HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-TEB Yatırım, Vestel Elektronik, Erdemir, Koç Holding ve Vakıfbank'ı portföyüne ekledi

02.12.2019 15:01
HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-TEB Yatırım, Vestel Elektronik, Erdemir, Koç Holding ve Vakıfbank'ı portföyüne ekledi


TEB Yatırım, Vestel Elektronik, Erdemir, Koç Holding ve
Vakıfbank'ı portföyüne eklerken, Arçelik ve AkSigorta'yı portföyünden
çıkardığını kaydetti.
TEB Yatırım'ın ( http://www.tebyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Portföyümüze
¢ VESTL'i ekliyoruz
¢ EREGL'yi ekliyoruz
¢ KCHOL'ü ekliyoruz
¢ VAKBN'ı ekliyoruz

Portföyümüzden

¢ ARCLK'i çıkarıyoruz
¢ AKGRT'yi çıkarıyoruz

Portföyümüze ekleme sebeplerimiz:

VESTL:

*Türkiye'nin otomobili projesi kapsamında Aralık ayında yapılacak
olan ürün lansmanı, VESTL hisselerine olumlu etki yapabileceğini
düşünüyoruz.
*Düşen faiz ortamında önümüzdeki yıl iç talebin canlanmasını ve
Vestel'in pazar payındaki normalleşme ile yurtiçinde rakiplerinden
daha hızlı büyümesini bekliyoruz.
*VESTL yurtdışı benzerlerine kıyasla 2020 F/K bazında %49, 2020
FD/VAFÖK bazında %39 iskontolu işlem görmektedir. ARCLK'e kıyasla ise
2020 F/K ve FD/VAFÖK çarpanlarına göre %22 iskontolu işlem görmektedir.

EREGL:

*Ekim ayının ikinci haftası itibariyle toparlanma sinyalleri veren
çelik fiyatların Erdemir'in ileriye yönelik beklentilerini
desteklemektedir.
*Muhafazakar çelik fiyatlaması tahminimize rağmen, 2020 yılında
düşmesini beklediğimiz girdi maliyetleri ile birlikte Erdemir'in çelik
üretim karlılığında 4Ç19 sonrasında en kötünün geride kalabileceğini
düşünmekteyiz.
*Cazip temettü verimi ile birlikte, Erdemir 2019T 4.5x FD/VAFÖK
çarpanında işlem görüyorken, gelişmekte olan benzer şirketlere göre
Erdemir 20% iskontolu işlem görmektedir.

KCHOL:

*Koç Holding, Unicredit ile yaptığı anlaşma sonucunda Yapi
Kredi'nin %9,02 lik payını %12 iskonto ile almıştır. Bu işlemi Koç
Holding için olumlu değerlendirmekte olup kısa vadede hisse
performansının güçlü olacağını düşünmekteyiz.
*Pay alımı Koç Holding'in net nakit pozisyonunda önemli bir
bozulmaya yol açmayacaktır. Bu işlem sonucunda 210 milyon dolar net
nakitte azalma öngörmekteyiz ancak 2020 hisse başına temettü
beklentimiz olan 0,41 TL'yi (%2 temettü verimi) korumaktayız.

VAKBN:

*Son çeyrekte Vakıfbank'ın karında ise bir önceki çeyreğe kıyasla
%87 artış öngörmekteyiz. Bu takip ettiğimiz bankalarda en yüksek kar
artışı beklentisidir. Vakıfbank'ın net karındaki artışın temelinde
genişleyen TL kredi mevduat makası, düşen repo maliyeti ve azalan swap
maliyetleri önemli rol oynayacaktır. Değerleme tarafında 2020 tahmini
0,4 fiyat defter değeri ve %10 sermaye getiri beklentisiyle ile işlem
gören Vakıfbank'ı cazip bulmaktayız.

Portföyümüzden çıkarma sebeplerimiz:

ARCLK:

*Hisse portföye eklediğimizden beri %10 kazanırken %9 endeksin
üstünde performans göstermiştir. Dolayısıyla, kar realizasyonu yaparak
hisseyi portföyümüzden çıkarıyoruz.

AKGRT:

*Hisse portföye eklediğimizden beri %32 kazanırken %27 endeksin
üstünde performans göstermiştir. Dolayısıyla, kar realizasyonu yaparak
hisseyi portföyümüzden çıkarıyoruz.
Not: Portföyümüzdeki hisselerin performansı eklendikten sonraki
işlem gününün ağırlıklı ortalaması kullanılarak hesaplanmıştır.
Kurthan Atmaca / Equity Research"

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:052.011
Değişim :  -0,15% |  -3,05
Açılış :  2.008  
Önceki Kapanış :  2.014  
En Yüksek
2.021
En Düşük
1.987
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler18:05
LINK 33,44 28.283.665 % 10,00  
SANEL 9,58 7.694.445 % 9,99  
KGYO 6,86 27.000.860 % 9,94  
ERCB 50,95 94.413.873 % 9,90  
LIDFA 4,89 73.534.804 % 9,89  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 13,4268 13,4307 % 0,40  
Euro 15,2197 15,2759 % 0,87  
Sterlin  
Frank  
Riyal  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.834 1.835 -3,62  
Altın Gr. 793 793 3,03  
Cumhuriyet 5.267 5.346 2,00  
Tam 5.241 5.374 0,22  
Yarım 2.533 2.600 0,10  
Çeyrek 1.271 1.300 0,06  
Gümüş.Ons 24,43 24,45 -0,02  
Gümüş Gr. 10,52 10,53 0,02  
B. Petrol 86,81 86,81 -1,57