YORUM
* EKONOMI KOORDINASYON KURULU BUGUN KREDI KARTINDAN ALINAN KOMISYONLAR VE TICARI KREDI
KARTLARI FAIZLERINE GETIRILMESI PLANLANAN LIMIT GUNDEMLERIYLE TOPLANACAK. BASBAKAN
YARDIMCISI BABACAN MERKEZ BANKASI`NIN TORBA YASA`NIN CUMHURBASKANI`NCA ONAYLANMASI
ARDINDAN TICARI KREDI KARTLARINA GETIRILECEK LIMITI BELIRLEYECEGINI ACIKLADI. TICARI
KREDI KARTLARI SEKTORUN TOPLAM FAIZ GETIRILI AKTIFLERININ %0.6`SINI OLUSTURUYOR;
YKBNK`DE ISE BU ORAN %1.76 ILE EN YUKSEK SEVIYEDE, HALKB`DE SE %0.12 ILE EN DUSUK
SEVIYEDE. MEVCUT DURUMDA UYGULANAN FAIZ ORANLARINI BILMIYORUZ (BIREYSEL KREDI
KARTLARI ICIN LIMIT %2.12 DUZEYINDE BULUNUYOR), FAKAT HABERTURK`UN HABERINE GORE
SEKTORUN KARLILIGINA NEGATIF ETKI %2 CIVARINDA GERCEKLESEBILIR.
* BASINDA CIKAN HABERLERE GORE, BDDK VE BANKALAR BES FARKLI KOMISYON GELIRININ
KALDIRILMASINDA UZLASTI (BU KOMISYONLAR ARASINDA HAYAT SIGORTASI UCRETI, HESAP
ISLETIMSIZLIK UCRETI VS. YER ALIYOR). BU GELISME BANKACILIK SEKTORU ICIN (OZELLIKLE DE
AKBNK, GARAN, YKBNK) ICIN NEGATIF POTANSIYELE SAHIP FAKAT UZUN DONEMDIR GUNDEMDE OLDUGU
ICIN BUYUK OLCUDE FIYATLARDA OLDUGUNU DUSUNUYORUZ. YILIN ILK BES AYI ITIBARIYLE SEKTORUN
NET UCRET KOMISYON GELIRLERINDEKI ARTIS %24 SEVIYESINDE YER ALIYOR.
GUNUN GRAFIGI

IZLENECEKLER
- EKONOMIK KORDINASYON KURULU ( GUNDEM: KREDI KARTLAR VE TICARI KREDI KARTLARININ
PLANLANAN FAIZ LIMITI)
- HAFTALIK BDDK ISTATISTIKLERI
- HAZ`13 MERKEZI YONETIM TOPLAM BORC STOKU ( EN SON : 546MN TL - 59% SABIT, %25 DEGISKEN,
%16 TUFE ENDEKSLI)
SIRKET HABERLERI
- BANKANIN YILDIZLAR SSS HOLDING SIRKETINE HERHANGI BIR TEMINAT ALMADAN KREDI VERDIGI VE
KREDIDE GERI ODEME ZORLUGU OLDUGU YONUNDEKI HABERLERE HALKBANK (HALKB, BANKA, $9.9 MILYAR PD)
CEVAP VERDI. BUNA GORE KREDI MIKTARININ UZERINDE BIR TEMINATIN OLDUGU VE ODEMELERDE BIR
GECIKMENIN OLMADIGINI, SADECE SIRKETIN NAKIT AKISINA BAGLI OLARAK KREDININ YENIDEN
YAPILANDIRILDIGI BELIRTILDI. KREDININ MIKTARI $450MN OLARAK BAHSEDILIRKEN, BU MIKTAR
HALKB`IN TOPLAM KREDILERININ %1.3`U VE OZKAYNAKLARININ %6.7`SI ORANINDADIR. HALKB EN
KOTU SENARYODA KREDININ TAKIBE DUSECEGINI FAKAT O TAKDIRDE DE BANKANIN TEMINATLARI
KULLANABILECEGINI BELIRTTI. BUNUNLA BIRLIKTE, HURRIYET GAZETESI`NE GORE YILDIZLAR
SSS HOLDING`IN 2010 YILINDA $485MN BEDELLE ALDIGI OSMANGAZI ELEKTRIK DAGITIM SIRKETININ
SATILMASI ICIN YETKI VERDI.
- AKSAM GAZETESI VE SKY 360 TELEVIZYONUNU KOLIN-LIMAK-CENGIZ ORTAKLIGI 60MN $ KARSILIGINDA
TMSF`DEN SATIN ALDI. TMSF, CUKUROVA GRUBU`NUN KAMUYA OLAN BORCLARINDAN DOLAYI GRUBUN
MEDYA SIRKETLERINE MAYIS AYINDA EL KOYMUSTU. KOLIN-LIMAK-CENGIZ ORTAKLIGI EN SON 22MN €
KARSILIGINDA UCUNCU HAVALIMANI IHALESINI KAZANISTI. (KAYNAK: HURRIYET)
- BASINDA YER ALAN HABERLERE GORE, MERKEZI KAYIT KURULUSU`NA KAYDEDILMESI UNUTULAN
HISSELER, BIST TARAFINDAN SATILMAYA BASLANDI. BU HISSELER, YIL SONU ITIBARIYLE YATIRIMCI
TAZMIN MERKEZI`NE AKTARILMISTI. YINE BASINDA YER ALAN HABERLERE GORE, YATIRIMCI TAZMIN
MERKEZI`NDE, BIST TARAFINDAN SATILMAK UZERE, YAKLASIK OLARAK 1MN ANADOLU EFES (AEFES,
ALKOLLU ICECEKLER, 8.4 MILYAR $ PD) HISSESI BULUNMAKTADIR. BU HISSELER SIRKET`IN HALKA
ACIK HISSELERININ TOPLAM %0.5`INE VE TOPLAM ODENMIS SERMAYESNIN ISE %0.2`SINE KARSILIK
GELMEKTEDIR. BIST`N BU HISSELERI SATMA OLASILIGI, AEFES HISSELERI PERFORMANSI UZERINDE
KISA DONEM ICIN BASKI YARATABILIR. AEFES SON 12 AYLIK 14.9X FD/FAVOK CARPANIYLA ISLEM
GORMEKTEDIR.
- EPDK, TOPLAM 110MW KAPASITELI, 25 YILLIK IKI RUZGAR ENERJI SANTRALI LISANSI BULUNAN
ZORLU RUZGAR ENERJISI`NIN %15 HISSESININ, DIGER ZORLU GRUP SIRKETLERINDEN, ZORLU ENERJI`YE
(ZOREN, ELEKTRIK URETICISI, 329 MILYON $ PD) DEVREDILMESINI ONAYLADI. BOYLELIKLE ZORLU
ENERJI`NIN ZORLU RUZGAR ENERJI`DEKI HISSELERI %100`E YUKSELECEKTIR. ZOREN`IN 1C13 SONU
ITIBARIYLE 2.7 MILYAR TL NET BORCU BULUNMAKTADIR. HISSE DEVRI 5 MILYON TL KARSILIGINDA
YAPILACAKTIR. ZORLU RUZGAR ENERJISI`NIN BU LISANSLARI KULLANIMA GIRDIGINDE, ZOREN`IN
TURKIYE`DEKI TOPLAM RUZGAR ENERJI URETIM KAPASITESI (SIMDI %18DE OLAN TOPLAM URETIM
KAPASITESININ %32`SINE ULASARAK) 245MW`A ULASABILECEKTIR. BU DURUM UZUN DONEMDE ZOREN
FAALIYETLERI ICIN OLUMLUDUR. ZOREN HISSELERI SON 12 AYLIK 200.0X FD/FAVOK CARPANIYLA
ISLEM GORMEKTEDIR.
- GOLTAS CIMENTO (GOLTS, CIMENTO URETICISI, $196MN PD) 15MN € YATIRIM BEDELIYLE 230TON/SAAT
KAPASITELI CIMENTO OGUTME DEGIRMENI YATIRIMI ILE TOPLAM OGUTME KAPASITESINI 570TON/SAATE
CIKARIYOR. BU OGUTME KAPAITESI TOPLAM YILLIK CIMENTO URETIM KAPASITESI ICIN (2MN TON) 3
VARDIYANIN ALTINDA DAHI YETERLI GELMEKTEDIR. CIMENTO SEKTORU ORTALAMA FAVOK MARJI %14.2
IKEN, GOLTS`IN FAVOK MARJI %10.8 ILE BU SEVIYENIN OLDUKCA ALTINDADIR. BU YENI TEKNOLOJI
CIMENTO OGUTME DEGIRMENI ILE URETIMDEKI VERIMLILIGIN YUKSELTILEREK MARJLARA DA OLUMLU
YANSIMASINI OLASI GORUYORUZ.
- TURK TELEKOM (TTKOM, TELEKOM, $12.4BN PD) GELECEK BIRINCI, IKINCI, UCUNCU VE DORDUNCU
ALTI AYLIK DONEMLER ICIN SIRASIYLA %4, 3.5%, 2.75% VE 2.75% MAAS ZAMMI YAPACAGINI ACIKLADI.
BU ZAMLAR BIZIM BEKLENTILERIMIZE PARALLEL.
- SINPAS GYO (SNGYO, GYO, $341MN PD) 2C13`TE 188 ADET SATIS YAPARKEN, 1C13`TE 224 ADET VE
2C12`DE 632 ADET SATIS YAPILMISTI. BOYLECE 1Y13 SATIS RAKAMI 412 ADETE GELIRKEN, 2013
YILINDA SIRKETIN TOPLAM SATIS TAHMININE GORE (1,578 ADET) OLDUKCA DUSUK KALMISTIR (BIZIM
YIL SONU TAHMINIMIZ 1100 ADET). BUNUNLA BIRLIKTE TESLIM EDILEN UNITE SAYISI 546 OLURKEN,
1C13`TEKI 178 ADET ILE BIRLIKTE 1Y13`TE 724 ADET TESLIMAT GERCEKLESMISTIR. BU RAKAM
SIRKETIN 1,501 ADETLIK SENE SONU TAHMINIYLE ORTUSMEKTEDIR. SATIS RAKAMLARININ 2Y13`TE
ALTINORAN VE BOMONTI`NIN BASLAMASIYLA HIZLANACAGINI, BUNUNLA BIRLIKTE SIRKETIN 2013
TAHMININI YAKALAMASININ PEK OLASI OLMADIGINI DUSUNUYORUZ.
- VATAN`DA CIKAN HABERE GORE, FORD AVRUPA, TRANSIT TICARI ARAC URETIMINI INGILTERE`DEKI
SOUTHAMPTON TESISINDEN FORD`UN GOLCUK TESISINE ( FROTO BUNYESINDE, $5.1MR PD) KAYDIRMA
KARARI ALDI. BU KARAR BIR YIL ONCE ACIKLANMISTI. SOUTHAMPTON`DAKI URETIM TESISLERINDE,
FROTO`NUN YILLIK TOPLAM TICARI ARAC KAPASITESININ %8`INE DENK GELEN 28BIN ADET TICARI
ARAC URETILIYORDU.







TERA MENKUL ARASTIRMA
WWW.TERABROKERS.COM
* * *
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI SERMAYE PIYASASI KURULU
TARAFINDAN YAYIMLANAN SERI:V, NO:52 SAYILI `YATIRIM DANISMANLIGI FAALIYETINE
VE BU FAALIYETTE BULUNACAK KURUMLARA ILISKIN ESASLAR HAKKINDA TEBLIG`
CERCEVESINDE ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL
ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI
SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA ULASILAN SONUCLAR TERCIH
EDILEN HESAPLAMA YONTEMI VE/VEYA YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTA OLUP, MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILECEGINDEN SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE
DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI SAGLIKLI SONUCLAR DOGURMAYABILIR.

-MATRIKS-