ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Oyak Yatırım Menkul Değerler)

31.10.2019 10:13
ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Oyak Yatırım Menkul Değerler)


Oyak Yatırım Menkul Değerler ( http://www.oyakyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Fed, FOMC toplantısını takiben, fonlama faizini 25 baz puan
indirdi ve % 1,50% -1,75 bandına getirdi. Faiz indirim miktarının
piyasada yaygın şekilde bekleniyor olması nedeniyle karara verilen
piyasa tepkisi sınırlı kaldı. TCMB, bugün saat 10:30’da yılın son
Enflasyon Raporu’nu yayınlayacak. Bir önceki Enflasyon Raporu’nda TCMB
2019 ve 2020 yılsonu enflasyon beklentileri %13.9 ve %8.2 olarak
açıklamıştı ancak Banka’nın PPK notlarında sinyalini verdiği gibi bu
enflasyon raporunda önceki tahminlerinin aşağı revize edildiğini
göreceğiz. Eylül ayı dış ticaret istatistikleri ile turizm
istatistikleri de bugün açıklanacak. BİST’de hafif alıcılı bir açılış
bekliyoruz.

AÇIKLANAN 3.ÇEYREK FİNANSALLARI

ARCLK: ARCLK 3Ç19'da piyasa beklentilerine paralel 240mn TL net
kar açıkladı (Piyasa Bekl: 247mn TL net kar OYAK Bekl: 232mn TL net
kar). Açıklanan net kar rakamı geçen yılın aynı dönemine göre %4
aşağıdadır ancak bir önceki çeyrek rakamının da %10 üzerindedir.
Şirketin toplam satış gelirleri 3Ç19'da yıllık bazda %7 artarak
8,246mn TL olmuştur (Piyasa Bekl: 8,306mn TL OYAK Bekl: 8350mn TL).
FAVÖK rakamı ise 3Ç19'da geçen yılın aynı dönemine göre %17 artışla
917mn TL olarak gerçekleşirken (Piyasa Bekl: 907mn TL OYAK Bekl:
917mn TL) çeyreksel bazda sadece %1 yükseliş göstermiştir. Üçüncü
çeyrekte şirketin FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemine göre 1.0 puan
artış göstererek %11.1 olmuştur. Diğer yandan, şirketin Net Borcu
8,371mn TL olarak gerçekleşirken, Net Borç/FAVÖK çarpanı ise 2.5x
olmuştur. Şirket 2019 beklentilerine yönelik bir değişimde
bulunmamıştır.

BRISA: BRISA 3Ç19'da piyasa beklentilerine paralel 57.6mn TL net
kar açıkladı (Piyasa Bekl: 54.0mn TL net kar OYAK Bekl: 55mn TL net
kar). Açıklanan net kar rakamı geçen yılın aynı dönemine göre %11
yukarıdadır ve bir önceki çeyrek rakamının %198 üzerindedir. Şirketin
satış gelirleri 3Ç19'da yıllık bazda %23 artarak 1013.2mn TL olmuştur
(Piyasa Bekl: 985mn TL OYAK Bekl: 996.0mn TL). FAVÖK rakamı ise
3Ç19'da geçen yılın aynı dönemine göre %13 artışla 197.8mn TL olarak
gerçekleşirken (Piyasa Bekl: 187.4mn TL OYAK Bekl: 188.0mn TL)
çeyreksel bazda ise %46 yükseliş göstermiştir. Üçüncü çeyrekte
şirketin FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemine göre 1.8 puan daralma
göstererek %19.5 olmuştur. Diğer yandan, şirketin Net Borcu 2458.1mn
TL olarak gerçekleşirken, Net Borç/FAVÖK çarpanı ise 4.1x olmuştur.
Aksaray yatırımı nedeniyle artan finansman ve amortisman giderleri bu
çeyrekte de net karı baskılamaya devam etmiştir. Hisselerle ilgili
6.50 TL hedef fiyatımız ve Endekse Paralel Getiri tavsiyemiz devam
ediyor. 6.4x FD/FAVÖK ve 14.1x F/K çarpanlarında işlem gören
hisselerin ucuz olmadığının düşünüyoruz.
BOLUC: Bolu Çimento 3Ç19'da piyasa beklentilerinden olumsuz olarak
14mn TL zarar açıkladı (Piyasa Bekl: 4mn TL net zarar OYAK Bekl: 5mn
TL net zarar). Şirket 2Ç19 ve 3Ç18'de sırasıyla 8 mn TL net zarar ve 9
mn TL net kar açıklamıştı. Şirketin satış gelirleri yıllık bazda %18
düşerek 115mn TL olmuştur (Piyasa Bekl: 111mn TL OYAK Bekl: 115mn
TL). FAVÖK rakamı ise geçen yılın aynı dönemine göre %39 düşüşle 18mn
TL olarak gerçekleşirken (Piyasa Bekl: 18mn TL OYAK Bekl: 20mn TL)
çeyreksel bazda ise %41 artış göstermiştir. Şirketin net borcu ise
299mn TL olarak gerçekleşirken, Net Borç/FAVÖK çarpanı ise 5.4x
olmuştur.
FROTO: FROTO 3Ç19’da, 431mn TL olan piyasa beklentisinin hafif
üzerinde 454mn TL net kar açıkladı. Açıklanan bu rakam yıllık bazda
%28, çeyreksel bazda %11 yükselişe işaret ediyor. Yurt dışı satışlar
yıllık bazda %24 ve çeyreklik bazda %5 artarak 8,256mn TL olurken,
zayıf yurt içi talep nedeniyle, yurt içi satışlar yıllık bazda %7
düştü ancak çeyreklik bazda %32 yükseldi ve 1,187mn TL olarak
gerçekleşti. Toplamda ise şirketin cirosu 9,298mn TL olarak
gerçekleşti (Piyasa beklentisi 8,876mn TL, OYAK 8,880mn TL). Güçlü
operasyonel performans neticesinde FAVÖK, beklentileri aşarak 807mn TL
olarak açıklandı (Piyasa beklentisi: 755mn TL ve OYAK: 746mn TL) FAVÖK
marjı ise çeyreklik ve yıllık bazda 100 baz puan düzelme kaydetti ve
%8.7 seviyesinde gerçekleşti. Esas faaliyetlerden diğer giderler
kaleminde yaşanan 245mn TL’lik gidere ragmen (Vade alımlarından oluşan
finansman gideri + Kur farkı gideri) 41mnTL’lik vergi geliri,
FROTO’nun 431mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde, 454mnTL kar
açıklamasına katkıda bulundu. Şirket yurtiçi satış tahminini korurken
ihracat tahminini 340-350 binden 335-340 bine indirdi."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20191031.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.857
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  1.823  
Önceki Kapanış :  1.857  
En Yüksek
1.858
En Düşük
1.823
imkb grafik
BIST En Aktif Hisseler18:05
BURCE 26,40 17.138.014 % 10,00  
TETMT 254,10 14.867.288 % 10,00  
ISBTR 46.585,00 838.530 % 10,00  
ISATR 283.356,70 283.357 % 10,00  
QUAGR 14,42 136.767.100 % 9,99  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 13,4980 13,5022 % 1,47  
Euro 15,2803 15,3420 % 1,85  
Sterlin 17,8341 17,9235 % 1,30  
Frank 14,5685 14,6563 % 1,17  
Riyal 3,5774 3,5953 % 1,15  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.776 1.777 -2,25  
Altın Gr. 768 769 7,31  
Cumhuriyet 5.067 5.144 83,00  
Tam 5.051 5.183 95,20  
Yarım 2.442 2.507 46,05  
Çeyrek 1.225 1.254 23,03  
Gümüş.Ons 22,35 22,39 0,13  
Gümüş Gr. 9,68 9,69 0,17  
B. Petrol 69,65 69,65 0,78