ANALİZ-Aksa Akrilik 1.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)

07.05.2021 10:41
ANALİZ-Aksa Akrilik 1.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)


Gedik Yatırım Ekonomisti Serkan Gönençler Tarafından Hazırlanan
Analiz:

"Aksa Akrilik (AKSA)
Öneri: Endekse Paralel Getiri
Son Kapanış: 17,17
Hedef Fiyat: 16,61
Potansiyel Getiri: %-3

1Ç21 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/03 dönemine aittir. Bu
sonuçlar itibariyle şirketin:

" Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %6,2 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %23,9 artışla 1.3 milyar
TL olmuştur.

" FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %51,8 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %7,3 düşüşle 183.5
milyon TL olmuştur.

" FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 1.316 baz puan
düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 470 baz puan
düşüşle %13,9 olmuştur.

" Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %48,23 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı %104,7 artışla
133.3 milyon TL olmuştur.

" Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %45,3 düşüşle
524 milyon TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 1Ç21'de 1.316 mn TL satış geliri (Gedik: 1.412 mn TL), 183 mn
TL FAVÖK (Gedik: 236 mn TL) ve 133 mn TL net kar (Gedik: 66 mn TL)
açıklamıştır. Düşük finansal giderler ve efektif vergi oranı net karı
desteklerken, hammadde fiyatlarındaki yükseliş operasyonel kar
üzerinde negatif etki yaratmıştır. Şirketin satış gelirleri yıllık
bazda artarken, çeyreklik olarak azalmıştır. 1Ç20'de %97 olan kapasite
kullanım oranı 1Ç21'de %87'ye gerilerken, ürün fiyatlarındaki önemli
ölçüdeki artış yıllık bazda satış gelirindeki artışı desteklemiştir.
Akrilik elyaf fiyatı 2020 yılında ton başına yıllık ortalama fiyatı
1,75 bin dolar olurken, hammadde fiyatlarındaki dalgalanmalar
sonucunda 1Ç21'de yaklaşık %89 artarak 3,3 bin dolara yükselmiştir.
Ürün fiyatlarındaki artışa rağmen hammadde fiyatlarındaki artış
sonucunda şirketin FAVÖK'ü hem yıllık hem çeyreklik bazda
gerilemiştir. Hammadde fiyatlarındaki artış sonrasında FAVÖK marjı da
yıllık ve çeyreklik olarak daralmıştır. Önceki çeyrekte 0,7 milyon TL
olan Dow Aksa'nın karından gelen katkı, bu çeyrekte 9 milyon TL
olmuştur. Faiz oranlarındaki artışa rağmen, 1Ç20'de 94,2 milyon TL
olan net finansal giderler 1Ç21'de 9,9 milyon TL olarak net karı
desteklemiştir. Ayrıca 1Ç20'de %21 olan efektif vergi oranı 1Ç21'de
%1,7'ye gerileyerek net kar üzerinde olumlu katkı sağlamıştır.
Böylelikle şirketin net karı yıllık %105 artış kaydetmiştir. Şirket
2021 yılına ilişkin beklentilerini açıklamıştır. Buna göre satış
gelirlerinin 850-950 milyon dolar olması ve %85-95 arası kapasite
kullanım oranı beklenmektedir. Beklenen gelir rakamı, 920 milyon dolar
olan satış beklentimize paraleldir. Hisse 2021 yılı beklentilerine
göre 5,9x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse
üzerindeki etkisini hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz."

Analizin tamamı için:

http://e.gedik.com/click/5ad6ed7ef0d8d73c88e54c9b/6094e92959f4df000111a61a/558ef288b2e74e1cb038f94c/6094e93c6fee190001dcd854

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




'
18:0010.644
Değişim :  3,14% |  323,62
Açılış :  10.370  
Önceki Kapanış :  10.320  
En Düşük
10.357
En Yüksek
10.652
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler18:00
SRVGY 305,25 54.228.434 % 10,00  
MERIT 159,70 142.039.838 % 9,99  
AKENR 19,49 178.702.615 % 9,99  
DYOBY 59,00 78.322.479 % 9,97  
RODRG 151,20 44.178.435 % 9,96  
18:00 Alış Satış %  
Dolar 32,1989 32,2020 % -0,22  
Euro 34,8984 35,0069 % -0,22  
Sterlin 40,7332 40,9374 % 0,38  
Frank 35,2937 35,4706 % -0,15  
Riyal 8,5508 8,5936 % 0,12  
18:00 Alış Satış %  
Gümüş ONS 31,48 31,53 % 0,66  
Platin 1.079,18 1.092,42 % 0,66  
Paladyum 996,52 1.022,40 % 0,66  
Brent Pet. 83,94 83,94 % 0,66  
Altın Ons 2.414,64 2.415,38 % 0,66