ANALİZ-Ford Otosan 3.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)

27.10.2020 10:08
ANALİZ-Ford Otosan 3.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)


Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Ford Otosan (FROTO)
Öneri: AL
Son Kapanış: 100,00
Hedef Fiyat: 101,48
Potansiyel Getiri: %1

3Ç20 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/09 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
• Net satışları 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %133,9 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %44,1 artışla 13.4
milyar TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre net satışları %2,8 artışla 28.5 milyar TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.
• FAVÖK'ü 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %127,6 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %77,9 artışla 1.4 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
%24,7 artışla 3 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 30 baz puan
düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 203 baz puan
artışla %10,7 olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre 182 baz puan artışla %10,4 seviyesinde gerçekleşmiştir.
• Net karı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %385,08 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %198,9 artışla 1.4
milyar TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre net karı %68,9 artışla 2.3 milyar TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.
• Net borcu 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %20,7 düşüşle
3.2 milyar TL olmuştur.

Sonuç:

Şirket, 3Ç20’de 13.396 mn TL satış geliri (kons: 13.554 mn
TL-Gedik: 13.783 mn TL), 1.435 mn TL FAVÖK (kons: 1.333 mn TL-Gedik:
1.309 mn TL) ve 1.358 mn TL net kar (kons: 1.015 mn TL-Gedik: 895 mn
TL) açıklamıştır. Şirketin operasyonel ve net kar performansı
beklentilerin üzerinde açıklanmıştır. Yurtiçi satış gelirleri yıllık
%350 artışla 5,3 milyar TL olmuştur. 3Ç20’de şirketin yurtiçi hafif
araç satış hacmi %372 yükseliş kaydederek 31 bin adet olurken, iç
pazar %178 büyüme sergilemiştir. Şirketin iç pazarda otomobil ve hafif
ticari araç satış adetleri sırasıyla %295 ve %412 artışla 9 bin ile 22
bin adet olmuştur. Böylelikle şirketin pazar payı %7,6’dan %12,8’e
çıkmıştır. İhracat gelirleri yıllık %3 artışla 8,5 milyar TL olarak
gerçekleşmiştir. Şirketin otomobil, hafif ticari araç ve toplam
ihracat adetleri sırasıyla %63, %21 ve %24 azalarak 2,0 bin adet, 58
bin adet ve 60 bin adet olarak gerçekleşmiştir. Böylelikle 3Ç20’de
toplam satış hacmi yıllık %7 artışla 92 bin adet olurken, ihracat
hacminin toplam hacim içerisindeki payı %92’den %66’ya gerilemiştir.
Yurtiçi satışlardaki yüksek marj kaynaklı olarak şirketin FAVÖK marjı
gelişim kaydetmiştir. Güçlü gelir artışı ve daha iyi marjlar net karın
önemli ölçüdeki artışına neden olmuştur. Şirket 2020 yılı
beklentilerini revize etmiştir. Toplam otomotiv iç pazarının 750-800
bin adet (ağır ticari araçlar dahil) (yıllık: +%52-63) (önceki:
670-720 bin adet yıllık: +%36-46), şirketin iç pazar adetlerinin
95-105 bin adet (yıllık: +%92-112) (önceki: 80-90 bin adet
yıllık+%62-82), ihracat adetlerinin 250-260 bin adet (yıllık: -%22-25)
(önceki: 230-240 bin adet yıllık: -%28-31) ve yatırım harcamalarının
100-120 mn euro (önceki: 130-150 mn euro) (2019: 165 mn euro) olması
beklenmektedir. Hisse 2020 yılı beklentilerine göre 9,1xFD/FAVÖK ile
işlem görmektedir. Güçlü ve beklentilerin üzerinde gelen finansal
sonuçların hisse üzerindeki etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz."

http://e.gedik.com/click/5ad6ed7ef0d8d73c88e54c9b/5f97c3f376246d00013b9f81/558ef288b2e74e1cb038f94c/5f97c402c6c8c800014051d1

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




'
18:0510.677
Değişim :  0,19% |  20,53
Açılış :  10.679  
Önceki Kapanış :  10.657  
En Düşük
10.590
En Yüksek
10.721
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler18:05
ALKA 34,54 280.420.457 % 10,00  
BEYAZ 26,84 80.697.730 % 10,00  
DENGE 4,62 58.434.159 % 10,00  
IHAAS 23,78 123.641.668 % 9,99  
BRKVY 74,95 306.069.197 % 9,98  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 32,2240 32,2360 % 0,32  
Euro 35,0048 35,0398 % 0,21  
Sterlin 40,6647 40,8685 % -0,15  
Frank 34,9428 35,1180 % 0,10  
Riyal 8,5000 8,5426 % -0,05  
18:05 Alış Satış %  
Gümüş ONS 31,92 31,94 % 0,66  
Platin 1.057,27 1.059,01 % 0,66  
Paladyum 984,85 987,53 % 0,66  
Brent Pet. 84,09 84,09 % 0,66  
Altın Ons 2.357,53 2.357,79 % 0,66