Oyak Yatırım, Tofaş için hedef fiyatını 24,60 TL, tavsiyesini
'Endeks Üzeri Getiri' olarak korudu.
Oyak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"TOASO: Tofaş 1Ç20’de piyasa beklentisine paralel olarak 346mn TL
net kar açıklamıştır. Şirketin bu dönemki karı yıllık bazda %7
oranında artarken bu artışın ana sebebi finansal giderlerdeki gerileme
olmuştur. Amortisman hesaplama yöntemindeki değişikliğin etkisi ile
Tofas’ın FAVÖK’ü %2 oranında gerileyerek 599mn TL’ye düşerken (Piyasa:
567mn TL, OYAK: 610mn TL) FAVÖK marjı 1.8 puan gerileyerek %13.5’e
inmiştir. Yurtiçi satışlardaki güçlü seyrin etkisi ile Tofaş’ın satış
geliri %12 oranında artarak 4.45 milyar TL olmuştur. Tofaş hem yurtiçi
hem de ihracat pazarlarındaki talebi olumsuz etkileyen Kovid-19
salgını sebebiyle 2020 yılına ait satış hacmi beklentilerini aşağı
yönde revize etmiştir. Buna göre, yurtiçi satış adedi beklentisini
78-84bin’den 7278bin’e indirirken, ihracat satış beklentisini
170-190bin’den 110-140bin adete düşürmüştür. Her ne kadar ihracat
hacminde sert bir revizyon yapılmış olsa da Al ya da Öde garantisi
sayesinde Tofas’ın gelir tablosuna olumsuz yansıması olmasını
beklemiyoruz. 2020 tahminlerimize göre 5,2x FD/FAVÖK ve 7,4x F/K
çarpanları ile işlem gören Tofas için Endeks Üzeri Getiri beklentimizi
koruyoruz."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20200430.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey