Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Piyasa ve Teknik Görünüm
Dün hisse senetleri piyasası TCMB’nin faizi sabit tutma kararına
olumlu tepki verdi ve BIST-100 endeksi 92 bin seviyelerini destek
olarak değerlendirip günü %1’in hafif üzerinde artışla kapattı. Bugün
seans öncesi işlemlerde Asya piyasalarının ve ABD vadeli hisse
senetlerinin bir miktar satıcılı olduğu, küresel risk iştahının zayıf
kalmaya devam ettiği görülüyor. İçeride ise önemli bir haber akışı
bulunmuyor. Bu çerçevede BIST’in güne hafif alıcılı başlayabileceğini,
şirketlerin üçüncü çeyrek finansal sonuçlarına odaklı olarak hisse
bazlı hareketlerle mevcut seviyelerin korunacağını düşünüyoruz.

BIST100-Teknik Yorum

BIST100 dün 92.000 seviyesi altına yaşanan sarkmanın ardından
tepki yaşadı. Kapanış 93.748 seviyesinde gerçekleşti. Kısa periyot
için destek olarak değerlendirdiğimiz 92.500-91.500 bandından sınırlı
olarak değerlendirebileceğimiz tepki yaşanmış durumda. Bununla
birlikte saatlik periyotta yükseliş eğiliminin güçlenmesi için
95.500-96.000 bandı üzerine geri dönüşü gerekli görüyoruz. Aksi
durumda satış baskısının devamı beklenebilir. Saatlik periyot için
ortalamalarda sınırlı yukarı eğilim dışında şimdilik belirgin bir
ayrışma göremiyoruz. Belirttiğimiz bandın üzerinde durum olumlu yönde
değişebilecektir. Banka endeksi için destek olarak belirttiğimiz
107.5-110 bin bandında tutunma-tepki çabası devam ediyor. Banka
endeksinde saatlik periyotta yeniden olumlu görünüm için 113.000
seviyesi üzerinde kapanış görülmesi gerekiyor. Aksi durumda 110.000
destek bölgesinin de aşağı geçilmesiyle 107.500 desteği gündeme
gelebilir.
BIST100 için 92.650-91.800/500-90.650-90.000 destek,
93.800-94.400/800-96.000-96.500 direnç olarak belirtilebilir.

VIOP-Teknik Yorum

Ekim vadeli kontratta 117.250 üzerindeki kapanışla çok sınırlı bir
iyimserlik gördüğümüzü söyleyebiliriz. Saatlik periyotta yukarı
hareketin güçlenmesi için 119.500 üzerinde kapanış görülmesi
gerektiğini düşünüyoruz. Aksi durumda 115.500 destek bölgesi tekrar
zorlanabilir.
Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Aselsan, Bim,
Garanti, Kordsa, Koza Altın, Pegasus ve Yapı Kredi’dir (Detaylar için
tıklayınız).

Şirket ve Sektör Haberleri

Bankacılık Sektörü: Merkez Bankası verileri 19 Ekim haftasında
yerleşiklerin döviz mevduatının 1 milyar dolar artışla 188 milyar
dolar olduğunu, TL mevduatın da aynı hafta içerisinde 6,5 milyar TL
gerileyerek 1.046 milyar TL olduğunu gösteriyor. Aynı hafta içerisinde
TL ve döviz mevduatlarda ise sırasıyla %0,5 ve %0,6 (dolar bazında)
gerilemeler görüldü. Buna göre kredilerin artışı yılbaşına göre
nominal %19,5 ve kur etkisinden arındırılmış bazda %1,8 oldu. Kur
etkisi hariç tutulduğunda yılbaşına göre kamu bankalarının kredi
hacminde %9,9 artış kaydedilirken, kredi hacimleri yabancı bankalarda
%0,7 yerli özel bankalarda %5,7 geriledi. 19 Ekim haftasında takipteki
alacaklar tutarı 87,2 milyar TL olarak değişim göstermedi. Buna göre
Haziran sonuna göre takipteki alacakların artışı 14,7 milyar TL olarak
gerçekleşirken, yılın ilk altı ayındaki brüt artış 11,0 milyar TL
düzeyinde olmuştu.

Garanti Bankası’nın 3Ç18 döneminde net kârı önceki çeyreğin %12,3
altında 1,67 milyar TL olarak açıkladı. Buna göre bankanın sonucu
bizim 1,70 milyar TL ve piyasanın 1,61 milyar TL net kar
beklentilerine paralel geldi. Bu sonuçla ilk dokuz aylık net kâr
yıllık %20 artışla 5,6 milyar TL olurken öz kaynak kârlılık oranı da
%17,0 olarak gerçekleşti (2017’de %16,6). Bankanın TÜFE beklentisini
%9,3’ten %23,2’ye çekmesiyle TÜFE’ye endeksli menkul kıymet faiz
geliri önceki çeyreğin iki katına (1,3 milyar TL) çıktı. Ancak banka
700 milyon TL serbest karşılık ayırdığı için artışın net kâra etkisi
olmadı. Buna göre bankanın 3Ç18 net kârının önceki çeyreğe göre
azalması önemli ölçüde net karşılık giderlerinin 0,9 milyar TL’den
1,05 milyar TL’ye artmasından kaynaklanmış olarak görülüyor. Bankanın
takipteki alacakları 3Ç18’de net 5,7 milyar TL girişle (bunun 2 milyar
TL’lik kısmının TL’deki değer kaybından kaynaklandığı belirtildi) 10
milyar TL düzeyine ulaşırken, takipteki alacak oranı da Eylül sonunda
%3,9 oldu (önc ki çeyreğe göre 80 baz puan, yılbaşına göre 133 baz
puan artış). Buna göre bankanın net risk maliyeti (risk amaçlı kur
koruması dahil) bir önceki çeyrekteki 107 baz puan seviyesinden 150
baz puana çıkarken ilk dokuz ay sonunda da 130 baz puan oldu (tüm yıl
için 150 – 200 baz puan beklentisi var). Banka yılın son çeyreğinde
kredi – mevduat getiri makasının bir miktar daralacağını, karşılık
gider baskının süreceğini ve ayrıca bir miktar serbest karşılık
ayrılacağını belirtti. Bununla birlikte yılsonu için öz kaynak
kârlılık hedefinin %17 olarak korunduğunu görüyoruz. Banka son
çeyrekte kârlılığa (i) ilk dokuz aydaki düzeyi yakalamasını beklediği
TÜFE’ye endeksli menkul kıymet gelirinin, (ii) komisyon gelirlerindeki
kuvvetli artış ivmesinin ve (iii) düşük çift haneli seviyede kalmasını
beklediği faaliyet giderlerindeki eğilimin destek vermesini bekliyor.
Üçüncü çeyrek sonuçlarının ardından, bankada net kâr beklentimizi 2018
için 7,6 milyar TL’de korurken, 2019 için %4 gerilemeyle 8,2 milyar
TL’ye düşürdük. Söz onusu rakamlar %17,0 - %16,5 aralığında bir öz
kaynak kârlılığına işaret ediyor. Garanti için 12 aylık fiyat hedefi
hisse başına 8,50 TL (%18 yukarı potansiyel) düzeyinde bulunuyor ve
‘Endeksin Üzerinde Getiri’ görüşümüzü koruyoruz.
Aksa Akrilik önümüzdeki yıllarda yapacağı Kimya Tevsi Yatırımları
için 30.11.2017 tarihinde TC. Ekonomi Bakanlığı Teşvik Uygulama ve
Yabancı Sermaye Genel Müdürlüğü'ne yapmış olduğu teşvik başvurusu
bölgesel teşvik kapsamına alınmış ve 138834 nolu yatırım teşvik
belgesi ile onaylandı. Teşviğe konu yatırım tutarı 480 milyon TL
olduğu açıklandı ve desteklenen unsurlar %60 vergi indirimi %60, %25
yatırıma katkı oranı, gümrük vergisi muafiyeti, KDV istisnası ve
sigorta primi işveren hissesi desteği. Şirketin her yıl yaklaşık 50
milyon dolar tevsi yatırımları olduğundan haberin nötr etki yapmasını
bekliyoruz.
Anadolu Cam 3Ç18’de beklentilerin üzerinde 147 milyon TL net kar
açıkladı - piyasa ortalama tahmini 115 milyon TL, Ak Yatırım
beklentisi 116 milyon TL net kar yönünde idi. Sapma temelde
beklentileri aşan satış gelirleri (tahminlerin %3 üzerinde) ve
operasyonel karlılıktan kaynaklandı (202 milyon TL’lik ortalama
tahmine karşılık 230 milyon TL’lik gerçekleşen FAVÖK). Anadolu Cam’ın
3Ç18’de kaydettiği %25,3’lük FAVÖK marjı 1Y18’deki 3,5 puanlık
artıştan sonra 3Ç için yıllık 2,3 puan, 9A18 için yıllık 3,1 puan
artışa işaret etti. Yorum: Anadolu Cam’ın 3Ç18 performansına piyasada
olumlu bir reaksiyon görülebilir. Anadolu Cam’ın 9A18 itibariyle
ulaştığı %25,3 FAVÖK marjı şirketin uzun vadeli tarihi ortalama marj
seviyesinin üzerinde bulunmaktadır Yılın 4.çeyreği Türkiye’deki
doğalgaz fiyat artışlarının tüm çeyreğe etki edecek olması ve düşük
sezon etkisi nedeniyle biraz daha zorlu geçebilir. Ancak buna rağmen
şirketin yılı %22,8’lik piyasa ortalama FAVÖK marjı beklentisinin
üzerinde kapatabileceğini düşünüyoruz. Son 3 ayda endeksin %6
gerisinde getiri sağlayan Anadolu Cam’ın mevcut değerlemesinin pahalı
olmadığını düşünüyoruz. Anadolu Cam için 4,40 TL hedef fiyatla mevcut
getiri beklentimiz ‘Endeksin Üzerinde’dir.
Ereğli Demir Çelik 3Ç18 net karı %69 yıllık büyüme ve %12 çeyrek
bazda düşüşle 1 milyar 338 milyon TL olarak gerçekleşti ve ortalama
piyasa beklentisi olan 1 milyar 493 milyon TL ve Ak Yatırım beklentisi
olan 1 milyar 432 milyon TL’nin altında kaldı. Sapma beklenenden düşük
gelen"


Analizin tamamı için:

https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/20181026_Gunluk_Bulten/3dff4a49-faf4-4ad4-ab35-9343a633d10b.pdf






******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey