Vakıf Yatırım, Kardemir D hedef fiyatını 7,80 TL'den 8,40 TL’ye
yükseltirken, 'al' tavsiyesini korudu.
Detaylar şu şekilde:
"Kardemir (KRDMD): 4Ç20 döneminde, beklentimizin %8 üzerinde,
piyasa beklentisinin %6 altında, 457 mn TL net kar (4Ç19: 129 mn TL
net zarar) açıkladı. Ürün fiyatlarındaki artış ve operasyonel
performansa bağlı olarak, 9A20 dönemindeki 397 mn TL’lik net zarar,
yılın son çeyreğinde net kara dönerek, 2020 yılını Kardemir yıllık %25
düşüşle 61 mn TL net kar ile tamamladı. 4Ç20’de satış gelirleri
beklentilere paralel, yıllık %58 artışla 2,35 mlr TL’ye yükselirken,
yılın tamamında %24 artışla 7,52 mlr TL’ye ulaştı. Şirketin FAVÖK’ü
yılın son çeyreğinde, beklentimizin %21, piyasa tahminlerinin ise %4
üzerinde, yıllık yaklaşık 7 kat artışla 614 mn TL’ye yükselirken,
FAVÖK marjı yıllık 21 puan yükselişle %26,1 seviyesine ulaştı.
Şirketin ton başı FAVÖK’ü 120 $/ton beklentimizin üzerinde yaklaşık
132 $/ton (4Ç19: 25 $/ton) seviyesinde gerçekleşti. Yılın tamamında
FAVÖK yıllık %92 yükselişle 1,25 mlr TL’ye ulaşırken, FAVÖK marjı 6
puan artışla %16,6 seviyesinde gerçekleşti. Şirketin 3Ç20 dönemindeki
net borcu 1,90 mlr TL’den, 4Ç20 döneminde %57 gerileyerek 809 mn TL’ye
düşerken, Net Borç/FAVÖK rasyosu da 2,67x’den 0,65x’e geriledi.
Yorum: Yılın son çeyreğinde şirket finansallarının güçlü gelmesi
beklentiler dahilinde olup, şirket hisseleri son üç ayda endeksten %21
pozitif ayrışırken, son bir ayda endekse paralel seyretti. Özellikle
net borç tarafındaki gerilemenin hisse performansını desteklemesini
bekliyoruz. Hem beklentimizin üzerindeki operasyonel performans hem de
net borç tarafındaki gerilemeyle birlikte Kardemir için 7,80 TL
seviyesindeki hedef fiyatımızı 8,40 TL’ye yükseltiyoruz. Kısa vadeli
“Endeksin Üzerinde Getiri”, uzun vadeli “AL” önerilerimizi ise
koruyoruz. "

https://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1614665341.pdf



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey