HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Turkcell hedef fiyatını 17,30 TL, tavsiyesini 'AL' olarak sürdürdü

02.05.2019 10:13
HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Turkcell hedef fiyatını 17,30 TL, tavsiyesini 'AL' olarak sürdürdü


Şeker Yatırım, Turkcell hedef fiyatını 17,30 TL, tavsiyesini 'AL'
olarak sürdürdü.
Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Beklentiler doğrultusunda olumlu sonuçlar ve 2019 öngörülerinde
yukarı yönde revizyon R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com
Turkcell, 1Ç19’da piyasa ortalama beklentisi olan 1,213mn TL’ye
paralel olarak 1,224mn TL net kar açıklamıştır. Turkcell’in 1Ç19 net
karı, kuvvetli opersayonel performansı ve Fintur’daki %41.45
oranındaki paylarının satışı ile kaydedilen 772mn TL tutarındaki
durdurulan faaliyetler dönem karının katkısı ile, yıllık bazda %144.5
ve çeyreklik bazda %41.7 oranında artış göstermiştir. Grup’un
operasyonel sonuçları, dijital servisler odaklı stratejisi ile artan
data kullanımının ve süregelen faturalı hatlara dönüşümün olumlu
etkilerini yansıtan piyasa beklentilerine ve tahminlerimize paralel
gerçekleşmiştir. Şirket’in net karı, öngörülerimizin hafif üzerinde
gerçekleşmiş olan finansal giderleri ve efektif vergi oranı nedeniyle,
1,327mn TL olan tahminimizin hafif altında gerçekleşmiştir.
Sonuçların açıklanmasının ardından Turkcell, 2019 yılı hedeflerinde
yukarı yönde revizyonlar paylaşmıştır. Ayrıca, Grup Yönetim Kurulu 31
Mayıs 2019’da düzenlenecek olan Olağan Genel Kurul Toplantısı’nda
Genel Kurul’un onayına sunmak üzere, %3.7 oranında kar payı verimine
karşılık gelen ve 2019 yılı süresince 4 eşit taksitte dağıtılması
öngörülen 1,010mn TL brüt nakit kar dağıtımı kararı almıştır.
Beklentileri teyit eden olumlu sonuçların, ve takibinde 2019 yılı
hedeflerinde yukarı yöndeki revizyonların Şirket payları performansı
üzerinde olumlu etkili olabileceğini düşünmekteyiz. Turkcell 1Ç19’da
abone sayısını korumuş satış gelirleri dijital odaklı ve yukarı yönlü
satış stratejisi ile kuvvetli büyümeye devam etmiştir. Turkcell’in
faturalı mobil hatları 1Ç19’da 155bin azalış göstermiştir. Bunun
yanında ön ödemeli abone sayısı ise 73bin artış göstermiştir.
Böylelikle, Grup’un Türkiye’deki mobil abone sayısı 1Ç19’da 33.7mn
seviyesinde korunmuştur. Faturalı hatların toplam abone bazı
içerisinde daha yüksek bir paya ulaşması (1Ç19: %55.4, 1Ç18: %53.8),
artan dijital hizmetler ve data kullanımı, fiyat ayarlamaları ve
Grup’un müşterilerini daha yüksek fayda sunan paketlere geçirme
stratejisi ile Turkcell’in Türkiye’deki operasyonlarından elde edilen
mobil abone başı aylık gelirleri (M2M hariç), yıllık bazda %13.4
oranında artarak 38.1 TL olarak gerçekleşmiştir. Böylece, Turkcell
Türkiye’nin satış gelirleri yıllık bazda %18.1 oranında artarak
4,833mn TL’ye ulaşmıştır. Yurt dışı ve diğer iştiraklerinin gelirleri
ile birlikte Grup’un konsolide satış gelirleri de, yıllık bazda %19.2
oranında artarak piyasa ortalama beklentisi olan 5,654mn TL’nin ve
tahminimiz 5,611mn TL doğrultusunda, 5,675mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Satışlarda gerçekleşen bu büyüme ile Turkcell’in
konsolide FAVÖK’ü 1Ç19’da yıllık bazda %12.8 artarak piyasa ortalama
beklentisi olan 2,261mn TL ve tahminimiz 2,284mn TL paralelinde,
2,239mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı, yüksek bir baz dönem
üzerine yıllık 2.3 y.p. azalarak (çeyreklik 0.4 y.p. artışla) %40.2
olarak gerçekleşmiştir. Bunun yanında, Grup’un 1Ç19 sonunda
Fintur’daki %41.45 oranındaki payını Telia Company’e satışı net karına
772mn TL katkıda bulunmuştur. Böylelikle Turkcell’in 1Ç19’da net karı,
yıllık bazda %144.5 oranında artarak 1,224mn TL olarak
gerçekleşmiştir. 2019 yılı hedefleri yukarı yönde revize edilmiştir –
Turkcell, 2019 yılında satış gelirlerindeki büyüme tahminini %16-%18
aralığından %17-%19 aralığına ve FAVÖK marjı beklentisi aralığını da
%37%40’den %38-%40’a revize etmiştir. Grup’un 2019 yılı hedeflerini
ulaşabilir olarak değerlendirmekte ve Turkcell payları için 17.30 TL
olan 12 aylık hedef fiyatımızı ve “AL” önerimizi sürdürmekteyiz.
Turkcell payları hâlihazırda tahminlerimize göre 2019T 4.3x, yurt dışı
eşlenikleri ise 5.8x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedirler."

http://e.inclick.email/Track.ashx?id=619bf6b1-76f3-42b6-8194-6a5bb700e926&cid=5beec07bf0d8d743d0f66412&gid=5cca97eff0d8d717d0f222ef&mid=5bd15b7cf0d8d75e186722e2&lid=5cca9828f0d8d61584c841aa

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:052.086
Değişim :  0,62% |  12,83
Açılış :  2.089  
Önceki Kapanış :  2.073  
En Yüksek
2.103
En Düşük
2.084
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler18:05
KSTUR 277,30 1.484.678 % 10,00  
IHAAS 12,12 12.077.481 % 9,98  
ATATP 80,45 108.990.629 % 9,98  
BASCM 11,79 903.207 % 9,98  
TETMT 429,80 32.096.189 % 9,98  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 13,4292 13,4669 % -0,39  
Euro 15,3272 15,3656 % -0,40  
Sterlin 18,2754 18,3671 % -0,88  
Frank 14,6318 14,7200 % -0,71  
Riyal 3,5700 3,5879 % -0,61  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.819 1.820 2,75  
Altın Gr. 785 786 -3,49  
Cumhuriyet 5.221 5.299 -30,00  
Tam 5.198 5.330 -25,44  
Yarım 2.512 2.578 -12,31  
Çeyrek 1.260 1.289 -6,15  
Gümüş.Ons 23,01 23,05 0,08  
Gümüş Gr. 9,92 9,96 -0,02  
B. Petrol 86,53 86,53 0,47