İş Yatırım, Torunlar GYO için 2,60 TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesini sürdürdü.
İş Yatırım'ın ( https://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Kapanış (TL) : 1.84 - Hedef Fiyat (TL) : 2.6 - Piyasa Deg.(TL) :
1840 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.87
TRGYO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 41.27 Analist:
eakalan@isyatirim.com.tr
TRGYO 3Ç19 Sonuçları: Sonuçlar beklentiler ile paralel, açık döviz
pozisyonunda ciddi düşüş
Torunlar GYO yılın üçüncü çeyreğinde beklentilerle uyumlu
135milyon TL zarar açıkladı (ISY tahmini: 135, piyasa tahmini: 139).
Şirket, geçen yılın aynı döneminde 974 milyon TL net zarar
kaydetmişti. Net kardaki iyileşmede TL78mn kur farkı kazançları etkili
oldu. Geçen yıl bu rakam 1 milyon kur farkı gideri şeklindeydi.
Şirket 3Ç19’da bizim beklentimiz 256 mn TL ve piyasa beklentisi
253 mn TL’ye paralel bir şekilde, 3Ç18’de elde ettiği 340 mn TL satış
gelirine karşılık, 257 mn TL satış geliri kaydetti. Satışlarda yıllık
bazda meydana gelen düşüşte 3Ç18’de teslimleri yapılan 5.Levent
projesinden elde edilen gelirlerin yarattiğı yüksek baz etkisi etkili
oldu. Konut satış gelirleri 3Ç19’da 61 mn TL gerçekleşirken, bu rakam
3Ç18’de teslimler nedeniyle 166 mn TL gerçekesmisti. KIra gelirlerI
(ortak alan gelirleri dâhil) ise yıllık bazda %12 artış kaydetti.
Böylece yıllık kira geliri büyümesi %21 oldu. Beklentiler ile paralel,
FAVÖK yılın üçüncü çeyreğinde 152 mn TL gerçekleşti. Bu da %62 FAVÖK
marjına işaret ediyor (2Ç18: %37).
Bilanço tarafında ise Şirket’in net borç pozisyonu geçen
çeyrekteki 1.3 milyar TL seviyesinden 2Ç19’da 4.26 milyar TLye
yükseldi. Diğer yandan, Şirket’in 2Ç19 itibari ile 3.4 milyar TL (382
milyon USD ve 198 milyon EUR açık pozisyon) net döviz açık pozisyonu
3Ç19 itibari ile 2.2 milyar TL’ye (183 milyon USD ve 191 milyon EUR
açık pozisyon) düşmüştür.
Yorum: Sonuçların genel olarak beklentilere pararlel olmasına
rağmen, şirketin açık döviz pozisyonundaki belirgin düşüşün piyasa
tarafından olumlu karşılanacağını düşünüyoruz. Şirket’in sabit ve
yüksek getiri sunan kira portföyününe ek olarak borçluluğun ve kur
riskinin azaltılması için atılan adımlar nedeniyle Torunlar GYO’yu
beğenmeye devam ediyoruz. 12 aylık 2.6TL hisse başı hedef fiyatımızla
AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. Hedef fiyatımız %41 artış potansiyeline
işaret ediyor. Hisse NAD’sine göre %76 iskonto ile işlem görüyor."

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/arastirma-raporlari/ArastirmaRaporlari/2_20191108094449803_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey