İş Yatırım, İş GYO için 'TUT' tavsiyesini korudu.
İş Yatırım konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Kapanış (TL) : 1.9 - Hedef Fiyat (TL) : 1.92 - Piyasa Deg.(TL) :
1822 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 17 -
ISGYO Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 0.87 Analist:
eakalan@isyatirim.com.tr
ISGYO 3Ç20: Beklentilerle uyumlu sonuçlar
İş GYO yılın üçüncü çeyreğinde, bizim ve piyasanın 4 mn TL net kar
beklentisiyle uyumlu, 3 mn TL net kar açıkladı. Geçen sene bu rakam 13
mn TL net zarardı. Net kardaki iyileşme faiz giderlerindeki düşüşten
kaynaklandı. Şirket 3Ç20’de yıllık bazda %61 artışla 225 mn TL satış
geliri kaydetti (İş Yatırım: TL232mn Piyasa: TL227mn). Salgın
nedeniyle zayıf seyreden kira gelirleri, konut kredisi faizlerinde
Haziran ve Temmuz aylarında meydana gelen düşüş sonrası güçlü konut
satış performansı ile telafi edildi. Konut satış gelirleri geçen
senenin aynı döneminde kaydedilen 75.9 mn TL’ye karşılık 170.8 mn TL
gerçekleşti. Diğer yandan kira gelirleri, alışveriş merkezleri ve
ticari alanlar için uygulanan kira indirimleri ve Tuzla Ofisi ve
Kapadokya Lodge Otel’in 4Ç19’da satılması sonucu oluşan düşüş
nedeniyle yıllık bazda %16.4 düşüş gösterdi. Hatırlanacak olursa,
Şirket AVM ve ticaret alanlar için Temmuz ve Ağustos ayında sabit kira
bedelleri üzerinden %100 indirim yapma kararı almıştı. Güncel
ziyaretçi sayısı ve iş hacmi dikkate alınarak değişen oranlarda kira
desteği ve indirimleri yılsonuna kadar devam edecek. FAVOK
beklentilere paralel, yıllık bazda %9 düşüş ile 47 mn TL gerçekleşti
(İş Yatırım: TL50mn Piyasa: TL50mn). FAVÖK marjı ise 3Ç19’daki %36.1
seviyesinden %20.5 seviyesine düştü. Marjdaki düşüşte düşük marjlı
konut satışlarının kira gelirleri karşısında cirodaki payının artması
etkili oldu. Şirket’in net borç pozisyonu geçen çeyreğe göre hafif
düşüşle (- %8) 991 milyon TL gerçekleşti.
Yorum: Beklentilerin paralel gelen sonuçların önemli bir piyasa
tepkisi yaratmasını beklemiyoruz. Hisse şu anki piyasa değerine göre
%53 NAD ıskontosu ile işlem görmektedir (tarihsel ortalaması %59). Tut
tavsiyemizi koruyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20201102093612030_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey