Vakıf Yatırım, Koç Holding için hedef fiyatını 29,00 TL'den 28,20
TL'ye revize ederken, 'al' tavsiyesini korudu.

Vakıf Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"(=) Koç Holding (KCHOL): Holding 2021 yılının ilk çeyreği için bizim
beklentimizin %19,0, piyasa tahminlerinin %28,0 üzerinde 2,11 mlr TL
(y/y:-%39,0) net kar açıkladı. Koç Holding’in 1Ç20’de Yapı Kredi
Bankası’ndaki kontrol değişikliği sonuncunda oluşan tek seferlik
gelirler hariç net dönem karı 89 mn TL olarak gerçekleşmişti. 1Ç21’de
holding için öngördüğümüz net kar tahminimizdeki sapma, özellikle
otomotiv ve dayanıklı tüketim segmentinde tahminlerimizin üzerinde
gerçekleşen karlılıklardan kaynaklandı. Koç Holding’in 1Ç’de kombine
gelirleri yıllık %38,2 artarak 97,7 mlr TL’ye çıkarken, bu yükselişe
en fazla otomotiv segmentinin katkısı oldu. Ayrıca Holding’in ilk
çeyrekte kombine operasyonel karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre
%215,6 artış gösterdi. Bu yükselişte enerji segmentindeki operasyonel
karlılıktaki toparlanmanın etkisi oldu. Koç Holding’in 2020 sonunda
375 mn $ net nakit pozisyonu ((YKB AT1 ihracı dahil) 1Ç21 itibariyle
iştiraklerden elde edilen temettü gelirlerinin (2,6 mlr TL) etkisi ile
648 mn $’a çıktı. Ancak Holding’in nisan ayında gerçekleştirmeyi
planladığı 1,77 mlr TL’lik temettü ödemesinin ardından net nakit
pozisyonu 466 mn $’a gerileyecek. Yorum: Holding’in iştiraklerinin
önemli bir kısmının halka açık olması nedeniyle, beklentileri aşan net
karın hisse performansına pozitif etkisinin sınırlı olacağını
değerlendiriyoruz. Net aktif değerlemesine göre, Yapı Kredi Bankası ve
Arçelik hedef piyasa değerlerinde yaptığımız güncelleme sonucunda,
Holding için hedef fiyatımızı 29,0 TL’den 28,20 TL’ye revize ederken,
kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri”, uzun vadeli “AL” önerimizi
değiştirmiyoruz. Net aktif değerine göre %40,0 iskontolu işlem gören
holding hisseleri son bir ayda endekse göre %2,3 negatif ayrıştı."

Analizin tamamı için:

https://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1620367601.pdf

******


Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey