NoorCM Menkul Değerler ( http://www.noorcm.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan BIST Analizi:
"Genel Görünüm Geçtiğimiz hafta ABD 10 yıllık tahvil faizinin
2014'den beri ilk kez 3% seviyesini geçmesi ile hisse senedi
piyasalarında talep kısıtlı seyretti. MSCI dünya endeksi -0,17% ile
yatay bir seyir izlerken, MSCI gelişen piyasalar endeksi -1,02%
azalarak ABD faizlerindeki yükselişin gelişen ülkelere yönelik fon
akımlarını oldukça kısıtladığını gösterdi. Küresel finansal koşullarda
sıkılaşmaya karşı en kırılganlardan biri olarak kabul edilen TL
varlıklar sebebiyle BIST 100 endeksi haftalık bazda -4% değer
kaybetti. Diğer yandan TCMB'nin beklentilerin üzerinde gelen 75 baz
puanlık artırımı kur ve piyasa faizlerindeki baskıyı bir miktar
azalttığını gözlemledik. Özellikle risksiz getiri olarak kabul
edebileceğimiz 10 yıllık tahvil faizinde başlayan gerileme eğilimi ve
kurda sakin seyri endekste hafta boyunca tepkisel alımların
görülebileceği biçiminde yorumluyoruz. Çünkü geçen hafta azalan
korelasyondan da görüldüğü gibi henüz tahvil faizleri, risk primi ve
kurda oluşan gevşemeye karşı endekste yeterli bir tepki hareketi
oluşmadı. Bununla birlikte seçim öncesi devam eden politik belirsizlik
iklimi ve gelişen ülke piyasalarına yönelik azalan fon akımlarından
dolayı yukarı yönlü hareketlerin tepkisel kalacağını düşünüyoruz. Bu
çerçevede hisse senedi piyasası açısından geçtiğimiz haftaki
bültenlerimizde de belirttiğimiz gibi defansif stratejilerin
uygulanması gereken dönemde bulunduğumuzu düşünüyoruz. Finansal
performansı güçlü, beta katsayısı düşük ve F/K oranı bakımından
tarihsel ortalamalarının üzerinde bulunmayan ve görece ucuz hisse
senetleri ön plana alınmalıdır.
Hafta içinde piyasa genelindeki fiyatlamalar açısından ABD
tarafındaki veri ve gelişmeler ile FED'den gelecek mesajlar
çerçevesinde ABD 10 yıllık faizinin hareketi yakından izlenmeye devam
edecektir. Yabancı yatırımcıların işlemlerinde ABD 10 yıllıklarının
seyrinin rehber gösterge olacağını düşünüyoruz. Diğer yandan geçen
hafta TCMB'nin faiz hamlesi sonrası getiri eğrisinin özellikle uzun
bölümüne gelen alımlarla gerileyen tahvil faizlerinin hareketi de
değerlemeler açısından yakından izlenecektir.

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri ve Yabancı Portföy
Yatırımları

TCMB'nin haftalık menkul kıymet istatistiklerine göre 20 Nisan ile
biten haftada yabancı yatırımcılar TL hisse senetlerinde -146 milyon
USD tutarında net satış gerçekleştirdi. Bir önceki hafta 10,9 milyon
USD tutarında net alış gerçekleşmişti. Yabancı yatırımcılar yıl
başından beri toplamda ise hisse senedi piyasasında -613 milyon USD
değerinde net satış gerçekleştirdi. Geçen yılın aynı döneminde yıl
başı itibariyle hisse senedi piyasasına nette 1.1 milyar Dolar giriş
gerçekleşmişti. Dolayısıyla geçen yılın aynı dönemine göre yabancı
portföy girişlerinin azalarak çıkışa döndüğü görünmektedir. Diğer
yandan tahvil piyasasına yabancı girişleri ise artıyor. 20 nisan
itibariyle yıl başından beri yabancı girişleri toplamda 1.1 milyar
Dolar seviyesine ulaştı.
Yabancı ilgisi açısından siyasi ve jeopolitik gelişmelere ilişkin
haber akışı, TCMB para politikası gelişmeleri, Türkiye ekonomisinin
konjonktürel durumu ve diğer gelişen ülke borsalarının seyri takip
edilecek rehberler konumunda olmaya devam etmektedir.

USD Bazında Endeks Değeri Teknik Görünüm

Geçtiğimiz hafta TCMB'nin faiz artırımı ile kurda görülen gevşeme
ile Dolar bazında toparlanma işaretleri geliyor. Geçtiğimiz hafta
destek olarak verdiğimiz 26.165 seviyesi çalıştı. Osilatörler aşırı
satım bölgesinden çıkış hareket gösteriyor. Bu bağlamda hafta içinde
26165 desteği ile 27618 direnci arasında bir konsolidasyon
görülebilecektir. Trend değişikliğinden bahsetmek için henüz çok
erken.
Kurun mevcut seyrinde(4,04) bu destek ve direnç kademesi TL
bazında 26.165*4,04= 105.700 ve 27.618*4,05= 111.500 seviyelerine denk
gelmektedir. Kurun seyrine göre önem arz eden bu fibonacci düzeltme
seviyelerinin TL karşılığı değişebilecektir.

ÇEMTAŞ

Geçen hafta 1.çeyrek finansallarını açıklayan ve hem bir önceki
çeyreğe hem de bir önceki yılın aynı dönemine göre olumlu gelişmeler
olduğunu gördüğümüz şirketi beğenmeye devam ediyoruz. Piyasa
genelinden pozitif ayrışması ile beta katsayısının da 1'in altına
geldiği yani sistematik riskinin azaldığı Çemtaş'ta yılın 2 ve
3.çeyreği sonlarında iki ayrı yatırım projesini aktif hale getirecek
olmasının yanında F/K rasyosunun son beş yıllık ortalaması altında
bulunması ile aşağı yönde hareketlerin kısıtlı kalacağı kanaatimizi
koruyoruz. Bu çerçevede hissedeki pozisyonların korunarak kısa vadede
5,78 seviyesini hedef olarak takip ediyoruz.
Beklentimiz aksine bir gelişmede kısa vadeli pozisyonlar için
uygun stop loss seviyesinin 4,95 olduğunu düşünüyoruz.

KARDEMIR A,B,D

Geçtiğimiz hafta uzun vadeli yükselen trend direncinden
gerçekleşen kar satışlarına rağmen hisse senedi kısa vadeli
ortalamaları üzerinde tutunmaya devam etti. Teknik açıdan
değerlendirdiğimizde trend göstergelerinden gelen al sinyali devam
ediyor ve geçen hafta görülen tepkisel gerilemede işlem hacminde düşüş
olması da trendin yukarı yönlü gelişeceğinin işaretlerini veriyor. Bu
çerçevede FVÖK marjına ilişkin olumlu beklentilerin de olduğu hissede
yukarı yönlü beklentimizi koruyoruz. D grubunda 4,48 ara direnç ve
kırılırsa 4,80 seviyesi uzun dönem yükselen trendin direnç seviyesi
olarak hedeflenebilir.
Beklentimiz aksine bir gelişmede 4,24 ara destek seviyesi hacimli
kırılırsa kademeli olarak pozisyonlar azaltılabilir.

GLOBAL YATIRIM HOLDİNG

Teknik olarak işlem hacminde artışın eşlik ettiği yükseliş
hareketi ile hissede kısa vadede güvenilir bir yukarı yönlü trend
sinyali oluştuğunu düşünüyoruz. Piyasa riskini artırabilecek olumsuz
gelişmelere karşı beta katsayısının düşük olması da daha az
etkilenerek mevcut trendini koruyabileceğine işaret ediyor. Bu
çerçevede trend yönünde 4,57-4,71 seviyelerinin kısa vadede test
edilebileceğini öngörüyoruz.
Beklentimiz aksine bir gelişmede 4,00 desteği kısa vadeli
pozisyonlar için uygun stop loss noktası olabilir.

PETKİM

Hisse senedi geçen hafta uzun dönem yükselen trend desteği altına
sarktı. Ancak stop loss olarak belirttiğimiz 7,36 seviyesi kırılmadı.
3 mayısta hisse başı net 0,31 TL temettü ödenecek olan hissede 7,36
seviyesi üzerinde alımlarla yükseliş bekliyoruz. Düşüşlerde işlem
hacminin yükseliş göstermemesi konsolidasyonun devam edebileceğinin
sinyallerini veriyor. Olası yükselişlerde 7,66-7,72 seviyeleri hafta
içinde test edilebilir.
Beklentimiz aksine bir gelişmede ise 7,36 kısa vadeli pozisyonlar
için stop loss olarak değerlendirilebilir. Bu kademe kırılırsa 200
günlük ortalama 7,07 seviyesine doğru gerilemenin önü açılacaktır.

ICBC Bank

Geçen hafta 1.çeyrek finansal sonuçlarını ve faaliyet raporunu
açıklayan ve aktif karlılığı, özkaynak karlılığı gibi önemli
göstergelerinde yükseliş gördüğümüz ICBC'de yukarı eğilimin devam
edeceğini düşünüyoruz. Teknik açıdan da kısa vadeli ortalamalar
üzerinde tutunmanın devam etmesi ve yukarı hareketlerde işlem hacminin
artması yükseliş eğilimini teyit ediyor. Dolayısıyla kısa vadede 6,50
seviyesine kadar alımların devam edebileceğini öngörüyoruz.
Beklentimiz aksine bir gelişmede 5,00 seviyesi tutulan
pozisyonlarda stop loss olarak değerlendirilebilir."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey