ANALİZ-Aygaz 2.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)

13.08.2020 14:44
ANALİZ-Aygaz 2.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)


Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Aygaz(AYGAZ)
Öneri: Tut
Son Kapanış: 12,38
Hedef Fiyat: 13,05
Potansiyel Getiri: %5

2Ç20 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/06 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
• Net satışları 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %11,9 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %29,2 düşüşle 1.9 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
% 18,6 düşüşle 4.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• Faiz, vergi ve amortisman öncesi zararı 1. çeyrekte 31.4
milyon TL olurken, 2. çeyrekte 129.5 milyon TL FAVÖK elde etmiştir.
• FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 809 baz puan
artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 411 baz puan
artışla %6,7 olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre 93 baz puan düşüşle %2,4 seviyesinde gerçekleşmiştir.
• Net zararı 1. çeyrekte 226.2 milyon TL olurken, 2. çeyrekte
40.6 milyon TL net karı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğine göre
%66,4 düşüşle net karı 40.6 milyon TL olmuştur. 2019 yılının ilk 6
ayında net karı 130.8 milyon TL olurken, 2020 yılının ilk 6 ayında net
zararı 185.6 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• Net borcu 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %3,1 artışla 832
milyon TL olmuştur.

Sonuç:

Şirket, 2Ç20’de 1.944 mn TL satış geliri (kons: 1.746 mn TL-Gedik:
1.713 mn TL), 130 mn TL FAVÖK (kons: 118 mn TL-Gedik: 156 mn TL) ve 41
mn TL net kar (kons: 82 mn TL Gedik: 93 mn TL) açıklamıştır. Şirketin
operasyonel karı beklentilerin üzerinde, net karı beklentilerin
altında açıklanmıştır. Yükselen net finansal giderler ve Tüpraş’tan
gelen zarar net karı baskı altında tutarken, 49 milyon TL stok kazancı
operasyonel performansa destek olmuştur. Yurtiçi satış hacmi
pandeminin olumsuz etkilediği otogaz segmentinin negatif etkisi
nedeniyle yıllık bazda %20 azalışla 216 bin ton olmuştur. Otogaz satış
hacmi yıllık %29 azalışla 130 bin ton olurken, silindir satış hacmi
yükselen talep sayesinde %3 yükselişle 142 bin ton olarak
gerçekleşmiştir. Şirket 2020 yıl sonu için 250-300 bin ton olan
silindir satış hacmi beklentisini korurken, otogaz satış hacmi
beklentisini 590-630 bin tona (önceki: 660-700 bin ton) düşürmüştür.
Petrol fiyatlarındaki düşüşe paralel olarak yıllık bazda düşen
fiyatlar sonrasında şirketin satış gelirleri azalış kaydetmiştir.
Zayıf 1Ç20 ve 2Ç19 karlılık performansı sonrası, stok kazancı ve nisan
ayına kadar keskin bir düşüşün ardından mayıs-haziran döneminde LPG
fiyatlarının yükselmesi 2Ç20'deki FAVÖK’ü desteklemiştir. İştiraklerin
katkısı 2Ç20’de 8,2 milyon TL olurken, Entek’ten 29 milyon TL’lik
katkı, Tüpraş’tan gelen 21,7 milyon TL’lik zararı telafi etmiştir. 43
milyon TL’lik net finansal gider ise net karı baskılamıştır. Hisse
2020 yılı beklentilerine göre 4,5x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir.
Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak
değerlendiriyoruz."

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/5f35266a05f83a000127617d/558ef288b2e74e1cb038f94c/5f352678a4ee870001b54de5

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




'
18:059.645
Değişim :  -0,50% |  -48,44
Açılış :  9.795  
Önceki Kapanış :  9.693  
En Düşük
9.645
En Yüksek
9.832
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler18:05
AKYHO 6,90 29.290.868 % 0,00  
BASCM 15,02 2.767.702 % 0,00  
AYES 43,00 2.124.673 % 0,00  
BALAT 22,92 2.344.336 % 0,00  
BMSTL 33,98 26.354.596 % 0,00  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 32,5780 32,5847 % 0,22  
Euro 34,8168 34,8242 % 0,46  
Sterlin 40,0834 40,2843 % 0,68  
Frank 35,5187 35,6967 % 0,48  
Riyal 8,6330 8,6763 % 0,41  
18:05 Alış Satış %  
Gümüş ONS 26,92 26,95 % 0,66  
Platin 907,70 909,81 % 0,66  
Paladyum 998,33 1.002,15 % 0,66  
Brent Pet. 86,62 86,62 % 0,66  
Altın Ons 2.301,80 2.302,23 % 0,66