Ziraat Yatırım, Erdemir hedef fiyatını 9,50 TL'den 10,45 TL'ye,
'EKLE' önerisini 'AL'a revize etti.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Ereğli Demir Çelik'in 2020 yılı ikinci çeyrek ana ortaklık net
dönem karı 567,6mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 447mn TL'nin, hem
de piyasa beklentisi olan 494mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada satış maliyetlerinin beklentimizden düşük,
diğer faaliyetlerden gelirinin de bir sefere mahsus gelirle
beklentimizin üzerinde gelmesi etkili olmuştur.
Şirket'in 2Ç2020'de satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine
göre %0,6 oranında azalarak 7.404mn TL'ye gerilemiştir. Diğer taraftan
satışların maliyeti ise aynı dönemde %6,5 oranında artmış ve buna
bağlı olarak brüt kar da %26,5 oranında azalarak 1.189mn TL'ye
inmiştir. Brüt kar marjı da %21,7'den %16,1'e gerilemiştir.
Operasyonel giderler aynı dönemde %12,4 oranında artarken, diğer
faaliyetlerden gelirler ise 15,4mn TL'den 204,1mn TL'ye yükselmiştir.
Bu artışta Şirket'in bağlı ortaklığı İsdemir kaynaklı bir sefere
mahsus gelirler etkili olmuştur. Şirket'in net faaliyet karı da %18
oranında azalarak 1.193mn TL olmuştur.
Şirket'in FAVÖK'ü ise geçen yılın aynı dönemine göre TL bazında
%22,9 oranında azalmış ve 1.335,6mn TL (362mn USD) olarak
gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı TL bazında, bir önceki yılın aynı
döneminde %23,2 iken 2Ç2020'de %18'e gerilemiştir. Şirketin ton
başına FAVÖK rakamı ise bir önceki yılın aynı dönemindeki 145
USD/ton'dan 2Ç2020'de 103 USD/ton'a gerilemiştir. 1Ç2020'de ise ton
başına FAVÖK 95 USD/ton idi.
2Ç20'de yatırım faaliyetlerinden 23,1mn TL gider, finansman
tarafında da 135,6mn TL'lik gider kaydedilmiştir. Geçtiğimiz yılın
aynı döneminde 390,4mn TL finansman geliri kaydedilmişti. Böylece
vergi öncesi net dönem karı %43,2 oranında azalarak 1.047mn TL
olurken, 442,9mn TL'lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem
karı 567,6mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket ayrıca 2020 yılı beklentilerini de açıklamıştır. Buna göre
2020 yılı için satış miktarı 8,5mn ton (Yassı Satış: 7,4mn ton, Uzun
Satış: 1,1m ton) FAVÖK marjı ise %16-18 bandında beklenmektedir.
Şirket'in 2020 yılı tahminleri doğrultusunda beklentilerimizi
güncelliyoruz. Buna göre Ereğli Demir Çelik'in hedef hisse fiyatını
tahminlerimizdeki değişikliklere bağlı olarak 9,50 TL'den 10,45 TL'ye
yükseltiyor ve hisse için daha önceki "EKLE" önerimizi potansiyeline
bağlı olarak "AL" olarak değiştiriyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/37AD132BB11F471684F157842194ABB8/717afdb48858070f6becaa699690fc17/?i=1ffe72ac4ed4b8c530284ac1fbd0e9b041720614f205b1ea870ef9bba582a85f63e46949c2cf5ffce646c5d42c26d826ca17667f34992b0966b428d8093a9c1f9a14ab8308c97877a04e6be875e1acc4fcda192c54d23125432870ab4c4f1152

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey