ANALİZ-BIST, VİOP ve Tahvil(Deniz Yatırım)

22.02.2018 09:52
ANALİZ-BIST, VİOP ve Tahvil(Deniz Yatırım)


Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST 100

Hafif aşağı yönlü bir açılış ve 115-118 bin bandında işlem
aktivitesi bekliyoruz.

ŞİRKET HABERLERİ

Mardin Çimento’nun operasyonel karındaki iyileşme göze çarpıyor
Mardin Çimento’nun açıkladığı 4Ç17 finansallarına göre şirketin
satışları ve FAVÖK rakamı %60’a yakın büyüme gösterirken, net kar %12
artışla 16 mln TL seviyesine geldi. 2017’nin ilk yarısında bulunduğu
Suriye sınırındaki gerilimden ve artan maliyetlerden olumsuz
etkilendiğini düşündüğümüz Şirket’in FAVÖK marjına bakıldığında yılın
ikinci yarısında operasyonel performanstaki toparlanma göze çarpıyor.
Net kar’ının geride kalmasında ise şirket’in özkaynak yöntemiyle
karını konsolide ettiği Omsan Lojistik’in geçen yılın aksine 4Ç17’de
net kar’a pozitif katkı yapmamasının etkili olduğu kanatindeyiz.
Operasyonel performanstaki iyileşme hissenin bugün olumlu bir
performans göstermesine neden olabilir.

TAV’ın operasyonel sonuçları beklentilerin üzerinde gelirken net
kar tahminlerin altında kaldı
TAV’ın 4Ç17 net karı Bodrum-Milas havalimanı ile ilgili 25 mln
EUR’luk değer düşüklüğü gideri nedeniyle iyileşen operasyonel
performansa rağmen geçtiğimiz yıla göre %36 düşerek 11 mln EUR’a
geriledi. Bu gider aynı zamanda, bizim ve piyasa beklentilerinin bir
miktar üzerinde gelen operasyonel sonuçlara rağmen, net karın bizim 28
mln EUR tahmini ve 30 mln EUR konsensus beklentisinin gerisinde
kalmasına sebep oldu. 128 mln EUR FAVÖK ise, TAV Ankara’daki bir
muhasebesel değişiklik sayesinde (11 mln EUR’luk etki) bizim 112 mln
EUR olan, piyasanın ise 106 mln EUR olan öngörüsünün üzerinde
gerçekleşti. Hisse için uzun vadeli olumlu görüşümüzü korurken,
beklentilerin gerisinde kalan net kar performansı nedeniyle,
sonuçların hisse üzerinde bir miktar geri çekilmeye neden
olabileceğini düşünüyoruz. Daha uzun vadeli hisse performansı ise
yolcu sayısındaki büyüme, yeni Istanbul havalimanının açılış tarihi ve
Şirket’in inorganik büyüme planları ile ilgili (özellikle Sabiha
Gökçen Havalimanı) gelişmeler belirleyici olacaktır. Ek olarak, Şirket
28 Mart’ta 2017 net karından 1.119 TL/hisse temettü ödenmesine karar
verdi. Bu bizim beklentimiz paralelinde %5 temettü verimliliğine
işaret etmektedir. (Kaynak: KAP)

Çimsa’nın 4Ç17 sonuçları piyasa beklentilerini aştı
Çimsa 4Ç17’de 75 mln TL net kar açıkladı, bu rakam piyasa
beklentisinin %29, geçen yılın aynı döneminin ise %82 üzerinde. Net
kar’daki büyümenin 3 ana etmenden kaynaklandığını düşünüyoruz 1)
Afyon Çimento’nun eski fabrika arazisinin bir kısmı olan 18,241 m2
arsanın satışı, 2) 2Ç17’de faailyete geçen yeni fabrika yatırımı
sonrasında Afyon Çimento’nun sonuçlara pozitif katkısı, 3) Azalan
hammadde giderleri karşısında olumlu seyreden fiyatlama ortamı.
Şirket’in satışları yıllık bazda %51 artarak 436 mln TL, FAVÖK ise
yıllık %132 artışla 112 mln TL seviyesine geldi. Satışlar ve FAVÖK
rakamı piyasa beklentisinin %7 üzerinde. Fiyat artışlarının brüt marjı
desteklemesinin yanında stabil kalan operasyonel giderler FAVÖK
marjındaki toparlanmaya destek oldu. Şirket’in cirosunda ve karındaki
geçen yıla kıyasla ciddi büyümeyi olumlu bulmakla birlikte, geçen
çeyreğe göre artan enerji maliyetleri nedeniyle marjların bir miktar
gerilemesi önümüzdeki dönem için soru işaretleri yaratıyor.
Geçtiğimiz 3 yıl ortalamalarına yakın çarpanlarla işlem gören
hisse üzerinde yıllık bazdaki ciddi büyümenin bugün olumlu etkisi
olabilir. Şirket bugün günü saat 14:00’da sonuçlar hakkında bir
telekonferans düzenleyecek.

Konya Çimento’nun sonuçları yılın ikinci yarısında operasyonel
toparlanmaya işaret ediyor
Konya Çimento 4Ç17’de 20 mln TL net kar açıkladı, bu rakam yıllık
bazda %52 artışa işaret ediyor. Geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre
satışlar %51 artışla 104 mln TL seviyesine gelirken, FAVÖK %105
artışla 25 mln TL seviyesine ulaştı. 2017’nin ilk yarısındaki düşük
karlılığın etkisi ile bütün yıla baktığımızdaki net kar büyümesi ise
%1 seviyesinde kaldı. Bütün yıl sonuçlarına göre 29 F/K ve 19 FD/FAVÖK
gibi yüksek çarpanlarla işlem gören hisse üzerinde son dönemdeki
toparlanmaya rağmen sonuçların olumlu etkisi olsa da günün
yükselişleri kalıcı olmayabilir.

Enerjisa’da olağanüstü kar performansı
Enerjisa 4Ç17 için 534 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam bizim
250 milyon TL’lik beklentimizin oldukça üstünde. Şirket geçen sene ise
44 milyon TL net zarar açıklamıştı. Şirketin dağıtım tarifesindeki
iyileştirmeler sonucu önemli derecede arttırdığı dağıtım gelirleri
sayesinde FAVÖK rakamını üç kat yükselterek 1,122 milyon TL olarak
açıkladığını görüyoruz. Şirketin muazzam kar performansının ardındaki
detayları bugün saat 6’da düzenlenecek telekonferansta öğrenmeyi
umuyoruz. Sonuçların hisse üzerinde ciddi olumlu etki yaratmasını
bekliyoruz. (Kaynak: KAP)

Brisa’nın 4Ç17 sonuçları beklentilerin oldukça gerisinde
Brisa 4Ç17’de 20 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam 37 milyon
TL’lik piyasa beklentisinin oldukça gerisinde. Şirketin 673 milyon
TL’lik ciro beklentisi piyasa tahmininin %3 üstünde gerçekleşse de,
muhtemeldir ki hammade maliyetlerindeki artış nedeniyle FAVÖK marjı
beklentilerin çok altında %12.6 olarak gerçekleşti. Bu nedenle
şirketin piyasa tahminlerinin 119 milyon TL olduğu FAVÖK rakamını 85
milyon TL olarak açıklaması net kar performansına da olumsuz sirayet
etmiş. Şirket Aksaray Fabrkasının devreye girmesiyle bu sene %30-40
arasında FAVÖK büyümesi beklese de, 2018T FD/FAVÖK rakamını bu
projeksiyon temelinde 9.3 olarak hesaplıyoruz ki bu rakam değerleme
açısından pek cazip sayılmayabilir. Piyasa beklentilerinin altında
kalan operasyonel kar performansı bugün hisse üzerinde olumsuz bir
etki yaratabilir. (Kaynak: KAP)."

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUKBULTEN_22.02.2018.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




'
18:059.347
Değişim :  0,38% |  35,05
Açılış :  9.360  
Önceki Kapanış :  9.312  
En Düşük
9.282
En Yüksek
9.406
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler18:05
PINSU 20,24 99.155.301 % 10,00  
FONET 22,66 177.393.938 % 10,00  
SNKRN 38,72 5.519.304 % 10,00  
SILVR 18,92 62.489.857 % 10,00  
MNDTR 7,59 95.404.023 % 10,00  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 30,9779 30,9876 % 0,00  
Euro 33,6134 33,6426 % 0,01  
Sterlin 39,1118 39,3079 % 0,16  
Frank 35,0589 35,2701 % -0,13  
Riyal 8,2364 8,2777 % -0,08  
18:05 Alış Satış %  
Gümüş ONS 22,73 22,76 % 0,66  
Platin 902,22 903,52 % 0,66  
Paladyum 969,62 973,07 % 0,66  
Brent Pet. 83,55 83,55 % 0,66  
Altın Ons 2.024,43 2.024,74 % 0,66