HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Vakıf Yatırım, Pegasus hedef fiyatını 74,50 TL'ye, tavsiyesini 'AL'a revize etti

12.05.2020 09:17



Vakıf Yatırım, Pegasus hedef fiyatını 97,04 TL'den 74,50 TL'ye,
tavsiyesini 'TUT'tan 'AL'a revize etti.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Pegasus (PGSUS): Yılın ilk çeyreğini beklentimizin (313 mn TL net
zarar) ve piyasa beklentisinin (299 mn TL net zarar) üzerinde, 402 mn
TL net zarar ile tamamladı. Pegasus, geçen yılın aynı döneminde 214 mn
TL net zarar açıklamıştı. 1Ç20’de beklentimizin altındaki operasyonel
performansa ek olarak finansman giderlerinin de beklentimizi aşması,
net zararın tahminimizden daha yüksek gerçekleşmesine neden olurken,
kaydedilen 93 mn TL’lik ertelenmiş vergi geliri (1Ç19: 23 mn TL) net
zararın daha da büyümesinin önüne geçmiştir. Salgın ile ilgili
önlemler kapsamında şirketin iç hat uçuşları 27 Mayıs, dış hat
uçuşları ise 31 Mayıs tarihine kadar iptal edilirken, ilk çeyrekte
Pegasus’un yolcu sayısı yıllık %10 gerilemiştir. Zayıf trafik verisine
karşılık, iç hat ve dış hat bilet fiyatlarındaki artışın yanı sıra yan
gelirlerdeki güçlü büyüme, şirketin cirosunun beklentimizin ve piyasa
beklentisi paralelinde, yıllık %6 artışla 1,88 mlr TL’ye ulaşmasında
etkili oldu. Sabit maliyetlerin etkisiyle birim giderlerdeki artış,
şirketin FAVÖK’ünün beklentimizin ve piyasa beklentisinin %9 altında,
yıllık %14 daralarak 210 mn TL seviyesine gerilemesine neden olurken,
FAVÖK marjı ise yıllık 2,7 puan daralarak %11,2 olarak gerçekleşti.
Şirketin 4Ç19 sonundaki 6,57 mlr TL’lik net borç pozisyonu ilk
çeyrekte %35 artışla 8,89 mlr TL’ye yükselirken, net borç/FAVÖK
rasyosu ise 1,81x’den 2,47x seviyesine çıktı. Şirket 1Ç20 finansalları
ardından 2020 yılına ilişkin yeni bir öngörü paylaşmadı. Yorum: İlk
çeyrekte beklentilerin altında kalan finansalların, son üç aylık
dönemde endeksten %9 negatif ayrışan hisse performansında kısmen
fiyatlandığını düşünsek de hisse üzerindeki baskının devam edeceğini
öngörüyoruz. Artan borçluluk, salgın sonrasına ilişkin düzenleme ve
uygulamaların sektöre ve şirketlere olan etkilerinin öngörülememesine
bağlı olarak şirket için 97,04 seviyesindeki hedef fiyatımızı 74,50 TL
seviyesine revize ederken, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri”
önerimizi sürdürüyoruz. Uzun vadeli “TUT” tavsiyemizi “AL” olarak
güncelliyoruz. "

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1589262874.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.433
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  0  
Önceki Kapanış :  1.433  
En Yüksek
0
En Düşük
0
BIST En Aktif Hisseler18:05
TUPRS 131,90 766.984.046 % 0,00  
TKNSA 6,02 22.612.097 % 0,00  
SAYAS 20,62 5.070.712 % 0,00  
MEDTR 35,24 25.826.162 % 0,00  
ECILC 5,77 33.097.793 % 0,00  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,2468 9,2507 % 0,42  
Euro 10,7895 10,7995 % 0,46  
Sterlin 12,7355 12,7993 % 0,32  
Frank 10,0210 10,0814 % 0,38  
Riyal 2,4569 2,4693 % 0,35  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.787 1.787 4,61  
Altın Gr. 532 532 3,95  
Cumhuriyet 3.501 3.554 -23,00  
Tam 3.483 3.571 -26,32  
Yarım 1.684 1.727 -12,73  
Çeyrek 844 864 -6,37  
Gümüş.Ons 24,38 24,41 0,10  
Gümüş Gr. 7,26 7,27 0,07  
B. Petrol 85,47 85,47 -0,35