ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ak Yatırım)

28.09.2017 09:45
ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ak Yatırım)


Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Yurtdışı piyasalarda ABD vergi düzenlemelerine ilişkin
beklentiler ile doların güçlendiği ve gelişmekte olan ülkelere dönük
risk algısında bir miktar zayıflama olduğu gözlendi. İçeride ise dün
Orta Vadeli Plan ile birlikte gelen vergi düzenlemeleri finans sektörü
hisseleri başta olmak üzere hisselerde satışa yol açtı. Piyasanın
genel eğiliminin vergi düzenlemelerinin orta ve uzun vadeli etkileri
daha net anlaşılana kadar zayıf kalmaya devam edeceğini tahmin
ediyoruz. Ancak dünkü sert satışın ardından bugün açılışta yukarı
yönlü hafif düzeltme çabaları görebiliriz. Bununla birlikte seans
genelinde aşağı yönlü yatay bir havanın hakim olmasını bekliyoruz.

BIST100-Teknik Yorum

BIST100 dün gün içerisinde artan satış baskısıyla aşağı eğilimini
sürdürdü. Kapanış 101.218 seviyesinde gerçekleşti. Kısa periyot için
bir süredir belirgin şekilde devam eden satış baskısı dün bankalardaki
kuvvetli satışlarla yine etkiliydi. Banka hisselerinde 100 günlük
ortalamaların kırılması sonrasında dün de 3 banka hissesi için 200
günlük ağırlıklı ortalama bölgesi aşağı geçilmiş oldu. Bu aşamada
BIST100'ün 100 bin -101 bin bandı içerisinde tutunmasını bekliyoruz.
Aksi durumda 200 günlük ağırlıklı ortalamanın da bulunduğu
96.500-97.000 bandı gündeme gelebilecektir. Saatlik periyotta
ortalamalar halen belirgin biçimde aşağı yönde. Dolayısıyla henüz
iyimserlik söz konusu değil. Belirttiğimiz banttaki tutunma çabası
dışında, yükseliş hareketinin yeniden güçlenmesi için ise
105.000-107.000 bandı üzerine geri dönüşün görülmesi gerektiğine
inanıyoruz. 101.000-100.000-98.800-97.500 destek,
101.800-102.500-103.100-104.000 direnç.

VIOP-Teknik Yorum

Ekim vadeli kontratta 100 günlük ağırlık ortalama bölgesi dün
itibarıyla yeniden aşağı geçilmiş oldu. 125.000-124.000 bandını yakın
destek olarak değerlendiriyoruz. Bu kontrat için saatlik bazda
ortalamalarda aşağı yönlü eğilim devam ediyor. Daha uzun vadeli
ortalamalar kısa vadelilerin üzerinde. Dolayısıyla kısa periyot için
zayıflama geçerli. Saatlik grafikler için 50 ve 100 periyotluk
ortalamaların bulunduğu 128.700-130200 seviyesi üzerine geri dönüş
sınırlı bir iyimserlik sağlayabilecekken, hareketin güçlenmesi 132100
üzerindeki kapanışlara bağlı olabilecektir.

Şirket ve Sektör Haberleri

BANKACILIK SEKTÖRÜ: Tahminlerimize göre, finansal kurumlara
uygulanan kurumlar vergisinin %20'den %22'ye çıkarılması bankaların
gelecek yıllardaki beklenen kârlarında %2,5 ve özkaynak kârlılık
oranlarında 30 baz puan kadar gerilemeye yol açabilir. Bankaların yeni
vergi düzenlemesine göre bir miktar düşebilecek kârlarını ve sınırlı
da olsa azalabilecek sermaye birikimlerini dikkate alarak
hesapladığımızda da 12 aylık fiyat hedeflerinde yaklaşık %7-8 oranında
bir azalma olabileceğini öngörüyoruz. Bankalara ilişkin yeni fiyat
hedeflerini kâr tahminlerimizi daha detaylı inceledikten sonra
yayınlayacağız.
OTOMOTİV SEKTÖRÜ: Orta Vadeli Ekonomik Program paralelinde
açıklanan yeni torba yasayla birlikte binek otolar üzerindeki Motorlu
Taşıtlar Vergisi (MTV) 2018 yılı itibariyle %40 artırıldı. Düzenlemeye
göre MTV tutarlarının tespitinde 1 Ocak 2018'den itibaren yeni
alınacak binek otolarda aracın vergisiz değerinin de dikkate
alınacağını belirtildi. Halihazırdaki uygulamada vergileme motor hacmi
ve araç yaşı baz alınarak yapılmaktadır. MTV hesabında araç değerinin
de hesaba katılacak olması özellikle ithal binek otolardaki yeni MTV
tutarlarının daha yüksek olabileceği izlenimini vermektedir. Haber ilk
etapta araç sahipliğinin finansal yükünü artıracağından otomotiv
sektörü açısından olumsuz olarak değerlendirilebilir. Araştırma
kapsamımızdaki Tofaş Oto ve Ford Otosan'ın binek oto portföyleri
ağırlıklı olarak 1,600cc ve daha düşük motor hacimli araçlardan
oluştuğundan, MTV skalasının en alt dilimlerinden
vergilendirilmektedir. Mevcut durumda yurtiçi binek oto satışları
Tofaş Oto ve Ford Otosan'ın toplam satış hacimlerinin sırasıyla %15 ve
%10'unu oluşturmaktadır. Yaptığımız hesaplamaya göre sözkonusu
şirketlerin yurtiçi piyasada en çok talep gören binek oto
modellerinde, mevcut sistemde, ortalama alım fiyatına göre ilk yıl
için MTV yükü araç fiyatının %1.0-%1.2 seviyelerinde kalmaktadır. Yeni
MTV düzenlemesi ile birlikte bu yük cüzi bir artışla %1.2-%1.7
aralığına çıkabilir (Ford Otosan'ın portföyündeki binek otoların ithal
ediliyor olması ve daha yüksek fiyatlı olması nedeniyle, araç
değerlerinin de hesaba katılmasıyla bu oran biraz daha yukarıda
gerçekleşebilir). Bu bağlamda değerlendirdiğimizde, ek maliyetin
yüksek seviyelere ulaşmıyor olması nedeniyle MTV artışının satış
hacimleri üzerinde büyük bir baskı yaratacağını öngörmüyoruz. Aynı
doğrultuda, yurtiçi binek oto satışlarının finansal sonuçlar içinde
sınırlı bir yer tutmasını da göz önüne alarak, MTV artışının Tofaş Oto
ve Ford Otosan için mevcut projeksiyonlarımız ve değerlemelerimiz
açısından belirgin bir farklılık yaratmayacağını düşünüyoruz.
TELEKOM SEKTÖRÜ: Maliye Bakanı Naci Ağbal telekom sektörün
vergilendirilmesinde bazı değişiklikler yapılacağını açıkladı. Buna
göre cep telefonu görüşmelerinden %25, sabit telefon görüşmelerinden
%15 ve data ve internet hizmetlerinden %5 oranında alınan özel
iletişim vergisi, %7,5 olarak tek oranda yeniden düzenleniyor. Telekom
sektöründeki operatörlerin aylık net hasılatları üzerinden yüzde 5
oranında telsiz ücreti alınacak. Telekom operatörleri halihazırda
telsiz ücreti ödüyor. Yapılan değişiklikle cihaz başına alınan telsiz
ücreti yerine operatörlerin aylık net hasılatları üzerinden %5
oranında telsiz ücreti alınması sağlanıyor. Makinalar arası iletişim
sağlanması amacıyla tesis ettirilen Telekom aboneliğinde telsiz
ücretine muafiyet getiriliyor. Ön ödemeli hatlardan alınacak özel
iletişim vergisi sağlanan hizmete göre farklılaştırılıyor. Yurtdışında
gerçekleşen telefon konuşmaları ve data hizmetleri için yurtdışındaki
operatöre ödenen bedeller üzerinden KDV ve Özel İletişim Vergisi
alınmayacak. Telefon operatörlerinden alınan Hazine payının takip ve
tahsil yetkisi, Hazine Müsteşarlığından alınarak Bilgi Teknolojileri
ve İletişim Kurumuna veriliyor. Eksik ödenen Hazine payı tutarı
üzerinden hesaplanan 3 kat ceza 1 kata indiriliyor. Hazine
Müsteşarlığı tarafından yapılan hazine payı denetimlerinin Maliye
Bakanlığı tarafından yapılması sağlanıyor. Eksik ödendiği için ilave
olarak talep edilen hazine paylarına ilişkin devam eden davaların
sonlandırılması için mevcut davalardan feragat edilmesi koşuluyla
alacak aslının tamamı ile gecikme faizi yerine Yİ-ÜFE ödenmesi, 3 kat
ceza ve buna bağlı faizlerin silinmesi yönünde Kanun düzenlemesi
yapılıyor."

Analizin tamamı için:

https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Gunluk_Bulten-280917/1835ebe6-d831-4482-8efd-4c60a6c43e94.pdf


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.880
Değişim :  1,22% |  22,66
Açılış :  1.864  
Önceki Kapanış :  1.857  
En Yüksek
1.883
En Düşük
1.864
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler18:05
ERBOS 137,50 204.514.857 % 10,00  
MIATK 37,18 3.501.612 % 10,00  
PKENT 4.071,10 3.855.315 % 10,00  
YONGA 24,42 514.135 % 10,00  
ISBTR 51.243,50 2.715.906 % 10,00  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 13,7106 13,7127 % 3,05  
Euro 15,4513 15,5582 % 3,28  
Sterlin 18,2079 18,2993 % 3,43  
Frank 14,8362 14,9256 % 3,03  
Riyal 3,6442 3,6625 % 3,04  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.765 1.765 -13,45  
Altın Gr. 777 777 16,16  
Cumhuriyet 5.081 5.158 14,00  
Tam 5.054 5.183 -0,87  
Yarım 2.443 2.507 -0,42  
Çeyrek 1.225 1.253 -0,22  
Gümüş.Ons 22,35 22,37 0,13  
Gümüş Gr. 9,84 9,85 0,33  
B. Petrol 69,69 69,69 0,82