HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Aselsan için 32,50 TL hedef fiyat ile 'AL' önerisini korudu

31.10.2018 10:05



Şeker Yatırım, Aselsan için 32,50 TL hedef fiyat ile 'AL'
önerisini korudu.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Beklentilerin üzerinde net karlılık… Burak Demirbilek Analist
bdemirbilek@sekeryatirim.com
Aselsan’ın 3Ç18’de net kar rakamı yıllık bazda %282 artışla 794mn
TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin açıklamış olduğu net kar rakamı
beklentimiz olan 620 milyon TL net kar rakamı ve piyasa beklentisi
olan 607 milyon TL net kar rakamının üzerinde geldi. Özellikle 3Ç18’de
kaydedilen 623mn TL net diğer gelirler (faaliyetlerden kaynaklanan kur
farkı gelirleri) (3Ç17’de 64 mn TL’ye karşılık) net kar rakamını
destekleyen en büyük etken oldu. Operasyonel tarafta sonuçlar piyasa
beklentilerine paralel gerçekleşti. Net satış gelirleri 3Ç18’de
3Ç17’ye göre güçlü dolar ve artan sipariş büyüklüğüne bağlı olarak
yıllık bazda %56 artışla 1.934mn TL seviyesinde (Piyasa:1.968mn TL,
Şeker: 2.065mn TL) gelirken, FAVÖK rakamı da artan net satış gelirleri
sayesinde yıllık bazda %90 artışla 380mn TL seviyesine yükseldi
(Piyasa: 386mn TL, Şeker: 445mn TL). Ancak FAVÖK rakamı çeyreksel
bazda %9 geriledi. Ayrıca artan FAVÖK ve net satış gelirleri sonrası
3Ç17’de %21,3 ve %%16,2 seviyesinde bulunan brüt ve FAVÖK marjı
3Ç18’de sırasıyla %23,4 ve %19,7 seviyesine yükseldi. Öte yandan
3Ç18’de kaydedilen 70mn TL ertelenmiş vergi gideri (3Ç17’de 10mn TL
ertelenmiş vergi gelirine karşılık) net kar rakamının daha da
artmasını engelledi. Şirket’in net kar rakamının piyasa beklentisinin
üzerinde gelmesi sonrasında piyasanın tepkisinin olumlu olacağını
düşünüyoruz. Şirketin 3Ç18 sonuçları sonrası Aselsan için 32.50 TL
seviyesinde bulunan hedef pay fiyatımızı değiştirmiyoruz. Hedef pay
fiyatımızın cari pay fiyatına göre %30 prim potansiyeli taşıması
nedeniyle bu aşamada Aselsan için AL önerimizi koruyoruz. Toplam
sipariş tutarı 8.6 milyar dolar ile tarihi seviyelerine yükseldi–
Şirket kamuya açıklamış olduğu bilgilere göre 9A18’de yaklaşık 2.9
milyar dolar tutarında yeni sipariş almıştır. Dolayısıyla yeni alınan
sipariş ile birlikte Aselsan’ın 9A18 sonu itibariyle uzun vadeli
sipariş miktarı 8.6 milyar dolar (1Y18: 8.1 milyar dolar - YS17:6.8
milyar dolar) seviyesine yükselmiştir. 2018 Beklentilerini korudu
–Aselsan hatırlanacağı üzere en son 2018 beklentilerini Ağustos ayında
1Y18 sonuçları sonrası revize etmişti. Buna göre Şirket 2018 yılında
net satış geliri büyümesinin TL bazında %40 olmasını beklerken FAVÖK
marjının %19%21 seviyesinde olmasını bekliyor. Şirket öte yandan 2018
yılında toplam yatırım harcamasının 650 milyon TL seviyesinde olmasını
planlamakta."

Analizin tamamı için:

http://lb.e.sekeryatirim.com.tr/eu/c/tq/27D50076637540BD8C6192E3C207CB99/57db5dd2929b2f88dcc8b849b77c8a5a/?i=142a2c07267424c2e15fa7b96a95f961f3d7317ccfaeb74f5a7b1d8e010355997de7afaae1e861840089b467ad604ddc6c54f1059687efd91a5deee3c6115267ae90c7d9212c746dc32e711f0ccc8c90f44a8a452aeff696c456cc80c124534b

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey





18:051.153
Değişim :  0,71% |  8,18
Açılış :  1.144  
Önceki Kapanış :  1.144  
En Yüksek
1.158
En Düşük
1.134
BIST En Aktif Hisseler18:05
KARTN 1.498,20 104.090.159 % 10,00  
KLNMA 71,50 30.524.677 % 10,00  
OSMEN 22,00 1.052.609 % 10,00  
YBTAS 15.069,80 213.349 % 10,00  
PKENT 703,50 111.545 % 9,99  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 8,1932 8,2013 % 0,20  
Euro 9,6533 9,6594 % 0,01  
Sterlin 10,6470 10,7004 % 1,43  
Frank 8,9720 9,0260 % 1,16  
Riyal 2,1745 2,1854 % 1,18  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.905 1.906 -2,52  
Altın Gr. 502 502 7,22  
Cumhuriyet 3.317 3.368 44,00  
Tam 3.303 3.386 41,63  
Yarım 1.597 1.638 20,14  
Çeyrek 801 819 10,07  
Gümüş.Ons 24,30 24,36 -0,03  
Gümüş Gr. 6,40 6,41 0,00  
B. Petrol 41,11 41,11 0,08