı cirosu 21.4 milyar TL ve FAVOK marjı 9.8% olan şirket 35 bin kişi
çalıştırmaktadır.

Çevrimiçi alışveriş. Pandemi koşullarında mağazalarından çevrimiçi, telefon veya mobil
uygulamalarla alışveriş olanağı sağlayan ŞOK, bu hizmetiyle geniş bir ürün ağını
müşterilerine sunmaya başladı. Az bir yatırım ve sınırlı sayıda çalışan ile yürütülen bu yeni
atılım, şirket yönetimine göre daha şimdiden kârlılığı ve getirisi yüksek bir operasyon
olmuş durumda. Özellikle asgari 50 TL harcama zorunluluğu, hâlihazırda mağazadaki
ortalama 27.6 TL’lik sepet büyüklüğü göz önüne alındığında ciroyu ve kârlılığı destekliyor.
Gözle görülür finansal iyileşme. 2020 yılında ilk kez gerçek anlamda hem operasyonel
hem de net kâra ulaşmasının yanında ŞOK, ilk kez temettü açıklayarak da bir ilke imza attı.
2020 yılı net kârı üstünden yaklaşık %30’luk bir dağıtım oranına denk gelen 80 mn TL’lik
temettünün verimi yaklaşık %1’e denk gelmektedir. 2018 halka arz sonrası banka
borçlarının ödenmesiyle ve nakit üretim oranın artmasıyla bilançosu da rahatlayan şirketin
Net borç/FAVOK oranı 0.6x gibi bir dengeli bir orandadır.

Hissedar satış baskısı. Analist beklentilerine göre 2021 ve 2022 yılları için 22x ve 15x
çarpanlarıyla işlem gören ŞOK’un, yatırımcılar tarafından başarılı atılımları için
ödüllendirildiğini söylemek yanlış olmayacaktır. Bunun yanında hissedarları arasında %
12’lik payı bulunan finansal yatırımcıların satma olasılıkları hisse senedi fiyatı üstünde bir
baskı yaratması da söz konusudur.

Yüksek beklentilerimize rağmen ucuz değil. Pandemi koşullarının beklenenden uzun
devam etmesiyle bağlantılı olarak, sektörde beklenen “normalleşmenin” ileriye atılacağını
düşünüyoruz. Buna bağlı olarak ŞOK ciro tahminlerimiz ve dolaylı olarak da net kâr
beklentilerimiz analist beklentilerden oldukça yukarı çıkmaktadır: 2021 ve 2022 yılları için
net kâr tahminlerimiz analist beklentilerinin ortalama % 40 üstündedir. Böyle bir durumda
bile, ŞOK’un BIM gibi benzer şirketlere göre çok da ucuz olmadığını düşünüyoruz. Bundan
dolayı ŞOK’u Tut tavsiyesi ile takibe alıyoruz."

Analizin tamamı için:

https://infoyatirim.com/wp-content/uploads/2021/05/SOKM_17052021.pdf?utm_xpid=E:099097103108097114116111114111115064105110102111121097116105114105109046099111109046116114&utm_src=KREA-EMAIL

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.998
Değişim :  2,38% |  46,52
Açılış :  1.920  
Önceki Kapanış :  1.951  
En Yüksek
1.998
En Düşük
1.914
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler18:05
PCILT 14,52 28.398.020 % 10,00  
UTPYA 12,54 2.406.649 % 10,00  
ALARK 17,50 293.071.173 % 9,99  
VBTYZ 25,78 123.208.346 % 9,98  
MZHLD 30,86 857.138 % 9,98  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 13,5839 13,6388 % -0,08  
Euro 15,1374 15,2117 % -0,12  
Sterlin 18,2097 18,3011 % -0,15  
Frank 14,5940 14,6819 % -0,37  
Riyal 3,6271 3,6453 % 0,44  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.797 1.798 2,58  
Altın Gr. 788 788 -6,91  
Cumhuriyet 5.246 5.325 -89,00  
Tam 5.223 5.356 -82,14  
Yarım 2.525 2.591 -39,74  
Çeyrek 1.266 1.295 -19,87  
Gümüş.Ons 22,77 22,81 0,07  
Gümüş Gr. 9,96 9,98 -0,00  
B. Petrol 88,84 88,84 0,15