HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Oyak Yatırım, Yataş hedef fiyatını 13,40 TL'ye yükseltirken, 'Endeks Üstü Getiri' tavsiyesini korudu

10.11.2020 10:33



Oyak Yatırım, Yataş hedef fiyatını 10,50 TL'den 13,40 TL'ye
yükseltirken, 'Endeks Üstü Getiri' tavsiyesini korudu.
Ayrıntılar şu şekilde:
"Yataş 3Ç20’de, 47mnTL olan piyasa beklentisinin oldukça üzerinde
70mnTL net kar açıkladı. Kurum beklentimiz 50mnTL olarak açıklanması
yönündeydi. Beklentilerden iyi gelen operasyonel performansa ek
olarak, iyi maliyet yönetimi ve düşük finansal giderler, şirketin
beklentilerden daha iyi bir kâr açıklamasında önemli bir rol oynadı.
Yurt içi satışlar yıllık %102 ve çeyreklik %82’lik bir artış kaydetti
ve 832mnTL olarak açıklandı. Pandemiye rağmen şirket, ihracat
gelirlerini yıllık bazda %16 ve çeyreklik bazda %137 artırdı ve 56mnTL
oldu. Toplamda ise şirket gelirlerini yıllık %82 ve çeyreklik %87
yükseltti ve 516mnTL olarak açıkladı. Piyasa beklentisi 488mnTL ve
kurum beklentimiz 510mnTL olması yönündeydi. FAVÖK de beklentilerin
%33 üzerinde 111mnTL olarak açıklandı. FAVÖK marjı ise şirket
tarihinin en yüksek seviyesinde %21.5 olarak gerçekleşti. Yataş bu
dönemde, yurt içindeki mağaza sayısını 21 adet artırdı ve 443 mağaza
sayısına ulaştı (Enza Home: 214 + Yatas Bedding: 201 + Divan Ev: 28).
Yılık ilk yarısında, şirketin yurt içinde sahip olduğu toplam mağaza
sayısı 422’di (Enza Home: 205 + Yatas Bedding: 197 + Divan Ev: 20).
Covid-19 süresince şirket yönetimi yurt dışı operasyonlarını da
genişletti ve toplam mağaza sayısını 94’e çıkardı (Enza Home: 48 -
Yatas Bedding: 46). Yılın ilk yarısında, şirketin yurt dışında
yönettiği toplam mağaza sayısı 65 adetti (Enza Home: 42 - Yatas
Bedding: 23). Güçlü nakit akışı sayesinde, şirketin net borcu
217mnTL’den 34mnTL seviyesine geriledi ve net borç/FAVÖK rasyosu 0.1x
oldu. Hatırlatmak gerekirse bu oran, bir önceki çeyrekte 1x
mertebesindeydi. Piyasa tahminlerinin oldukça üzerinde açıklanan
finansallara ek olarak, Divan Ev markasının katkısıyla birlikte,
Yataş’ın olumlu performansını yılın son çeyreğinde ve 2021 yılında
devam ettirmesini bekliyoruz. Buna istinaden, 10.50TL/hisse olan hedef
fiyatımızı 13.40TL/hisse seviyesine yükseltiyoruz ve “Endeks Üstü
Getiri” önerimizi koruyoruz. Yeni hedef fiyatımız mevcut seviyelerden
yaklaşık %39’luk bir getiri potansiyeli sunuyor. 2020 yılında
Yataş’ın 1,610mnTL netsatış hasılatı (+%38 y/y), 286mnTL FAVÖK (+%40
y/y) ve 146mnTL net kar (+%69 y/y) açıklamasını bekliyoruz.
Beklentilerimize göre şirket hissesi 5.2x FD/FAVÖK ve 9.9x F/K ile
işlem görüyor. "

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20201110.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.407
Değişim :  1,58% |  21,85
Açılış :  1.393  
Önceki Kapanış :  1.386  
En Yüksek
1.407
En Düşük
1.385
BIST En Aktif Hisseler18:05
KIMMR 3,85 1.021.621 % 10,00  
YEOTK 60,50 19.104.569 % 10,00  
BERA 10,47 170.596.119 % 9,98  
UNLU 6,39 130.441.516 % 9,98  
FRIGO 19,86 29.252.291 % 9,97  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 8,6585 8,6621 % 0,12  
Euro 10,1313 10,1431 % 0,28  
Sterlin 11,7458 11,8047 % -0,04  
Frank 9,3023 9,3583 % -0,02  
Riyal 2,2990 2,3105 % 0,24  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.767 1.767 -0,88  
Altın Gr. 491 491 -0,87  
Cumhuriyet 3.266 3.315 0,00  
Tam 3.250 3.332 0,00  
Yarım 1.571 1.612 0,00  
Çeyrek 788 806 0,00  
Gümüş.Ons 22,66 22,70 -0,01  
Gümüş Gr. 6,31 6,32 -0,00  
B. Petrol 75,92 75,92 -0,02