İntegral Yatırım, Erdemir için 26,16 TL hedef fiyat belirledi.

Değerlendirmede şöyle denildi:

"Ereğli Demir Çelik (EREGL) 2Ç21 dönemde yıllık olarak %461 artışla
3.183 milyon TL net kar açıkladı. Net kar 1Ç21 döneme göre %22
yükseldi. Piyasa beklentisi 3.388 milyon TL net kar yönündeydi.
Yükselen ürün fiyatları ve yüksek kur etkisiyle güçlü satış gelirleri
net karı desteklerken vergi gideri net karı baskıladı.

2Ç21’de net satış gelirleri yıllık %94 artarak 14.333 milyon TL oldu.
Çeyreklik bazda %37 arttı. Piyasa beklentisi olan 13.693 milyon TL’nin
hafif üzerinde gerçekleşti. Yükselen ürün fiyatları, devam eden güçlü
talep, geçen yılın düşük baz etkisi ve kur etkisi satış gelirlerindeki
artışta etkili oldu. Toplam üretim miktarları 2Ç 2021’de bir önceki
yılın aynı dönemine göre ton bazında %5,4 oranında arttı. Net satış
gelirleri 2Ç yıllık ton bazında %60,2 oranında artmış oldu.

FAVÖK 5.577 milyon TL olan piyasa beklentisinin hafif üzerinde 5.617
milyon TL olarak geldi. FAVÖK yıllık %321, çeyreklik %46 arttı. Devam
eden güçlü satışlar FAVÖK marjındaki rekor yükselişi destekledi. 2021
yılı ilk çeyrekte %36.8 olan FAVÖK marjı 2Ç dönemde yıllık 21.2 puan
yükselerek %39.2 seviyesinde gerçekleşti. Böylelikle geçen çeyreğe
kıyasla 2 puan artmış oldu.

6 aylık bilanço değerlendirmesi

Ereğli yılın ilk yarısında net karının geçen yılın ilk altı ayına
kıyasla %568 artırdı. Net kar 5.801 milyon TL oldu. Aynı dönemde net
satış gelirleri %80 artarak 24.797 milyon TL’ye ulaştı. Sırasıyla esas
faaliyet karı %407, FAVÖK %304 arttı. Yılın ilk yarısında $ bazında
satış gelirleri yıllık %48 arttı. $ bazında FAVÖK yıllık %217
yükselirken, net dönem karı aynı koşullarda %450 artmış oldu.

Ham çelik kapasite kullanımı 2020 yıl sonunda %89 iken 2021 yılının
ilk altı ayında %94’e yükseldi. Toplam satış miktarları 6A 2021’de bir
önceki yılın aynı dönemine göre ton bazında %2,0 oranında arttı.

Ereğli yıllıklandırılmış dolar bazında satış rekoru kırdı. 2021 yılı
ilk çeyrekte 4.9 milyar $ satış elde eden şirket 2Ç dönemde bu rakamı
5.6 milyar $’a taşıdı. Böylelikle $ bazında satışlar 2012 yılından bu
yana en yüksek seviyeye ulaşmış oldu.

Değerlendirme & Hedef Fiyat

Ereğli 1Ç dönemdeki güçlü operasyonel ve finansal yapısını artırmış
görünüyor. Şirketin açıkladığı 2. Çeyrek finansal sonuçları olumlu
karşılıyoruz. EREGL mevcut f/k, pd/dd ve fd/satışlar çarpanlarına göre
ideal yerlerde görünüyor. EREGL için hesapladığımız 12 aylık hedef
fiyatımız 26.16 seviyesinde bulunuyor. Mevcut borsa fiyatı olan 20.52
TL kapanışa göre %27 yükseliş potansiyeli mevcut."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey