Ziraat Yatırım, İş Bankası hedef fiyatını 7,90 TL'den 9,70 TL'ye
yükseltirken, 'AL' tavsiyesini korudu.
Ayrıntılar şu şekilde:
"İş Bankası'nın 2020 yılının dördüncü çeyreğindeki net dönem karı
bir önceki çeyreğine göre %24,3 oranında azalarak 1.627mn TL'ye
gerilemiş ancak hem bizim beklentimiz olan 1.362mn TL'nin, hem de
piyasa beklentisi olan 1.463mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada karşılık giderlerinin beklentimizin altında,
net faiz gelirlerinin ise beklentimizin üzerinde gelmesi etkili
olmuştur.
Dördüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte İş Bankası'nın 2020 yılı
net dönem karı bir önceki yıla göre %12,3 oranında artarak 6.811mn
TL'ye yükselmiştir.
Banka'nın kredi mevduat makasındaki daralma ve TÜFE endekslilerin
sınırlı ek katkı olması (TÜFE endekslilerin getiri hesaplamasında
Merkez Bankası 12 aylık enflasyon beklentileri kullanılıyor) nedeniyle
net faiz gelirleri %4,8 oranında gerileyerek 6,5 milyar TL olmuştur.
Ücret ve komisyon gelirlerinde ise bir önceki çeyrekteki
normalleşmeyle birlikte yaşanan yüksek artışın ardından bu çeyrekte
ödeme sistemleri ve gayri nakdi kredilerin desteğiyle hafif artış
görülmüştür. Karşılık giderleri, bir önceki çeyrekteki 1.250mn TL'lik
serbest karşılığın olmaması ve 100mn TL'lik serbest karşılık iptalinin
etkisiyle (toplam serbest karşılık 2.875mn TL)çeyreksel olarak %42,4
oranında düşüş göstermiş ve bu kalemde 2,5 milyar TL gider
yazılmıştır. Diğer yandan, swap miktarının ve maliyetlerinin artması
(1.245mn TL'den 2.140mn TL'ye) ve trading gelirlerinin düşmesi
sonrasında Banka 1,64 milyar TL ticari zarar (önceki 347mn TL zarar)
kaydederken, operasyonel giderler %8,4 oranında artarak 3 milyar TL'ye
yükselmiştir.Son olarak, Banka'nın iştirak gelirleri 1,1milyar TL ile
çeyreksel olarak %10,8 oranında düşmüştür.
Banka'nın Net Faiz Marjı (swap gideri hariç) kredi mevduat
marjındaki daralmayla birlikte 45 baz puan azalarak %4,65'e
gerilemiştir. Banka'nın ortalama özsermaye ve aktif karlılığı ise
sırasıyla %9,8 ve %1,1 ile bir önceki çeyreğin altında
gerçekleşmişlerdir.
İş Bankası'nın hedef hisse fiyatını, tahminlerde yapmış olduğumuz
değişiklikler ve piyasa çarpanındaki güncellemeye bağlı olarak
7,90TL'den 9,70TL'ye yükseltiyoruz. İş Bankası için daha önceki "AL"
önerimizi ise koruyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/116FE85D9C014D4ABAE09851BB2E8D10/1772ef93a617a293e0a8c3e6ea88862b/?i=c7c71aeb52b8e9dc26663b5cfd99008f51925525855e356b4626517fcbea9b6e6d2bc7e7cc1f403a4b8dbdbf998364a5cd61b03776df627720bc5cfc0a270057a97a2490edda4ca0a35ecd10c57bcb93713bfd48100fa428b0359f43ff28d33a

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey