Ziraat Yatırım, Garanti Bankası için 11,80 TL hedef fiyatını ve
'EKLE' tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Garanti Bankası'nın 2019 yılının üçüncü çeyreğindeki net dönem
karı bir önceki çeyreğe göre %31,8 oranında azalarak 1.304mn TL'ye
gerilemiş, ancak hem beklentimiz olan 1.225mn TL'nin, hem de piyasa
beklentisi olan 1.272mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Beklentimizdeki sapmada net ücret ve komisyon gelirlerinin
tahminimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur. Net dönem karı
bir önceki yılın aynı dönemine göre ise %22,1 oranında düşüş
göstermiştir.
Üçüncü çeyrek karı ile birlikte Garanti Bankası'nın 2019 yılı ilk
dokuz ayındaki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre
%11,5 oranında azalarak 4.936mn TL'ye gerilemiştir.
Merkez Bankası'nın yaptığı faiz indirimleri mevduat maliyetlerinde
etkisini gösterirken, mevduata verilen faizler %11 oranında
gerilemiştir. Diğer yandan, kredilerden alınan faiz gelirleri ise %5
oranında düşüş gösterirken, TÜFE endeksli tahvil getirilerinin de
enflasyon düzeltmeleri nedeniyle düşmesiyle (937mn TL'den 637mn TL'ye
düşmüştür.) net faiz gelirleri 4,67 milyar TL ile yatay seyretmiştir.
1. ve 2. çeyrekte görece stabil seyreden net ücret ve komisyon
gelirleri ise bu çeyrekte %12'lik oldukça yüksek bir artış kaydetmiş
ve 1,61 milyar TL'ye yükselerek karı desteklemiştir. Swap
giderlerindeki 87mn TL'lik artışa karşın ticari zararın 125mn TL
azalarak 806mn TL'ye gerilemesi de karı destekleyen bir diğer faktör
olurken, diğer faaliyet gelirleri ve operasyonel giderlerde çeyreksel
önemli bir değişim gözlenmemiştir. Öte taraftan, BDDK'nın takibe
atılmasını istediği kredilerin sorunlu kredilere alındığı
gözlemlenmiş buna bağlı olarak karşılık giderleri de %55 oranında
artarak 2,9 milyar TL'ye yükselirken, bu durum dönem karının çeyreksel
olarak düşmesinde ana faktör olmuştur.
Banka'nın net faiz marjı (swap hariç), çeyreklik bazda 17 baz puan
artarak %5,25 olmuştur. Banka'nın özsermaye ve aktif karlılıkları ise
düşen karlılıkla beraber sırasıyla %10,2 ve %1,4 olarak gerçekleşerek
bir önceki çeyreğin altında kalmışlardır. Öte yandan, Banka'nın
sermaye yeterlilik oranı 186 baz puan artarak %19,87'ye yükselmiştir.
Bu artışta, karlılık 44 baz puan, kur etkisi 15 baz puan, piyasa ve
kredi riskinin azalması (döviz cinsi kredilerde düşüş ve risk
ağırlıklarında değişim) da 125 baz puan olumlu etki yapmıştır."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/GARAN-2019_10_31-3%C3%8719(1).pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey