ANALİZ-Pegasus 4.Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi(GCM Yatırım)

12.03.2019 13:28



GCM Yatırım ( https://www.gcmforex.com/ ) Ekonomisti Enver
Erkan Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Pegasus'ta net zarara rağmen güçlü operasyonel performans…
2018 yılının ilk 9 ayındaki yolcu trafiği geçen yıla göre yüzde
7,7 artış gösterdi. Uçak doluluk oranlarındaki iyileşme ve artan
uluslararası uçuşları şirket için pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Dış hat yolcu verilerindeki önemli toparlanma nedeniyle yolcu
trafiğindeki artış güçlü bir momentum yakaladı. Şirket 2018 yılında
kuvvetli operasyonel performans gösterirken, 20184Ç döneminde tarihi
yüksek FAVKÖK karlılığına ulaşılmıştır.
Bu dönemde yabancı para gelirleri karlılıkta artışta en fazla
katkıyı sağlamıştır. Yan gelirlerde ve dış hat gelirlerinde artış hızı
devam ederken, doluluk hem iç hat hem de dış hat için tarihi yüksek
seviyelere geldi. Bu dönemde birim gelirler de artış gösterdi. Misafir
başına rekor yan gelirler de olumlu bir faktör olarak öne çıkıyor.
Petrol fiyatlarındaki ve kurdaki artışa rağmen CASK yıllık bazda yatay
kalırken, Teslim bakım karşılıklarındaki artış yakıt-hariç CASK'ta
yıllık bazda artışa neden oldu. Aynı zamanda 2018'de filoya 10 yeni
uçak katıldı 2019'da 11 tane daha bekleniyor.
Şirket 2018 yılında 502 milyon TL kar elde etmiştir, 20184Ç'de ise
dönemsel olarak 138 milyon TL zarar elde etmiştir. Tek seferlik gelir
ve giderler (vergi cezası ve uçak satışı) 2018 yılında net kar
büyümesini sınırladı. Finansal giderlerdeki kur farkı ve faiz gideri
kaynaklı artışlar da 20184Ç döneminde zarar açıklanmasında etkili
olmuştur. Kurdaki dalgalanmalardan kaynaklanan belirsizliği aktif
olarak yöneten şirket yıllık bilanço döneminin %50'sini katmanlı
olarak hedge etmektedir. Şirket 2019 yılında iç ve dış hatta doluluk
oranlarının yıllık bazda yatay kalmasını, birim ve yan gelirlerde ise
artış olmasını beklemektedir. 2019 yılından itibaren FAVKÖK yerine
FAVÖK marjını kullanacak olan şirket, %22,5 - 23,5 bandında FAVÖK
marjı gerçekleşmesi beklemektedir. "

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




17:591.419
Değişim :  0,10% |  1,40
Açılış :  1.424  
Önceki Kapanış :  1.418  
En Yüksek
1.427
En Düşük
1.412
BIST En Aktif Hisseler17:59
TEZOL 18,44 13.342.207 % 9,96  
GARFA 10,28 5.345.984 % 9,95  
AKYHO 2,71 32.637.000 % 9,72  
GLRYH 2,62 15.259.778 % 8,71  
SNKRN 26,56 1.045.989 % 8,41  
17:59 Alış Satış %  
Dolar 8,6280 8,6605 % 1,58  
Euro 10,1258 10,1884 % 1,29  
Sterlin 11,8457 11,9051 % 1,07  
Frank 9,2438 9,2995 % 1,03  
Riyal 2,3008 2,3123 % 1,54  
17:59 Alış Satış %  
Altın Ons 1.754 1.755 0,74  
Altın Gr. 488 488 7,24  
Cumhuriyet 3.210 3.258 18,00  
Tam 3.191 3.273 18,03  
Yarım 1.542 1.583 8,72  
Çeyrek 774 792 4,36  
Gümüş.Ons 22,38 22,43 -0,51  
Gümüş Gr. 6,22 6,23 -0,04  
B. Petrol 75,25 75,25 -0,42