HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, Ford Otosan hedef fiyatını 76,35 TL'ye, tavsiyesini 'AL'a yükseltti

02.08.2018 09:28



İş Yatırım, Ford Otosan hedef fiyatını 60,45 TL’den 76,35 TL’ye
yükseltti.
İş Yatırım'ın ( http://www.isyatirim.com.tr ) değerlendirmesinde
Şirket için 'TUT' olan tavsiyesinin 'AL'a yükseltildiği de belirtildi.
Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"Beklentileri aşan 2Ç18 FAVÖK marjı Ford Otosan 2Ç18’de
beklentilerle uyumlu (İş Yatırım: 475 milyon TL Consensus: 463 milyon
TL) yıllık bazda %34 artışla 486 milyon TL net kar rakamı açıkladı.
Ertelenmiş vergi gelirinin olmamasına ve kur farkı giderlerindeki
yükselişin neden olduğu finansman giderlerindeki artışa rağmen,
ihracattaki artışın neden olduğu güçlü satış büyümesi ile faaliyet kar
marjlarındaki iyileşme şirketin 2Ç18’deki güçlü net kar artışının
temel nedenlerini oluşturmaktadır. Şirket 2Ç18’de beklentilerle uyumlu
(İş Yatırım: 8.03 milyar TL Consensus: 7,93 milyar TL) yıllık bazda
%31 artışla 8.19 milyar TL ciro rakamı elde etti. Şirket 2Ç18’de
beklentilerin oldukça üzerinde (İş Yatırım: 630 milyon TL Consensus:
634 milyon TL) yıllık bazda %60 artışla 761 milyon TL FAVÖK rakamı
elde etti. FAVÖK marjı ise 2Ç18’de bizim beklentimiz olan %7.8 ve
piyasa beklentisi olan %8’in oldukça üzerinde %9.3 olarak gerçekleşti.
2018 şirket beklentilerindeki değişiklikler Şirket 2018 için
önceki 950 bin-1 milyon adet otomotiv pazar beklentisini 780 bin - 830
bin adete (İş Yatırım: 822 bin) revize etti. Şirketin revize pazar
beklentisi yıllık bazda %15 - %20 daralmaya işaret ediyor. Şirketin
önceki 2018 yurtiçi satış hacim beklentisini ise 110-120 bin adetten
85 bin -95 bin adete indirirken, ihracat hacim beklentisini ise
305-315 bin adetten 320-330 bin adete yükseltti. Yatırım harcamaları
ise önceki 210-230 milyon ¬’dan 190-210 milyon ¬’ya çekildi.
Tavsiyemizi AL’a yükseltiyoruz FROTO için hedef fiyatımızı makro
tahminlerimizdeki güncelleme, yurtiçi hafif araç pazarı
projeksiyonlarımızdaki değişiklik, yurtiçi araç fiayat
tahminlerimzdeki artış, FAVÖK marj tahminlerimizdeki yükseliş, işletme
sermayesi ihtiyacı tahminlerimizde yukarı yönlü revizyon, şirket
beklentilerindeki değişiklikler ve 1H18 sonuçlarının ardından
tahminlerimizde yaptığımız değişikler sonucu 60.45TL’den 76.35 TL’ye
yükseltiyoruz. Hisse 2018T 7.9x Firma Değ./FAVÖK ve 9.5x F/K
çarpanları ile sırasıyla 5.9x ve 10.9x yurtdışı benzer şirket çarpan
ortalamasına göre primli işlem görüyor. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180802091319661_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




16:011.512
Değişim :  1,25% |  18,66
Açılış :  1.501  
Önceki Kapanış :  1.493  
En Yüksek
1.512
En Düşük
1.501
BIST En Aktif Hisseler16:01
ERBOS 114,00 131.126.546 % 9,93  
TSPOR 4,87 309.148.895 % 9,93  
MERIT 28,78 2.568.500 % 9,93  
ARMDA 55,40 2.315.482 % 9,92  
RHEAG 2,02 4.243.431 % 9,78  
16:01 Alış Satış %  
Dolar 9,4832 9,4862 % -1,03  
Euro 11,0211 11,0278 % -0,98  
Sterlin 13,0366 13,1020 % -0,86  
Frank 10,2591 10,3209 % -1,12  
Riyal 2,5176 2,5302 % -1,16  
16:01 Alış Satış %  
Altın Ons 1.799 1.800 -8,10  
Altın Gr. 547 547 -10,20  
Cumhuriyet 3.606 3.661 -81,00  
Tam 3.594 3.684 -74,87  
Yarım 1.737 1.782 -36,22  
Çeyrek 871 891 -18,11  
Gümüş.Ons 24,36 24,39 -0,20  
Gümüş Gr. 7,40 7,41 -0,17  
B. Petrol 85,50 85,50 0,33