Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/06 dönemine aittir. Bu
sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 2. çeyrekte bir önceki
çeyreğe göre %12.6 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre
%22.6 artışla 1.6 milyar TL olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen
yılın aynı dönemine göre net satışları %22.7 artışla 3.1 milyar TL
seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK'ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe
göre %3.6 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %
35.1 artışla 75 milyon TL olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen
yılın aynı dönemine göre %37.6 artışla 147.3 milyon TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.

FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 40 baz puan düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 43 baz puan artışla %4.6
olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre 52
baz puan artışla %4.8 seviyesinde gerçekleşmiştir.

Net karı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,216.29 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %21.1 düşüşle 5.8 milyon
TL olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
net karı %44.0 düşüşle 6.3 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

Net nakdi 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %3.4 artışla 221 milyon
TL olmuştur.


Sonuç: Şirket, 2Ç21’de 1.629 mn TL satış geliri (kons: 1.620 mn TL),
75 mn TL FAVÖK (kons: 74 mn TL) ve 6 mn TL net kar (kons: 5 mn TL)
açıklamıştır. Şirketin operasyonel performansı ve net kar performansı
beklentilere paralel açıklanmıştır. Satış gelirleri yıllık %22,6
artışla piyasa beklentilerine paralel iken, %23-25 olan kendi
beklentilerinin altında kalmıştır. 2Ç21’de 2 mağaza kapanışı yapmış
olup, toplam mağaza sayısı 172’ye gerilemiştir. Benzer mağaza
satışları tütün ve şeker hariç yıllık %28,6 büyüme sergilemiştir.
Satış gelirlerinin %21’ini (1Ç21: %19 2Ç20: %14) oluşturan bayilik
sistemi olan Seç Marketler, 152 yeni mağaza açmış ve toplam mağaza
sayısı 1.561’e yükselmiştir. 2Ç21’de şirketin FAVÖK’ü yıllık %35 artış
kaydederken, 2Ç20’de 7 milyon TL olan net karı 6 milyon TL’ye
düşmüştür. Yılın ikinci yarısında faaliyete geçmesi planlanan yeni
mağazaların inşaat maliyetleri de dahil olmak üzere dönemin yatırım
harcamaları 25,9 milyon TL olmuştur. Şirketin net nakdi çeyreklik
olarak yatay kalmıştır. irket 2021 yıl sonu beklentilerinde
değişikliğe gitmemiştir. FAVÖK marjının %4,8 ve satış gelirlerinin
%23-25 aralığında artması beklenmektedir. Hisse 2021 yılı
beklentilerine göre 1,6x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal
sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz."


Analizin tamamı için:

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/006/615/original/2C21_Finansal_Degerlendirme_BIZIM_20210817.pdf?1629188453

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey