Oyak Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Bu sabah ABD piyasaları işçi günü nedeniyle kapalıyken Asya
endeksleri ise ağırlıkl olarak hafif ekside işlem görüyor. Bugün yurt
dışında Almanya sanayi üretimi, yurt içinde de nakit bütçe dengesi
verileri açıklanacak. Yurt dışında haftanın en önemli gelişmeleri Euro
Bölgesi GSYH büyümesi (8 Eylül), Euro Bölgesi para politikası kararı
(10 Eylül) ve ABD enflasyonu (ÜFE 10 Eylül, TÜFE 11 Eylül) olacak.
Türkiye’de ise haftanın en önemli verileri olarak işsizlik oranı (10
Eylül) ve ödemeler dengesi (11 Eylül) öne çıkıyor. İşsizlik verileri
ile ilgili bir beklenti bulunmuyor ancak TUIK'in açıkladığı Haziran
ayı verisi Mayıs-Haziran-Temmuz'un ortalaması olduğu için salgının
etkilerini görmeye devam edeceğimiz bir ay olacak. Hatırlatmak
gerekise geçen senenin aynı ayında işsizlik oranı %13.0, Mayıs 2020'de
mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranı ise %14.0 olmuştu.
Ödemeler dengesi ile ilgili ise piyasa cari dengenin 2.0 milyar dolar
açık vermesini beklerken bizim beklentimiz 2.2 milyar dolar açık
yönünde. Beklentimize paralel bir gerçekleşme 12 aylık toplam cari
açığı 11.1 milyar dolardan 15.3 milyar dolara yükseltecek. Bu sabah TL
yatay, CDS primi de 500 seviyelerinde seyrediyor. BİST için yatay bir
açılış bekliyoruz.

ŞİRKET HABERLERİ

KOZAL: Cuma günkü Resmi Gazete’de yayımlanan habere göre, altın ve
gümüş madenlerinde devlet hakkı %25 artırılarak %5 seviyesine
yükseldi. Tahminlerimize göre devlet katkı, payı Koza Altın’ın nakit
maliyetlerin %8’lik bir kısmını oluşturuyor ve son yaşanan yükselişi
göz önünde bulunduracak olursak, bu oran %10 seviyesine yükselecek.
2020 yılında, Koza Altın’ın nakit maliyetlerinin ortalama USD570
seviyesinde olmasını bekliyoruz. Hesaplamalarımıza göre bu gelişme,
şirketin FAVÖK rakamında 80-85mnTL tutarında bir erimeye neden olacak
(FAVÖK marjında 220 baz puan düşüş). Haberin Koza Altın hissesi ve
finansalları üzerinde hafif negatif bir etki yaratmasını bekleriz.

SEKTÖR HABERLERİ

BANKACILIK: BDDK, tüketici kredilerinde vade sınırını 60 aydan 36
aya indirdi. Tüketici kredilerinin Ağustos sonu itibariyle yıldan yıla
%60 büyüdüğünü görüyoruz. Son dönemin konut ve taşıt kampanyaları ile
yılın ikinci döneminde Covid nedeniyle oluşan yoğun talep ve cazip
faiz oranları bu kredilerin artışını hızlandırdı. Bu karar sonrası
tüketici kredileri tarafında büyümenin yavaşlayacağını öngörüyoruz.
Beyaz eşya üreticileri, teknoloji ürünleri satıcıları, mobilya
satıcıları için (Arçelik, Vestel, Silverline, Teknosa, Yatas ve Dogtaş
Kelebek gibi) “oldukça sınırlı olumsuz” olarak değerlendiriyoruz.
HAVACILIK: DHMİ Ağustos ayı istatistiklerine göre İstanbul
Havalimanı dış hat yolcu rakamlarında yıllık düşüş %79, ilk sekiz
aydaki düşüş ise % 67 seviyesindedir. İç hatlardaki düşüş sırasıyla
%44 ve %54 olarak gerçekleşmiştir. Sabiha Gökçen Havalimanı’ndaki dış
hat yolcu daralması Ağustos’ta yıllık bazda %70, ilk sekiz ayda %62
olmuştur. İç hatlardaki Ağustos ayı daralması %31 ve sekiz aylık
gerileme % 51’dir. Beklentilere paralel olarak Rusya ve Almanya’nın
Türk turizmine ilişkin kararları turizm odaklı Antalya, Bodrum,
Dalaman, İzmir gibi havalimanları verilerini Temmuz ayına göre
nispeten desteklemiştir. İç hatlar da bayram ve eğitim döneminin
uzaktan da olsa ağustos sonu başlamasından nispeten toparlanma
kaydetmiştir. Verilerin genel hatlarıyla sektör için nötr olduğu
görüşündeyiz. Global Kovid-19 gelişmeleri ve ülkelerin uçuş izinleri
havacılık sektörü için en önemli katalistler olmayı sürdürecektir.
OTOMOTİV: Dünya Gazetesi’nde yer alan habere göre otomotiv
piyasasında ÖTV artışı nedeniyle müşteri tarafında sipariş iptalleri
özellikle lüks segmentte %50'lere yaklaştı. Sektör oyuncularıyla
yaptığımız görüşmelerde orta-lüks segmentte yaşanan iptallerin
şimdilik sırada bekleyen müşterilerle kompanse edildiğini görüyoruz.
Eylül ve ekim ayı sonuçlarının ÖTV ve kur artışının genel tüketici
talebi üzerinde yarattığı etkiyi görmek için orta vadede belirleyici
olacağını düşünüyoruz. Hatırlanacağı üzere ÖTV artışıları 1,600 cc
üzeri araçlarda yaşanmıştı ancak yurtiçi otomotiv pazarının yaklaşık
%95’I 1,600cc ve altı araçlardan oluşmaktadır. ÖTV değişiminden vergi
dilimi 80% ve üstü kategoriye giren araç yoğunluğu diğer oyunculara
göre daha fazla olan VW, Peugeot, Nissan, Ford, Skoda gibi markaların
negatif etkilenmesini bekliyoruz. Vergi matrahının artırılmasından ve
ÖTV artışının yaratacağı segment düşürme etkisinden dolayı ise Fiat,
Renault, Dacia, Honda, Toyota, Opel, Suzuki gibi markalara olan
talebin bir miktar artış göstereceğini düşünüyoruz. Lüks segmentte ise
her ne kadar sipariş iptalleri yaşansa da tüketici alışkanlıklarından
dolayı orta-alt segmentlere önemli seviyede bir kayma olacağını
düşünmüyoruz. Öte yandan son yıllardaki payı çok hızlı artan SUV
talebinde bir miktar normalleşme yaşanabileceğini düşünüyoruz."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey