ANALİZ-Mavi Giyim 1.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)

10.06.2021 10:39
ANALİZ-Mavi Giyim 1.Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)


Gedik Yatırım Ekonomisti Serkan Gönençler Tarafından Hazırlanan
Analiz:

"MAVİ GİYİM (MAVI)
Öneri: Endeksin Üzerinde Getiri
Son Kapanış: 48,36
Hedef Fiyat: 72,30
Potansiyel Getiri: %50 Bülteni İndir

1Ç21 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/03 dönemine aittir. Bu
sonuçlar itibariyle şirketin:

" Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %16,8 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 96,0 artışla 758.8
milyon TL olmuştur.

" FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %56,8 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 622,3 artışla 139.5
milyon TL olmuştur.

" FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 470 baz puan
artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.340 baz puan
artışla %18,4 olmuştur.

" Net zararı 4. çeyrekte 18.9 milyon TL olurken, 1. çeyrekte 31
milyon TL net karı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğinde 50.1
milyon TL net zarar açıklamıştır.

" Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %10,8 artışla
571 milyon TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 1Ç21'de 759 mn TL satış geliri (kons: 642 mn TL Gedik: 620 mn
TL), 140 mn TL FAVÖK (kons: 95 mn TL Gedik: 85 mn TL) ve 31 mn TL net
kar (kons: 4 mn TL Gedik: 10 mn TL) açıklamıştır. Yurt içi tarafta
covid kısıtlamaları nedeniyle toplam çalışma saatlerinde %38 düşüş
olmasına rağmen, toplam gelirlerin %75'ini oluşturan yurt içi gelirler
yıllık %88 (çeyreklik: +%10) artışla 573 milyon TL olarak
gerçekleşmiştir. Uluslararası gelirler ise çeyrek boyunca Covid ile
ilgili kısıtlamaların kademeli olarak kaldırılmasıyla yıllık bazda
%126 (çeyreklik: +%42) yükseliş kaydetmiştir. Toplam satış
gelirlerinin %15'ini (4Ç20: %13) oluşturan e-ticaret segmenti
gelirleri %185 (çeyreklik: -%4) ile güçlü büyüme sergilemiştir. Hem
güçlü brüt kar marjı hem de operasyonel yönetim sayesinde şirketin
FAVÖK'ü beklentilerin üzerinde yıllık %622 ile oldukça yüksek artış
göstermiştir. Şirket önceki yılın aynı çeyreğinde ve önceki çeyrekte
net zarar açıklamasına karşın, bu çeyrekte 31 milyon TL net kar elde
etmiştir. 4Ç20'de 37 milyon TL olan net finansal borcu (TFRS-16 etkisi
hariç) ilk çeyrekte 100 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket,
Covid ile ilgili belirsizlikler nedeniyle 2021 için beklentilerini
paylaşmamış, ancak yatırımcı sunumunda bir güncelleme paylaşmıştır.
Buna göre, 17 gün süren tam karantina nedeniyle yurt içi satışlar
mayıs ayında 2019'a kıyasla %38 düşüş göstermiştir. Türkiye'de
kademeli normalleşmenin başlamasıyla aynı mağaza satışlarının haziran
ayının ilk haftasında 2020'ye göre %87 arttığı belirtilmiştir.
Çeyreğin başındaki kısıtlamaların (en zayıf çeyrek olan) 2Ç21
sonuçları üzerinde biraz olumsuz etkisi olsa da, devam eden kademeli
normalleşme ile şirketin 2Y21'de güçlü bir toparlanma yapmasını
bekliyoruz. Hisse 2021 yılı beklentilerimize göre ucuz sayılabilecek
4,9x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının
hisse üzerindeki etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz."

Analizin tamamı için:

http://e.gedik.com/click/5ad6ed7ef0d8d73c88e54c9b/60c1c0c824d6d000014c9ada/558ef288b2e74e1cb038f94c/60c1c0d87d6e1a00011eaf9f

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




'
17:5010.462
Değişim :  -0,16% |  -17,07
Açılış :  10.501  
Önceki Kapanış :  10.479  
En Düşük
10.414
En Yüksek
10.550
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler17:50
TDGYO 12,87 70.760.190 % 10,00  
ISATR 3.054.962,50 3.054.963 % 10,00  
SKYMD 12,81 223.866.330 % 9,96  
SAMAT 52,10 263.339.392 % 9,96  
HATEK 15,58 65.819.398 % 9,95  
17:50 Alış Satış %  
Dolar 32,2116 32,2328 % 0,05  
Euro 34,9892 35,0730 % 0,67  
Sterlin 40,6231 40,8268 % 0,27  
Frank 35,2919 35,4688 % 1,04  
Riyal 8,5038 8,5464 % -0,01  
17:50 Alış Satış %  
Gümüş ONS 31,37 31,41 % 0,66  
Platin 1.031,41 1.033,08 % 0,66  
Paladyum 951,36 952,96 % 0,66  
Brent Pet. 83,08 83,08 % 0,66  
Altın Ons 2.343,50 2.343,83 % 0,66