Ziraat Yatırım, Ford Otosan hedef fiyatını 90,35 TL'den
120,00 TL'ye yükseltirken, 'EKLE' tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Ford Otosan'ın 2020 yılı üçüncü çeyrek net dönem karı 1.358mn TL
ile hem bizim beklentimiz olan 1.015mn TL'nin hem de piyasa beklentisi
olan 1.022mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü
sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek
gerçekleşen diğer faaliyet gelirleri ile daha düşük gerçekleşen
finansman giderleri etkili olmuştur. Ford Otosan'ın 3Ç2019'deki net
dönem karı 454,4mn TL idi.
Şirketin satış gelirleri 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %44,1 oranında artmış ve 13.396mn TL olmuştur. Satış
gelirlerindeki artış yurtiçi satış gelirlerindeki %366,5'lik
yükselişten kaynaklanmıştır. Yurtiçi satışlar 2019'un aynı çeyreğine
göre adetsel bazda %345,7 artarken, yurtdışı satışlar ise adetsel
bazda %23,7 düşüş kaydetmiştir. Satışların maliyeti ise aynı dönemde
%40,7 oranında artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar %73,6 artışla
1.649mn TL'ye yükselirken, brüt kar marjı 2,1 puan artışla %12,3
olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise geçen seneye göre
%29,1 artmış ve 444,3mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden kur farkı
kaynaklı net 292,7mn TL gelir kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak
faaliyet karı %315,2 artışla 1.497mn TL'ye yükselmiştir. Faaliyet kar
marjı da 7,3 puan artışla %11,2 olmuştur. Diğer faaliyet gelirleri
hariç FAVÖK %77,9 artışla 1.435mn TL olurken, FAVÖK marjı 2 puan
artışla %10,7'ye yükselmiştir.
Finansman tarafında 82,4mn TL gider kaydedilmiştir. 3Ç2019'daki
finansman geliri 53,8mn TL idi. Şirket 3. çeyrekte 57,8mn TL'lik vergi
gideri yazmıştır. 3Ç2019'da 40,8mn TL vergi geliri kaydedilmişti. Bu
gelişmeler neticesinde 3Ç2020 net dönem karı 3Ç2019'a göre %198,9
artış kaydetmiştir. Net kar marjı da 5,3 puanlık artışla %10,1 olarak
hesaplanmaüncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklerin
etkisiyle 90,35TL'den 120TL'ye yükseltiyoruz. Şirket için daha önceki
"EKLE" önerimizi ise koruyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/4B6825FC19AB4ED7BA0708C0E9DED149/5e0aa263b6d50fa7cc1c7aa7e86a1794/?i=2741a0819eb7bdc74fe4f45d8e29ede428296ad4620f5d8c59e4bf5c7b3e90577e03fc84430270f06bb70a5c9a6518e86fdf6d536440f618c2f0ff2d21966a49ff6c4049a194590862f43ecfd4f50c90b45bb01cd677e358350465c303a8737a177f95ae63720d59

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey