Vakıf Yatırım, Torunlar GYO hedef fiyatanı 3,13 TL'den 3,20 TL'ye,
'AL' tavsiyesini 'TUT'a revize etti.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Şirket 1Ç20 için beklentimizin %34,0 altında, piyasa
tahminlerinin ise %41,0 üzerinde 106 mn TL net zarar açıkladı. 1Ç’de
operasyonel karlılığın beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi ve
öngörümüzden daha düşük düzeyde gerçekleşen net finansal giderler,
tahminlerimizin altında net zarar oluşmasında etkili oldu. Şirketin
1Ç20’de döviz açık pozisyonu nedeniyle 101 mn TL kambiyo gideri
kaydetmesi, net karı olumsuz etkiledi. Şirketin 1Ç19’da net zararı 144
mn TL düzeyinde bulunurken, 4Ç19’da ise değerleme farkı gelirinin
etkisi ile 927 mn TL net kar elde etmişti. 1Ç20’de şirketin net satış
gelirleri yıllık %62,0 oranında artarak beklentimizin %44,0 üzerinde
331 mn TL oldu. Bu dönemde şirketin gayrimenkul projelerinden
tahminlerimizin üzerinde satış gerçekleştirmesi gelirlerini olumlu
etkilerken, 5. Levent ve Torun Center projelerinden toplam geliri
142,3 mn TL düzeyinde oluştu. 1Ç’de şirketin AVM ve ofis kira
gelirleri ise yıllık %11,0 arttı. Ayrıca şirketin 1Ç’de FAVÖK’ü de
beklentimizin %35,0 üzerinde yıllık %30,0 yükseliş ile 178 mn TL
seviyesine çıktı. 1Ç20 itibariyle şirketin net borcu yılsonuna göre
%2,0 artarak 4,34 mlr TL’ye ulaştı. Yorum: Şirketin 1Ç20 sonu
itibariyle net aktif değeri 8,4 mlr TL olup, piyasa değerine göre
yaklaşık %65,5 iskontolu işlem görmektedir. Şirketin 1Ç sonuçlarının
hisse performansına etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. 1Ç
sonuçlarının ardından Torunlar GYO için hedef fiyatımızı 3,13 TL’den
3,20 TL’ye revize ediyoruz. Sınırlı yükselme potansiyelini göz önünde
bulundurarak, Şirket için uzun vadeli olan “AL” önerimizi “TUT” olarak
revize ederken, kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” olan önerimizi
koruyoruz."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1591681893.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey