JCR, Vakıf Finansal Kiralama'nın kredi notunu teyit etti

29.04.2020 14:32



JCR Eurasia Rating, Vakıf Finansal Kiralama A.Ş.’nin periyodik
gözden geçirme sürecinde, yatırım yapılabilir kategorisindeki Uzun
Vadeli Ulusal Notu’nu ‘A- (Trk)’, Kısa Vadeli Ulusal Notu’nu ise ‘A-1
(Trk)’ olarak teyit etmiş ve söz konusu notlara ilişkin görünümleri
‘Stabil’ olarak belirlemiştir. Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı ve
Yerel Para Notları ise ‘BB’ olarak teyit edilmiştir.
JCR'dan yapılan açıklamada şu bilgiler verildi:
"Banka hissedarlı şirketlerin domine ettiği oligopolistik yapısı
ve neticesinde diğer ülkelere kıyasla bankacılık faaliyetleri ile daha
irtibatlı işleyişi, vergi mevzuatındaki değişikliklere yüksek
duyarlılık seviyesi, nispeten düşük penetrasyon oranı, ağırlıklı kısa
vadeli kaynaklarla sunulan orta ve uzun vadeli yatırım finansmanı
hizmeti neticesinde oluşan vade uyumsuzluğu, işlem hacminin önemli bir
kısmının yabancı para cinsinden gerçekleşmesi nedeniyle Türk Lirasının
değerindeki gelişmelere yüksek duyarlılık seviyesi Türk Leasing
Sektörünün en temel özellikleridir. Son yıllardaki düzenlemelerle
özellikle, sektörün kurumsal yapısının gelişimi, finansal
raporlamaların kalitesi, standardizasyonu ve şeffaflığı ile rekabet
eşitliği seviyesi pozitif yönde önemli değişiklikler göstermiş,
sektörün işlem hacmine oldukça önemli katkı sunabilecek ilave leasing
konuları ve operasyonel kolaylıklar getirilmiştir. Ancak, Türkiye
özelinde 2018 yılı ikinci yarısındaki kur şoku ile başlayan ve cari
yılda coronavirus salgını ile küresel boyuta ulaşan ekonomik
çalkantıların yol açtığı yatırım ortamındaki daralma, hane halkı
tüketim harcamalarındaki yavaşlama, tüketici ve reel sektör
güvenindeki bozulma durumları leasing sektörüne negatif olarak
yansımış, özellikle inşaat, plastik ve tekstil sektörü gibi leasing
işlemlerinde önemli paya sahip alanlarda yatırım eğilimlerinin
gevşemesi ve özel sektör makine yatırımlarındaki zayıflama sektörün
gelişimine olumlu yönde katkı yapamamıştır. Ancak, vergi avantajları,
teminat sistemlerinin kolaylaştırılması, karşılık oranlarının
düşürülmesi gibi hususlar sektörün gelişimini desteklemeye devam
etmektedir. Son dönemde ticari gayrimenkullerin finansmanına getirilen
önemli vergi istisnalarıyla sat ve geri kirala işlemlerinde yaşanan
artış, katılım banklarının leasing sektöründe faaliyet göstermesi ve
operasyonel kiralamanın devreye girmesi gibi faktörler mevcut ekonomik
konjonktürün dengelenmesiyle birlikte gelecek dönemlerde sektör
penetrasyon oranının yükselmesine olumlu yönde katkı sağlamaya devam
edecektir. Makro düzeyde yenileme ve kapasite artırımına yönelik
yatırımlar, kamu yatırımlarında leasing kullanımı ve uzun vadeli
kaynaklara erişim olanakları leasing sektörünün büyümesi açısından
önceki yıllarda olduğu gibi önümüzdeki dönemde de önemli kriterler
olmaya devam edecektir.
Halka açık hissedarlık yapısı kapsamında kurumsal yönetim
uygulamalarında yüksek uyum seviyesine sahip olan Vakıf Finansal
Kiralama A.Ş., ağırlıklı küçük ve orta boy işletmeler ile ticari
segmentteki yatırımcılara yönelik faaliyetlerini genel merkezi, beş
şubesi, hissedarlık yapısında çoğunluk hisseye sahip Vakıfbank’ın 943
şubesi ile yürütmektedir.
Şirket, sektör genelinde yaşanan daralmaya karşın aktif
büyüklüğünü ve işlem hacmini görece korumayı başarmış, böylece piyasa
etkinliğini ve pazar payını artırmaya devam etmiştir. Sektör geneline
hâkim olan kısa vade ağırlıklı borçlanma kompozisyonunun aksine daha
uzun vadeli borçlanma yapısına sahip olan Vakıf Leasing, aynı zamanda
düzenli olarak içsel kaynaklarla ödenmiş sermayesini artırarak sermaye
kalitesini güçlendirmektedir. Ayrıca, ana ortağı konumundaki Vakıfbank
ile oluşturulan sinerji operasyonel ve finansal verimliliği artırıcı
yönde etki etmektedir.
Öte yandan, Firmaya özel olmamakla birlikte, coronavirüs salgını
nedeniyle küresel ve yerel birçok piyasa oyuncusunun iktisaden olumsuz
yönde etkilenmesi ve bu durumun sektör genelinde hem yeni hacim
yaratılması hem de tahsilat performansı açısından olumsuzluklar
doğurması muhtemeldir. 2019 yılında sektör ortalaması üzerine çıkan
NPL oranı ve piyasa faiz oranlarındaki aşağı yönlü beklentilerin kâr
marjı üzerinde bir baskı oluşturması da diğer menfi faktörler
arasındadır. Bir bütün olarak ele alındığında, her ne kadar anılan
güncel gelişmeler olumsuz bir beklenti ortamı oluştursa da, Vakıf
Leasing’in likiditeye erişim olanakları ile birlikte kaliteli
sermayesinin, borç servisini ve operasyonel maliyetleri
karşılayabilecek düzeyde olduğu düşünülmektedir. Bu noktadan hareketle
Vakıf Leasing’in Uzun Vadeli Ulusal Notu yatırım yapılabilir düzeyi
işaret eden ‘A- (Trk)’ olarak teyit edilmiştir. Coronavirüs salgınının
küresel ve yerel ekonomi üzerindeki etkileri net bir şekilde ortaya
çıkana dek uzun ve kısa vadeli görünümleri ‘Stabil’ olarak
belirlenmiştir.
Firmanın karlılık oranları, maliyet yönetiminin etkinliği ve
özkaynak seviyesi ile birlikte, NPL rasyosundaki seyir JCR Eurasia
Rating tarafından izlenecek konulardır. Makroekonomik göstergeler,
piyasadaki gelişmeler ve sektöre yönelik yasal düzenlemeler de ayrıca
izlenmeye devam edilecektir. İhraç yoluyla elde edilmesi planlanan
kaynaklar şirket bilançosunda taşınacağı için ayrı bir ihraç rating
raporu düzenlemeyip kredi derecelendirme raporu içerisinde analiz
edilmiştir. İhraç edilecek tahvilin şirketin diğer yükümlülüklerine
göre hukuksal ve teminat acısından bir farklılaştırılması olmadığı
için şirketin kurumsal yapısının notları ihraç notunu da temsil
etmektedir. Ancak, ihraç ratingi notları yapılandırılmış finansman
enstrümanlarını kapsamamaktadır.
Ortakların ihtiyaç halinde Vakıf Leasing’e uzun vadeli likidite
veya öz kaynak temin edebilecek yeterli arzuya ve ayrıca etkili
operasyonel destek sunma deneyimine sahip oldukları yönündeki
kanaatimize ve sektörü desteklemeye yönelik yakın geçmişte yapılan
yasal düzenlemelere ek olarak Grup içi sinerjiyi ve Vakıfbank şubeleri
destekli işlem hacmini artırmaya yönelik başlatılan yönlendirme
çalışmaları kapsamında Şirketin Desteklenme Notu JCR Eurasia Rating
notasyonu içerisinde (1) olarak teyit edilmiştir.
Öte yandan, JCR Eurasia Rating olarak, ortaklarından herhangi bir
destek sağlanıp sağlanamayacağına bakılmaksızın, Şirketin organizasyon
yapısı, aktif büyüklüğü, piyasa etkinliği, kurumsal yönetim
uygulamaları ve tarihsel verisi dikkate alındığında, piyasadaki
etkinliğini koruması kaydıyla bilançosunda üstlendiği yükümlülükleri
yönetebilecek yeterli deneyim ve altyapıya ulaştığı kanaatine
ulaşılmıştır. Bu kapsamda, JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde,
Vakıf Finansal Kiralama A.Ş.’nin Ortaklardan Bağımsızlık Notu (AB)
olarak teyit edilmiştir."

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.418
Değişim :  -0,42% |  -5,94
Açılış :  1.424  
Önceki Kapanış :  1.424  
En Yüksek
1.435
En Düşük
1.413
BIST En Aktif Hisseler18:05
GARFA 9,35 6.350.023 % 10,00  
TEZOL 16,77 4.390.721 % 9,97  
FRIGO 19,86 59.601.491 % 9,97  
BASCM 10,50 364.014 % 9,95  
YEOTK 51,80 228.375.066 % 9,93  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 8,5282 8,5298 % 0,05  
Euro 10,0382 10,0667 % 0,08  
Sterlin 11,7332 11,7921 % 0,89  
Frank 9,1619 9,2171 % 0,39  
Riyal 2,2684 2,2798 % 1,26  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.753 1.753 -0,83  
Altın Gr. 481 481 -5,32  
Cumhuriyet 3.192 3.240 -35,00  
Tam 3.173 3.255 -36,43  
Yarım 1.534 1.575 -17,63  
Çeyrek 769 787 -8,81  
Gümüş.Ons 22,88 22,91 -0,02  
Gümüş Gr. 6,28 6,28 0,01  
B. Petrol 75,62 75,62 0,02