HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, Anadolu Efes hedef fiyatını 33 TL’ye, tavsiyesini 'AL'a yükseltti

23.03.2018 09:46



İş Yatırım, Anadolu Efes için hedef fiyatını 28 TL’den 33 TL’ye
yükseltti.
İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) tarafından hazırlanan
değerlendirmede Şirket için 'TUT’ olan tavsiyenin 'AL'a yükselttiği
belirtildi.
Değerlendirmenin Ayrıntıları şu şekilde:
"Kapanış (TL) : 26.78 - Hedef Fiyat (TL) : 33 - Piyasa Deg.(TL) :
15857 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.02 ^
AEFES TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 23.23 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
Anadolu Efes ve AB InBev’in mevcut Rusya ve Ukrayna işletmelerinin
birleşmesi için Anadolu Efes ile AB InBev bağlayıcı anlaşma
imzaladı
Anadolu Efes, AB InBev ile Anadolu Efes ve AB InBev’in mevcut
Rusya ve Ukrayna işlerini tek bir çatı altında, AB InBev-Efes olarak
birleştirmek için bağlayıcılık anlaşması imzaladığını açıkladı.
Anadolu Grubu ve Anadolu Efes’in mevcut Yönetim Kurulu Başkanı olan
Tuncay Özilhan’ın Yönetim Kurulu Başkanı olarak görev yapacağı AB
InBev Efes şirketinin Yönetim Kurulu’nda hem Anadolu Efes hem de AB
InBev eşit bir şekilde temsil edilecektir. Sürecin tamamlanmasının
ardından, yeni şirket AB Inbev Efes, Anadolu Efes altında tamamen
konsolide edilecektir.
Birleşme için AB InBev’in, değeri 1-1,23 milyar dolar aralığında
(hisse senedi değeri) belirlenmiştir, Moskova Efes Bira Fabrikası ise,
0,96-1,15 milyar dolar seviyesinde değerlendiriliyor.
EBI’nin 2017 FAVÖK’ünün ve 2017 yılsonu net nakit değerinin
(mevcut nakit pozisyonunun yılsonu rakamından farklı olabileceğini not
edin) % 60’ının Moskova Efes Brewery’den geldiğini ve değerleme
ortalamasını göz önüne aldığımızda, bizim değerlememizle de uyumlu
olarak, Anadolu Efes’in mevcut Rusya/Ukrayna operasyonları için 11,5x
2017 FD/ FAVÖK çarpanı hesaplıyoruz.
Şirket yönetimi birleşmiş Şirket’in 80-100mn dolar seviyesinde
maliyet sinerjisi yaratacağını öngörmektedir. Şirket’in öngördüğü
maliyet sinerjisini (yarısını Efes’in mevcut operasyonlarına
atfederek) modelimize uygulayarak hedef fiyatımızı 28 TL’den 33 TL’ye
yükseltiyoruz. Yeni hedef değerimiz %24 artış potansiyeli sunmakta. Bu
nedenle, AEFES önerimizi TUT’tan AL’a yükseltiyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180323093706923_1.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.480
Değişim :  1,68% |  24,51
Açılış :  1.456  
Önceki Kapanış :  1.455  
En Yüksek
1.485
En Düşük
1.454
BIST En Aktif Hisseler18:05
DOBUR 41,14 9.388.721 % 10,00  
MRSHL 258,60 16.505.112 % 10,00  
NUHCM 43,86 59.865.104 % 9,98  
COSMO 11,68 1.407.674 % 9,98  
ERBOS 94,35 88.073.454 % 9,97  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,5897 9,6155 % 1,21  
Euro 11,1645 11,2278 % 1,34  
Sterlin 13,1580 13,2240 % 0,60  
Frank 10,4288 10,4916 % 1,10  
Riyal 2,5500 2,5628 % 0,87  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.792 1.793 9,54  
Altın Gr. 553 553 8,00  
Cumhuriyet 3.680 3.736 112,00  
Tam 3.666 3.758 117,77  
Yarım 1.772 1.818 56,97  
Çeyrek 889 909 28,49  
Gümüş.Ons 24,30 24,34 0,16  
Gümüş Gr. 7,49 7,51 0,11  
B. Petrol 85,88 85,88 1,27