Ziraat Yatırım, Çimsa için hedef fiyatını 9,00 TL'den
12,55 TL'ye yükseltirken, 'EKLE' tavsiyesini 'TUT' olarak değiştirdi.
Ziraat Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Çimsa 2Ç2020'de 46mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmiştir.
Bizim beklentimiz Şirket'in bu çeyrekte 14mn TL kar elde etmesi
yönündeyken, piyasanın ortalama kar beklentisi 16mn TL idi. Brüt karın
beklentimizin üzerinde gelmesi tahminimizdeki sapmada ana faktör
olmuştur. Çimsa'nın 2Ç19'daki ana ortaklık net karı ise 5mn TL idi.
İkinci çeyrek sonrasında Çimsa'nın 2020 Ocak - Haziran dönemi ana
ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %63
oranında artarak 37,8mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket'in satış gelirleri, ihracattaki düşüşe karşın yurtiçi
satışların yıllık %42,0 oranında artarak 315,7mn TL'ye yükselmesinin
desteğiyle yıllık, %17,7 oranında artmış ve 2Ç2020'de 560,1mn TL'ye
yükselmiştir. Diğer yandan, maliyetler ise %14,6 oranında artarak
450,7mn TL olmuştur. Buna bağlı olarak brüt kar yıllık %32,6 oranında
artmış ve 109,4mn TL'ye yükselmiştir. FAVÖK de yıllık %24,6 oranında
artarak 102mn TL olurken (ortalama piyasa beklentisi 81mn TL), FAVÖK
ve brüt kar marjı sırasıyla %18,2 ve %19,5 olarak gerçekleşmiştir.
Geçen yılın ikinci çeyreğinde bu oranlar sırasıyla %17,2 ve %17,3 idi.
Diğer yandan, Şirket'in net finansman gideri yılın ikinci çeyreğinde
76,9mn TL (2Ç2019: 83,1mn TL) olarak gerçekleşirken, yatırım
faaliyetlerinde 10mn TL, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan
15,1mn TL gelir kaydedilmiştir.
Şirket'in net borcu çeyreksel bazda yaklaşık 224mn TL azalarak
1.332mn TL'ye gerilerken, net borç / FAVÖK (yıllık) oranı 4,8x
seviyesine düşmüştür.
Çimsa'nın hedef piyasa değerini, tahminlerimizde yapmış olduğumuz
değişiklikler ve piyasa çarpanındaki güncellemelere bağlı olarak
1.215mn TL'den 1.655mn TL'ye yükseltirken, hedef hisse fiyatını da
9,00TL'den 12,25TL'ye revize ediyoruz. Çimsa, hedef hisse fiyatımıza
göre %2 oranında primli işlem görmektedir. Bu nedenle, Çimsa ile
ilgili daha önceki "EKLE" önerimizi ise "TUT" olarak değiştiriyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/9666D1E05CA84EC983348803E624452F/0798b2ebf94f532083d4693c5b88e7a0/?i=ce47dfa3d06f1291016872ec99809582e88dba5e6209e7f159ac8b0d685771b0743f3f30560c2e921c544f4b31121e0d55938d03bab131b3e62439a5e476372586e3d0e22ee95af49d20d259c7acc6130e0910211e11391a2f23155cd1c85003

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey