İş Yatırım, Türk Traktör için hedef fiyatını 80,20 TL'den 75,50
TL'ye indirdi.
İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Türk Traktör için 'tut' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"1Ç18 net kar rakamı beklentilerle uyumlu ancak FAVÖK
beklentilerden zayıf Türk Traktör 1Ç18'de piyasa beklentisi olan 56
milyon TL ile uyumlu bizim beklentimiz olan 60 milyon TL'nin biraz
altında yıllık bazda çok fazla değişiklik göstermeyerek 56 milyon TL
net kar rakamı açıkladı. 1Ç18'de elde edilen 1,048 milyon TL net satış
gelirleri beklentilere uyumlu gerçekleşti (İş Yatırım:1,005 milyon TL
Piyasa: 1,009 milyon TL). 1Ç18'de kaydedilen 102 milyon TL FAVÖK
rakamı bizim 106 milyon TL tahminimizle uyumlu ancak piyasanın 115
milyon TL beklentisinin altında kaldı.
2018 yılı görünüm. Vasat giden yağışlar ve Ziraat Bankası'nın faiz
desteği açıklamasının gecikmesi 1Ç18'de her ne kadar zayıf yurtiçi
traktör pazarına neden olsa da, Mart sonunda ve Nisan ayında iyi giden
yağışlar sayesinde 2018'de iyi bir hasat olacağını düşünüyoruz. Bu
nedenle 2018'de yurtiçi traktör pazarının 2017 yılına benzer 72-73 bin
seviyesinde olmasını bekliyoruz. Türk Traktör için 2018 yılında
öngördüğümüz %16 ciro büyümesi hacim büyümesinden ziyade satış
fiyatlarındaki artış ve kurun ihracat gelirlerindeki olumlu etkisinden
kaynaklanıyor. FAVÖK'ün önümüzdeki dönemlerde yapılmasını öngördüğümüz
fiyat artışları neticesinde çeyreksel bazda iyileşeceğini öngörüyoruz.
Ancak 2018'de tahmin ettiğimiz %11,5 FAVÖK marjı 2017'de elde edilen
11,7'nin altında kalıyor.
TUT tavsiyemizi koruyoruz TTRAK için hedef fiyatımız makro
tahminlerimizdeki güncelleme (kur ve riskiz getiri oranı) ve 1Ç18
sonuçlarının ardından tahminlerimizde yaptığımız değişikler sonucu
80,20 TL'den 75,50TL'ye çekiyoruz. Ancak hisse için TUT tavsiyemizi
koruyoruz. Hisse 2018T 8.6x Firma Değ./FAVÖK ile yurtdışı benzer
şirket çarpan 8.4x medyanına göre primli, 12.3x F/K ile 17.9x medyan
F/K çarpanına göre iskontolu işlem görüyor."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180425085730540_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey