Vakıf Yatırım, Kardemir hedef fiyatını 3,48 TL'den 3,60 TL'ye
güncellerken, 'TUT' tavsiyesini korudu.
Ayrıntılar şu şekilde:
"3Ç20’de beklentimizin (172 mn TL net zarar) ve piyasa
beklentisinin (167 mn TL net zarar) altında, 129 mn TL net zarar
açıkladı. Şirket 3Ç19 döneminde 39 mn TL net kar açıklamıştı.
Beklentimizin altında kur farkı gideri kaydetmesi, şirketin bu
çeyrekte öngörümüzün altında net zarar açıklamasında etkili oldu.
Şirketin 3Ç20’de satış hacmi, ekonomik aktivitede toparlanmanın yanı
sıra düşük baz etkisiyle yıllık %23 artarak 596 bin ton olarak
gerçekleşti. Şirketin satış gelirleri ise beklentimiz ve piyasa
beklentisine paralel, yıllık %46 artışla 1,92 mlr TL seviyesine
ulaştı. FAVÖK, beklentilerin bir miktar üzerinde yıllık %155 artışla
317 mn TL’ye yükselirken, ton başı FAVÖK ise beklentimizin (62 $/ton)
üzerinde, yıllık %45 artışla yaklaşık 68 $/ton oldu. FAVÖK marjı
yıllık 7 puan iyileşerek %16,5 seviyesine yükseldi. Şirketin 2Ç20’deki
net borç pozisyonu 1,59 mlr TL’den 3Ç20’de 1,90 mlr TL’ye yükseldi.
Net Borç/FAVÖK rasyosu ise 2,67x seviyesinde gerçekleşti. Yorum:
3Ç20’de operasyonel performans beklentilerin bir miktar üzerinde, net
zarar ise beklentilerin altında gerçekleşti. Şirket hisseleri
yılbaşından bu yana endeksten %22 pozitif ayrışırken, son bir ayda da
endeksten %5 negatif ayrıştı. Finansallara piyasa tepkisinin nötr
olmasını bekliyoruz. Kardemir için 3,48 TL seviyesindeki hedef
fiyatımızı 3,60 TL seviyesine güncelliyoruz. Kısa vadeli “Endekse
Paralel Getiri”, uzun vadeli “TUT” önerimizi sürdürüyoruz."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1604988691.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey