Vakıf Yatırım, Koç Holding için hedef fiyatını 23,10 TL'den 24,40
TL'ye revize ederken, 'AL' tavsiyesini
korudu.
Vakıf Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"(=) Koç Holding (KCHOL): Holding’in 2020 yılının üçüncü
çeyreğinde net dönem karı (ana ortaklık) beklentimizin (+%45,0) ve
piyasa tahminlerinin (+%50,0) üzerinde, yıllık %114,0 oranında artarak
2,3 mlr TL oldu. Temel olarak 3Ç’de dayanaklı tüketim, finans ve
otomotiv segmentlerinde karlılığın tahminimizin üzerinde
gerçekleşmesi, holdingin konsolide net karının, tahminlerimizi
aşmasına neden oldu. Koç Holding’in 3Ç20’de kombine gelirleri yıllık
%9,1 yükselerek 90,5 mlr TL’ye ulaşırken, bu dönemde segment bazında
en yüksek artış %58,6 ile otomotivde gerçekleşti. Aynı dönemde enerji
segmentinin gelirlerinde yıllık %17,2 gerileme görüldü. Ayrıca
Holding’in 3Ç’de kombine operasyonel karı, dayanaklı tüketim(+%123,9),
otomotiv ((+%772) ve finans (+%71,9) segmentlerinin katkısı ile,
yıllık %63,4 artış gösterdi. Holding’in 3Ç20 sonu itibariyle net nakit
pozisyonu 362 mn $ (YKB AT1 ihracı dahil) düzeyinde gerçekleşti (2019:
673 mn $).
Yorum: Holding’in iştiraklerinin önemli bir kısmının halka açık
olması nedeniyle, beklentilerin üzerinde gerçekleşen net karın hisse
performansına etkisinin sınırlı olacağını düşünüyoruz. Net aktif
değerlemesine göre, Ford Otosan, Tofaş, Arçelik ve Yapı Kredi Bankası
hedef piyasa değerlerinde yaptığımız yukarı yönlü güncelleme
sonucunda, Holding için hedef fiyatımızı 23,10 TL’den 24,40 TL’ye
revize ediyoruz. Net aktif değerine göre %39,3 iskontolu (son 5 yıllık
ortalama iskonto: %15,5) işlem gören Koç Holding için kısa vadeli
“Endeksin Üzerinde Getiri”, uzun vadeli “AL” önerimizi
değiştirmiyoruz."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1604643308.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey