İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Haftalık
Hisse Önerileri Analizi:
"BIST 100 109600
Takibimizdeki hisseler tamamen teknik analize göre
belirlenmektedir. İşlem hacmi ve likiditesi yüksek 100 Endeks
hisselerinden olmasına öncelik verilmektedir. Pozisyona giriş
fiyatları Pazartesi günü açılış seansında oluşan fiyatlardan
yapılmaktadır. Hedefine ulaşmayan pozisyonlar stop loss seviyesinin
altına inmediyse, Cuma günü ağırlık ortalama fiyatından
kapatılmaktadır. Bir pozisyonun stoplandığını söylemek için stop
seviyesinin altında ağırlıklı olarak işlem görmesi gereklidir.
Not: Pozisyon girişleri Pazartesi açılış seansında oluşan
fiyatlardan yapılacaktır. Giriş maliyetine göre satış hedefi ve stop
loss seviyeleri belirlenecektir. Açılış seansının ardından tablomuz
giriş fiyatları ile güncellenip tekrar gönderilecektir.

Haftalık Değerlendirme ve Strateji

Küresel piyasalar oldukça sert bir haftayı geride bıraktı. Aslında
geçtiğimiz hafta yaptığımız yorumda borsa endekslerinin tepki vermesi
gereken noktalara geldiğini belirtmiştim. Ancak önemli olan tepki
vermek değil, bu tepkinin kalıcı olmasıydı. Piyasalar geçen haftaya
beklentimize paralel tepki yükselişleri ile başladı. Fed’den gelen
beklenmedik 50 baz puanlık faiz indirimi ise, piyasalarda kuşkuyla
karşılandı. Koronavirüs haftaya damga vurmaya devam ederken, özellikle
İtalya’dan kaynaklanan virüs endişeleri Avrupa borsalarını yine
etkisi altına aldı. DAX endeksi geçen hafta %3 değer kaybederken, ABD
S&P borsası haftayı %1’e yakın değer artışı ile kapadı.

GOÜ Borsaları karışık kapandı, Rusya Borsası Petrolden Darbe yiyor

GOÜ borsalarında ise faiz indirimi fazla etki etmedi denilebilir.
Borsa İstanbul haftayı %3.4 kazanç ile kapatırken, bunda Fed’in faiz
indiriminin yanında Suriye konusundaki ateşkes anlaşmasının etkisi
olduğu söylenebilir. Rusya borsası petrol fiyatları nedeni ile sert
düşüş gösterirken, Hindistan borsasında satışlar devam etti. G.Afrika
endeksi ise haftayı kazanç ile kapatan bir diğer GOÜ borsası oldu."

Moddy’s ve IIF Büyüme Tahminlerini Düşürdü

Önümüzdeki, haftada küresel piyasalarda virüs endişesinin devam
etmesi sürpriz olmayacak. Bununla ilgili olarak kurumlardan 2020
küresel büyümeye yönelik beklentilerini aşağı yönlü revizyon
hareketleri gelmeye başladı. Moody’s virüs salgının birçok ekonomiyi
olumsuz etkilemesini beklediğini belirtti ve Türkiye için büyüme
tahminini %3’den %2.5 seviyesine revize etti. Moody’s ayrıca Çin için
beklentisini %5.2’den %4.8’e, ABD için beklentisini %1.7’den %1.5’e,
Euro bölgesi için beklentisini %1.2’den %0.7’ye düşürdü. Gelişmekte
Olan Ülke ekonomileri beklentisini de %4.2’den %3.8’e indirdi.
Uluslararası Finans Enstitüsü (IIF) ise virüs nedeni ile 2020 yılı
üyümelerin küresel krizden bu yana en düşük seviyelerine
gerileyebileceğini bildirdi. IIF ABD için büyüme beklentisini %2’den
%1.3’e, Çin için %5.9’dan %4’e revize ettiğini açıkladı.
Ekonomik kötümserlik aşırı Fiyatlanıyor
Borsalardaki düşüşün altında yatan en önemli neden bu aslında.
Ekonomilerin yavaşlayacağı, şirketlerin daha az kar edeceği
beklentileri hisse senedi piyasalarında fiyatlanıyor. Ancak öyle bir
fiyatlama yaşanıyor ki, bu gidişattan başta Fed olmak üzere diğer
merkez bankalarının rahatsız olduğu görülüyor. Bu açıdan
bakıldığında önümüzdeki hafta 12 Mart tarihinde Avrupa Merkez
Bankasından (ECB) da bir hareket gelebilir. ECB’nin politika faizi
zaten sıfır seviyesinde. Fazla bir alanı yok. Ancak tahvil alımı
beklemek mümkün. Diğer G7 ülkeleri merkez bankalarından da peş peşe
açıklamalar gelebilir. Daha fazla parasal teşvik ne kadar etkili
olur söylemek zor. Aslında piyasaların ihtiyacı olan asıl ilaç,
virüse karşı etkili bir aşı haberinden başkası değil. Bu haber
geciktikçe piyasalardaki dalgalanma boyu yüksek kalmaya devam
edecek.
Virüs kaybolduğunda düşük faizler ve bol likidite olacak

Ancak bir başka gerçek daha var. Hisse senedi piyasaları tepki
vermesi gereken noktalara gelmiş görünüyor. Almanya Borsası bu tepki
noktasının altına bile gerilemiş durumda. Bu nedenle artık
piyasalarda satışların durulması ve bekle gör sürecinin yaklaşmış
olması muhtemel olabilir. Virüs endişesi ortadan kaybolduğunda dünya
kendisini çok düşük faizlerin olduğu ve bol likiditenin olduğu bir
ortamda bulacak. Böyle durumda para getiri arayışı içerisinde olacak.
Bu açıdan bakarsak hisse senedi piyasaları paranın gideceği temel
adreslerden birisi olabilir. Uzun vadeli yatırımcıların bu gerçeği
görerek pozisyonlarını yavaş yavaş inşa etmelerinde fayda var.

Hazine ihaleleri, Cari açık ve sanayi üretim verisi izlenecek

Önümüzdeki hafta içeride Hazine’nin üç ihalesi izlenecek. 5 yıl ve
7 yıl vadeli ihaleler önemli olabilir. Ancak ne yazık ki Hazine
ihalelere yükselmiş faiz ortamında giriyor. Salı günü ise Ocak ayı
cari işlemler dengesi verisini alacağız. Cuma günü Ocak ayı sanayi
üretim verisi önemli olacak. Bu veri 2020 yılına ait ilk veri olması
açısından önemli. Yine Cuma günü TCMB beklenti anketi açıklanacak.
Özellikle enflasyon beklentilerinde ne derece bir bozulma var onu
izleyeceğiz. Bunların dışında Suriye’deki gelişmeler, ateşkesin
sorunsuz biçimde devam edip etmeyeceği önemle takip edilecek.
Dışarıda ise Salı günü Çin Şubat enflasyon verisi ve Euro bölgesi
4.çeyrek büyüme verileri alınacak. arşamba günü ABD Şubat ayı çekirdek
enflasyon verisi var. Perşembe günü Euro Bölgesi Ocak ayı sanayi
üretimi verisi ve ECB faiz toplantısı bulunuyor. ECB Başkanı
Lagarde’ın konuşmaları takip edilecek. Cuma günü ise Almanya Şubat ayı
enflasyon verisi alınacak. ABD Borsaları ciddi tepki vermesi
gereken noktalarda

ABD S&P endeksi için 2896 seviyesinde 22-aylık ortalama bulunuyor
ve bu seviyeden tepki yükselişleri geliyor. Teknik olarak tepkilerin
devam etmesinin beklendiği seviyeler olduğu söylenebilir. Daha aşağı
seyrin devam etmesi durumunda ise 2604 seviyesindeki 50- aylık
ortalama izlenecek. Ancak mevcut seviyeler can yakıcı olmasının
yanında şiddetli tepi yükselişlerine de zemin hazırlayan seviyeler
aynı zamanda. Alman DAX endeksi ise 11836 seviyesindeki 50 aylık
ortalamasının altına gelmiş durumda. Ancak göstergeler bunu
onaylamıyor. Ya DAX bu noktalardan güçlü tepki yükselişi göstererek
ya da teknik göstergeler DAX endeksindeki düşüşü onaylamaya
başlayacak.

Petrol’de Neler Oluyor

Petrol fiyatları geçen hafta %10 geriledi. Bu sert düşüşte, Rusya
ve Suudi Arabistan’ın petrol arz kısıntısı konusunda anlaşamaması ve
ardından gelen petrol rekabeti etkili oldu. Rusya üretimi kısmak
istemezken, aksine üretimi artırabileceği bekleniyor. Bunda kaya gazı
teknolojisi sayesinde en büyük petrol üreticisi konumuna gelen ABD
ile rekabete girme savaşı olduğu yönünde yorumlar yapılıyor. Anca
hangi taraf petroldeki düşüşe dayanabilecek göreceğiz. Bu arada kağıt
üzerinde petroldeki düşüş Türkiye cari açığı açısından olumlu bir
gelişme. Ancak petrolün düşüş nedeni dünya borsalarını olumsuz
etkilemeye devam ederse Türk piyasalarında olumlu etkiyi şimdilik
göremeyebiliriz. Her şey durulduğunda ve satışlar sona erdiğinde bu
sefer Türkiye için bardağın dolu tarafı fiyatlanmaya başlayabilir.

BORSA

Borsa endeksi önceki hafta 102600 seviyesindeki 50-haftalık
ortalamasından tepki gösterdi. Geçtiğimiz hafta ise bu seviye
üzerindeki seyrini korudu. Ancak endeks 110500 seviyesindeki
22-haftalık ortalamasının altında bulunuyor. Bu iki ortalama arasında
dalgalanmalar görebiliriz. 100000 seviyesi ise 22 ve 50 aylık
ortalamaların yakınlaştığı noktalar ve endeks için çok güçlü destek
noktası. Endekste yukarıda 110500 seviyesi izlenebilir. Bu seviyenin
üzerine yerleşmesi durumda 113000 ve 115000 dirençleri önem
kazanıyor. Günlük grafikler 20 Şubat tarihinden bu yana sat
konumunda bulunuyor. Bu nedenle yukarı hareketlerde 113000 ve 115000
seviyelerini kısa vadede geçmesi zor görünüyor. Haftalık ve aylık
grafiklerde ise endeks halen yükseliş trendinde bulunuyor ve
yaşadığımız bu düşüşler ortalamalara doğru bir düzeltme görünümüne
sahip. Tek fark düzeltmenin sert olması. Stratejik açıdan
bakıldığında elde kalan hisseleri satma noktalarını oktan
geçtiğimizi söylemek mümkün. Bu noktadan itibaren atış kararı vermek
için 100000 seviyesinin altına inmesini beklemek daha doğru
olabilir. Ya da endekste yükselişler olduğunda VIOP’da kısa
pozisyonlar açarak pozisyonlar koruma altına alınabilir ve bu süreç
koruma şemsiyesi altında izlenerek geçirilebilir. Nakdi olan
yatırımcılar için ise uzun vadeli düşünmenin önemli olduğu günler
yaşıyoruz. İyi şirketlerde kademeli alımlar yapılabilir. Ancak alış
fiyatları arasında en az %5 ya da daha fazla farklar olmasına dikkat
etmekte fayda var. Bu arada bilançolar gelmeye devam ediyor.
Konsolide olmayan bilançolar
tamamlandı. Konsolide bilançolar için süre 10 Mart tarihinde doluyor.
Yani Salı günü oldukça yoğun bir bilanço akışı gelebilir. Bununla
birlikte bilanço beklentileri de sona ermiş olacak. 1Ç20 bilanço
beklentilerinin Mart ayından sonra etkili olmasını beklemek doğru
olacaktır.

DOLAR

TL tarafında ise Fed’in faiz indirimi imdada koştu denilebilir.
6.26 sınırına kadar yükselen DolarTL kuru Fed açıklamaları ise 6.03
seviyesine kadar gerilemesinin ardından, haftayı 6.08 seviyelerinde
kapadı. Suriye’deki ateşkes haberinin de TL üzerinde yardımcı faktör
olduğunu söylemek mümkün. TCMB’nin hafta sonu açıkladığı zorunlu
karşılıklar ile ilgili mevcut düzenlemede yaptığı yenileme
adımlarının DolarTL üzerinde olumlu etki beklemekle birlikte çok ciddi
bir etki yaratmasını beklemiyoruz. TCMB bu adımla birlikte
bankalardaki kredi artışlarında nitelik bakımından bir ayrım
yapıyor. TCMB’nin kredi artışlarında getirdiği %5-15 bandı kuralı
için, bu artışların ayrıca nitelik bakımından ayrıştırılması
gerekiyordu zaten. Aksi halde kredi büyüme hızı %15’i aşmış üretime
yönelik ve uzun vadeli konut kredisi veren bir banka ile yine kredi
büyüme hızı %15’i aşmış ama tüketime yönelik cari açığı artırıcı
yönde kredi veren bankalar aynı kefeye konuluyordu. Bu düzenlemeyle
daha dengeli bir uygu a getirilmek isteniyor. Aynı şekilde %5-15
kredi büyüme hızında olup zorunlu karşılık teşviklerinden faydalanan
bankalar için de tüketime yönelik kredi verenleri ayırmak isteniyor.
DolarTL kurunda 6.06 seviyesi ilk destek olarak izlenebilir. Bu
seviyenin altına gerilemesi durumunda 6 seviyesindeki 50 günlük
ortalamaya kadar gerilemeler görebiliriz. Fed’in faiz indirimi
DolarTL kurundaki yukarı eğilime ket vurdu diyebiliriz. Rüzgar TL’den
yana esiyor. Bu nedenle DolarTL kurunda ani yukarı sert hareketler
beklemek çok doğru bir strateji olmayabilir.

Haftalık Takibimizdeki Hisseler

VAKKO,KOZAL,ENKAI,LKMNH,EREGL,TCELL


Analizin tamamı için:


https://portal.integralyatirim.com.tr/



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey